中概股(gu)多数收跌，KWEB跌3.02%，台积电跌 3.6%，阿里跌 4.93%，拼多多跌 1.83%，京东跌 5.64%，理想(xiang)跌 3.03%，小鹏跌 5.55%，富(fu)途跌 3.87%。

大型科技股(gu)多数收跌。苹果收跌 3.89%，MicroSoft跌 3.66%，英伟达跌 6.87%，英伟达周二在一份(fen)文件(jian)中表示，与向一些地区和国家出口H20图形处理器相关的季度支出约(yue)为55亿美金。GOOGLE跌 2%，GOOGLE在英国面(mian)临一项重(zhong)大集体诉讼，索赔金额(e)超过50亿英镑（约(yue)合66亿美金），被指控滥用其在搜索市场 “近(jin)乎完全的主导地位”，导致价格上(shang)涨。AMAZON跌 2.93%，Meta跌 3.68%，伯克希尔跌 2.22%，特斯拉跌 4.94%，由于美国对中国商品加征高额(e)关税，特斯拉从中国向美国运输Cybercab电动出租(zu)车和Semi电动卡车零(ling)部件(jian)的计划已(yi)被迫暂(zan)停。沃尔玛跌 2.94%，NFLX跌 1.5%。

ASML.跌7.06%，阿斯麦Q1新增订单金额(e)为39.36亿欧元不及市场预期，与此同时，该(gai)企业还警告称，不知道如何(he)量化近(jin)期关税公告带来的影响。

03 每日焦点

1、鲍威尔：别(bie)期待美联储出手救市 川普每天(tian)都在变

4.17 美联储主席鲍威尔周三表示，市场希翼美联储出手平(ping)息波动的预期可(ke)能是错误的。当被问及美联储是否会干预以(yi)应对股(gu)市的剧烈(lie)下跌时，美联储主席鲍威尔表示：“我的回答是不会，但我会给出说明。”鲍威尔在芝(zhi)加哥出席会议时说：“我认为市场正在消化当前的形势，市场正在应对大量的不确定性，而这意味着波动性。"鲍威尔说，鉴于美国总统川普的关税制度正在发生巨大变化，市场会遇到困难是可(ke)以(yi)理解的。他还说明说，很难实(shi)时知道是什么(me)造成了麻烦。鲍威尔表示：“我有过很多重(zhong)大市场波动的经验，比如债券市场。通常人(ren)们会形成一个想(xiang)法，两个月后再回头(tou)看，发现当初的看法完全错误。因此，现在就断定市场发生了什么(me)，还为时过早。”目前来看，他指出，市场的动荡部分源于对冲基金削减杠杆或债务(wu)，并补充道：“短(duan)期内(nei)，你可(ke)能会继续看到市场的波动性。”

