今日A股震荡下行(xing)，债市全线飘红，5年地债ETF(159972)涨12BP，成交额从今年日均8.8亿快(kuai)速放大(da)至12.34亿元，0-4地债ETF(159816)涨4BP，今年的日均成交额高达8.9亿元。
消息面上，央(yang)行(xing)连续三天释放流(liu)动性，今日央(yang)行(xing)开展2685亿元7天期(qi)逆回购操作(zuo)，净投放2326亿元，连续第三天净投放量过千亿，本周合(he)计净投放4055亿元，表(biao)明央(yang)行(xing)维护市场资金面的宽松。
2月(yue)债券托(tuo)管数据最新出炉，地方债托(tuo)管量2月(yue)环比续增，除证券企业外，其余机构均增持，政策性银行(xing)、商业银行(xing)增持规模分别为4628亿元、3667亿元，为主要增持主体。非银机构对地方债参(can)与度(du)上升，保(bao)险和基金在2月(yue)都主要增持地方债且增配(pei)量提升，2月(yue)保(bao)险和基金分别增持837和1543亿元，较1月(yue)增持量明显提升，证明在地方债供给量加大(da)的1月(yue)-2月(yue)，机构的承(cheng)接(jie)力度(du)也在同步增加。
进入3月(yue)，市场共识是新增地方债发行(xing)放缓，且3月(yue)初以来(lai)资金面已有所转松，地方债的流(liu)动性有所提升，地方债与国债利差历(li)史分位数仍处于较高水平，当前性价比明显。
业内人士指出，如果2季度(du)经济恢复放缓，市场对于货币宽松预期(qi)会再次提升，债市也将迎来(lai)交易性机会窗口。目(mu)前利率债中短端重(zhong)定价较为充分，具有相对价值，从防守角度(du)出发可考虑配(pei)置中短期(qi)地方债。
5年地债ETF(159972)主要投资中长期(qi)地方债，适合(he)进行(xing)久期(qi)管理和波段配(pei)置，提供相对较高的收益(yi)潜(qian)力，并且信用风险较低；而0-4地债ETF(159816)主要投资短期(qi)地方债，具有低波动性和稳(wen)定收益(yi)，适合(he)场内短期(qi)资金管理及低风险偏好的投资者。