12月11日，黄(huang)金再度大涨，截至上午11点30分现货黄(huang)金（AU9999）涨1.00%至625.80元/克。近(jin)期金价恢复涨势的(de)核心原因如下：
第一，时隔半(ban)年，中国央行恢复购金。国家外汇管(guan)理局统计(ji)数据显(xian)示：我国11月末黄(huang)金储备7296万盎司，10月末为7280万盎司，这是2024年4月以来我国央行首次(ci)增持黄(huang)金储备。11月川普当选新任美国总统，其相关(guan)政策或加剧逆全球化趋势和市场不确定性，叠加美债规模高(gao)企，市场对于美金信用的(de)担(dan)忧有所增加。黄(huang)金作为经典的(de)控险(xian)和抗通胀资产，在我国外汇储备中的(de)黄(huang)金占比仍相对偏低的(de)背景下，预计(ji)后续央行增持黄(huang)金的(de)大方向不会改变，金价有望(wang)在需(xu)求推(tui)动下再创新高(gao)。
第二，美国非农就业(ye)数据出(chu)炉，12月降息概率(lu)有所提升(sheng)。美国劳工统计(ji)局公布数据显(xian)示：美国11月非农新增就业(ye)22.7万人，预期22万人；失业(ye)率(lu)为4.2%，超出(chu)预期值4.1%。美国经济虽仍有韧性，但劳动力市场已(yi)明显(xian)降温，交易员在数据披露后开始加大对美联储12月降息的(de)押注，预计(ji)12月美联储降息的(de)可能性从报告(gao)发布前的(de)67%上升(sheng)至85%。目前来看，美国经济未见明显(xian)衰(shuai)退迹象，美联储本轮降息大概率(lu)为预防式降息，历史上看预防式降息周(zhou)期下黄(huang)金通常有较好表现，金价中枢有望(wang)继续抬升(sheng)。
展望(wang)后市，天弘上海金ETF联接基金经理沙川(chuan)认为：长期来看，未来2-3年，美金黄(huang)金和人民币(bi)黄(huang)金都会走强；一是川普主(zhu)张的(de)加关(guan)税、制造业(ye)回流将长期提升(sheng)全球通胀；二是美国政府债务困境以及加息导致(zhi)的(de)美金荒和美金制裁，或将使美金信用受损；三是地缘冲(chong)突背景下，央行购金行为可能延续；此(ci)外，控险(xian)、配置和汇率(lu)对冲(chong)也是配置黄(huang)金的(de)重要原因。
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风(feng)险(xian)提示：上海金2018年-2023年年涨跌幅分别(bie)为3.31%、19.84%、14.91%、-6.01%、10.60%、17.11%。任何在本文出(chu)现的(de)信息（包括但不限于评论、预测(ce)、图表、指标、理论、任何形式的(de)表述等）均只作为参(can)考(kao)，投资人须对任何自主(zhu)决定的(de)投资行为负责。本文中的(de)任何观(guan)点、分析及预测(ce)不构成(cheng)对阅读(du)者任何形式的(de)投资建议，本企业亦不对因使用本文内容(rong)所引发的(de)直接或间接损失负任何责任。定投非储蓄，不能规避(bi)基金固有风(feng)险(xian)，不能保证投资者获得收益。黄(huang)金基金投资有风(feng)险(xian)，也可能亏损，基金的(de)过往(wang)业(ye)绩并不代表其未来表现，投资需(xu)谨慎。