美联储主席鲍威尔在芝(zhi)加哥发表讲话——不确定性高企 需要等待情况明(ming)朗

1. 利率前景：不确定性高企；目前处于良好立场，等待更明(ming)确的信号再考虑调整政策立场。

2. 经济前景：美国经济依然“稳健”，一季度进(jin)口强劲造成拖累，GDP可(ke)能较去年增速有所放缓。

3. 通胀前景：关税的影响可(ke)能更持续，料推高通胀；3月PCE年率预计为2.3%，核心PCE为2.6%。

4. 就业市场：整体保持平(ping)衡；科研资金投(tou)入减少料将对就业造成重(zhong)大影响；失业率预计会上(shang)升。

5. 关税影响：迄(qi)今为止(zhi)的关税加征幅(fu)度远超预期；政策仍在不断调整，影响仍高度不确定。

6. 加密货币：逐渐成为主流，需要建(jian)立稳定币的法律(lu)框架；银行监管(guan)料将出现“部分放宽”。

7. 独立性：美联储的独立性是法律(lu)赋予(yu)的；美联储将不会受到政治压(ya)力的影响。

8. 其他：别(bie)期待美联储出手救市；如果出现美金短(duan)缺，美联储准备向全球央行提(ti)供流动性。

9. 市场反(fan)应：美指下挫后震荡反(fan)弹，随后再次下跌；美股(gu)持续走低，纳指跌近(jin)4%，黄金小幅(fu)爬升。

加州起诉川普关税政策 称其非法且(qie)破坏经济

4.16 美国加州州长纽森办公室就川普关税措施(shi)发表声明(ming)，称该(gai)州将提(ti)起诉讼，以(yi)寻求停止(zhi)川普的关税政策。加利福尼亚州从硅谷到农业等主要产业严(yan)重(zhong)依赖全球贸易，因此可(ke)能会因关税而损失数十亿美金。纽森在声明(ming)中表示：“川普总统非法的关税措施(shi)正在给加利福尼亚州的家庭、企业以(yi)及大家的经济带来混乱——推高了物价，还威胁到了就业。”自川普今年1月再次就任总统以(yi)来，这起诉讼是纽森对川普施(shi)政议程最直接(jie)的法律(lu)挑战。纽森的论点针对的是《美国国际(ji)经济紧急权力法案》，川普正是依据该(gai)法案在未经国会批准的情况下征收关税。这位民主党(dang)人(ren)认为，根据该(gai)法律(lu)，川普无权征收关税，这与一群美国企业周一提(ti)起的类似诉讼观点一致。

美财(cai)长暗示：90天(tian)内(nei)无法完成与主要贸易伙(huo)伴(ban)的关税协议

4.16 美国财(cai)长贝森特周二接(jie)受采访时暗示，完成与主要国家的关税协议可(ke)能需要比川普政府上(shang)周宣布的90天(tian)暂(zan)停更长的时间。这与白(bai)宫贸易顾问纳瓦(wa)罗的说法不一致，后者(zhe)此前表示美方(fang)要在这三个月内(nei)敲定与90国的贸易谈判(pan)。贝森特说：“美国有15个大型贸易伙(huo)伴(ban)。除中国以(yi)外有14个，大家正在快(kuai)速行动，为14个最大的贸易伙(huo)伴(ban)建(jian)立一个程序(xu)，其中大多数都有很大的逆差。那么(me)，在90天(tian)内(nei)，大家会有一份(fen)完整的文件(jian)，一份(fen)正式的法律(lu)文件(jian)吗(ma)？不太(tai)可(ke)能。”

2、美扩大芯片管(guan)制！英伟达H20、超微MI308出口中国须经审(shen)查

4.16 据路透，美国商务(wu)部周二表示，已(yi)针对出口至中国的英伟达H20、超微(AMD)MI308人(ren)工智(zhi)能芯片及同等产品发布新的出口许可(ke)要求。英伟达周二早些时候表示，在美国政府限制其H20人(ren)工智(zhi)能芯片对中国的出口后，该(gai)企业将承(cheng)担55亿美金的费用。

英伟达对中国H20芯片实(shi)施(shi)新限制 政策“无限期”有效

4.16 英伟达4月15日向监管(guan)机构提(ti)交(jiao)的文档显(xian)示，美国政府14日通知英伟达，H20芯片出口中国必须先取得许可(ke)，而且(qie)这项规定是“未来无限期的”。

AMD：预计出口管(guan)制可(ke)能导致最高约(yue)8亿美金的费用

4.16 AMD：美国出口管(guan)制政策适用于企业MI308系列产品，预计将申请相关许可(ke)证，但尚(shang)不能保证获准。预计出口管(guan)制可(ke)能导致最高约(yue)8亿美金的费用。

据报(bao)马斯克无视内(nei)部对Cybercab或永(yong)远无法盈利的分析

4.16 据The Information引述消息人(ren)士称，特斯拉CEO马斯克无视内(nei)部对无人(ren)驾驶的士Cybercab可(ke)能永(yong)远无法录得盈利的分析。马斯克此前将平(ping)价版车型Model 2项目搁置，转而推进(jin)无人(ren)驾驶的士项目，并目标Cybercab销量可(ke)达到数百万辆，但内(nei)部分析预测销售(shou)量或仅为数十万辆之内(nei)。

据特斯拉内(nei)部分析指，特斯拉去年有三分之二的销售(shou)来自海外，而Cybercab的销售(shou)在未来数年内(nei)可(ke)能主要集中在美国，因Cybercab要在国外获得监管(guan)批准的难度很大，并且(qie)会在中国及德(de)国等主要国家视为对本土品牌的竞争(zheng)。分析又预测，印度、越(yue)南(nan)及一些拉美国家会欢迎一款有吸引力兼且(qie)便宜的大众市场电动车，但不一定会青睐无人(ren)驾驶的士。综合以(yi)上(shang)所有因素，认为无人(ren)驾驶的士项目将面(mian)临困难，可(ke)能会在长期内(nei)出现亏损。

特斯拉因川普关税被迫暂(zan)停从中国进(jin)口Cybercab零(ling)部件(jian)，打乱量产计划

4.16 路透称，在中美关税战升级、川普不断提(ti)高对华关税后，用于在特斯拉美国工厂生产Cybercab无人(ren)驾驶出租(zu)车和Semi卡车的零(ling)部件(jian)发运计划已(yi)暂(zan)停，打乱特斯拉的量产计划。

消息人(ren)士称，当川普对中国商品加征34%关税时，特斯拉准备承(cheng)担从中国进(jin)口相关零(ling)部件(jian)到美国所带来的额(e)外成本，但在上(shang)周进(jin)一步提(ti)高到84%及以(yi)上(shang)时，特斯拉无法马上应对成本增加，导致零(ling)部件(jian)运输计划中断。

4.15 传Model Q14w元人(ren)民币，特斯拉4.22盘后财(cai)报(bao)披露

最便宜的特斯拉要来了！曝特斯拉4月22日公布Model Q新细节

4.15 据报(bao)道，特斯拉或将在4月22日公布一季度财(cai)报(bao)后披露全新入门车型的详细信息。

而当前，这款被称为“Model Q”最便宜的特斯拉车型假想(xiang)图已(yi)流出，车辆采用Model Y同款贯穿灯，车身(shen)更为圆润，车身(shen)长度也有所缩短(duan)。

此前报(bao)道显(xian)示，特斯拉首席财(cai)务(wu)官Vaibhav Taneja今年1月29日明(ming)确表示，这款经济型电动车仍按计划推进(jin)，预计2025年上(shang)半年正式推向市场，有媒体猜测发布时间是在6月份(fen)。

特斯拉此前还曾表示，“Model Q”补贴后价格低于30,000美金，长度约(yue)为3988毫米，比Model 3小15%，轻约(yue)30%。

新车将采用容(rong)量为53kWh和75kWh的磷酸铁锂电池，提(ti)供单电机和双电机选(xuan)项，预计续航里程为500公里。

Model Q的海外起售(shou)价约(yue)为25,000美金，特斯拉上(shang)海工厂生产的车型，价格可(ke)能会降至140,000元人(ren)民币。

特斯拉：一季度加州注册(ce)量同比下降15.1%

4.16 数据显(xian)示：特斯拉第一季度在加州的注册(ce)量较去年同期下降了15.1%，在加州的电动汽车市场份(fen)额(e)从去年同期的55.5%降至43.9%。

3、冯德(de)莱恩：如果谈判(pan)未能达成解决方(fang)案 美国的制成品和数字服务(wu)都可(ke)能成为报(bao)复目标

4.16 欧洲资讯（euro news）当地时间4月16日刊文称，在川普政府的领(ling)导下，欧洲与美国的关系迅速恶(e)化，迫使欧洲在其他地方(fang)寻找盟友和合作伙(huo)伴(ban)。欧盟委员会主席冯德(de)莱恩对此表示：“大家所熟悉的西方(fang)已(yi)不复存在。”关于与白(bai)宫正在进(jin)行的谈判(pan)，冯德(de)莱恩确认，如果谈判(pan)未能达成解决方(fang)案，美国的制成品和数字服务(wu)都可(ke)能成为报(bao)复目标。布鲁塞尔希翼，川普提(ti)出的90天(tian)暂(zan)停令以(yi)及冯德(de)莱恩的回应能够(gou)促成妥(tuo)协，最终取消或大幅(fu)降低这些大规模关税。

4.16 GOOGLE在英国面(mian)临一项重(zhong)大集体诉讼，索赔金额(e)超过50亿英镑（约(yue)合66亿美金），被指控滥用其在搜索市场 “近(jin)乎完全的主导地位”，导致价格上(shang)涨。

4、国家统计局：对美国出口额(e)占(zhan)出口总额(e)比重(zhong)从2018年的19.2%已(yi)降至2024年的14.7%

4.16 国家统计局副局长盛来运4月16日在国新办发布会上(shang)表示，依托于产业配套体系，我国产品具有较强的国际(ji)竞争(zheng)力，在国际(ji)上(shang)口碑也非常好。近(jin)几(ji)年，我国积极开(kai)拓国际(ji)市场，构建(jian)贸易多元化格局，成效也非常明(ming)显(xian)。目前，大家已(yi)与世界上(shang)150多个国家和地区成为贸易伙(huo)伴(ban)。

另外，大家积极推进(jin)与共建(jian)“一带一路”国家贸易。今年一季度，对共建(jian)“一带一路”国家的出口同比增长7.2%，货物进(jin)出口额(e)占(zhan)全部进(jin)出口额(e)比重(zhong)超过50%，多元化市场格局正在形成，这也意味着大家对某一个国家单一出口市场的依存度在下降。

比如，在2018年，我国对美国的出口额(e)占(zhan)出口总额(e)的比重(zhong)是19.2%，去年已(yi)经下降到14.7%。所以(yi)，我国外贸的韧性比较强。刚刚发布的一季度外贸数据也可(ke)以(yi)看出来，虽然外部限制增多，但是出口还是增长了6.9%。

中国跨境(jing)电商平(ping)台在美国爆火，敦煌(huang)网下载量暴(bao)增940%

4.16 据央视财(cai)经，由于美国滥施(shi)关税，许多中国供应商和制造商制作视频在短(duan)视频社交(jiao)媒体平(ping)台TikTok上(shang)投(tou)放，向消费者(zhe)讲述中国与全球知名品牌的合作方(fang)式，并说明称，许多人(ren)以(yi)为的是在欧洲制造的产品其实(shi)是产自中国，而且(qie)可(ke)以(yi)通过中国跨境(jing)电商平(ping)台直接(jie)购买到“源头(tou)好货”。许多视频还直接(jie)提(ti)供了网站链接(jie)和联系方(fang)式，引导观众直接(jie)向这些供应商下单。结果，这些视频大大提(ti)升了中国跨境(jing)电商平(ping)台敦煌(huang)网的热(re)度。数据显(xian)示，在苹果iOS应用商店里，敦煌(huang)网4月13日在美国的下载量达到65100次，增长了940%。除了敦煌(huang)网，拼多多跨境(jing)平(ping)台、全球速卖通企业等中国跨境(jing)电商平(ping)台也受到了美国消费者(zhe)的关注。

5、摩根资管(guan)：建(jian)议将股(gu)债配置比例调低至5:5 预期美联储最快(kuai)7月底降息

4.16 摩根资产管(guan)理亚太(tai)区首席市场策略师许长泰(tai)表示，建(jian)议将股(gu)债配置比例由年初的6:4调低至5:5，甚至建(jian)议更保守的投(tou)资者(zhe)将比例调整至4:6。他建(jian)议将美股(gu)持有比例调低，加入更多欧洲股(gu)票(piao)，会减持非必需消费品与入口相关度较高的企业，看好公用股(gu)、服务(wu)业、金融业，以(yi)及医疗(liao)行业当中的服务(wu)和研发药物的企业。他看好中国内(nei)地、中国香港、日本及印尼市场，专注有强劲现金流及议价能力的优质企业。

许长泰(tai)预期，美国有机会最快(kuai)7月底开(kai)始降息，实(shi)际(ji)可(ke)能在9月、10月及12月降息，年内(nei)降息3次，共75个基点。市场目前共识(shi)为6月降息，他补充，要美联储6月降息，3月及4月的非农就业数据或需跌至10万以(yi)下才或会发生。

川普“吹牛”关税收入每天(tian)20亿美金 海关数据显(xian)示仅为2.5亿美金

4.17 据外国媒体报(bao)道，关于近(jin)期一系列关税带来的收入，美国海关和边境(jing)保护局（CPB）的数据似乎与川普总统的言论相矛(mao)盾。CPB表示，“自4月5日以(yi)来，CBP已(yi)根据对等关税征收了5亿多美金，自1月20日以(yi)来根据15项总统贸易行动征收的总关税收入超过210亿美金。”美国金融系统曾经出现了10个小时的故障，导致美国进(jin)口商无法输入某个代码，该(gai)代码本来可(ke)以(yi)免除对在海上(shang)运输的货物征收更高关税。CBP表示：“即使在短(duan)暂(zan)的故障期间，平(ping)均(jun)每天(tian)2.5亿美金的关税收入仍未中断。”然而，川普一再表示，美国每天(tian)从关税中获得20亿美金的收入。

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