棉花：旺季不旺，库存与需求影响棉价,订单,年度,新棉
2025-04-17 11:60:34
棉花：旺季不旺，库存与需求影响棉价,订单,年度,新棉
【核心(xin)矛盾：棉花市场受多(duo)因素影响，棉价走(zou)货或转弱】目前下游(you)纺(fang)织行业处于“金三银四”传统旺季，但近期(qi)订单转弱，需求(qiu)季节性弱化，旺季不旺。若后续订单持续不足，在高库存和套保压(ya)力下，棉价走(zou)货可能转弱。 【利多(duo)解读(du)】 下游(you)库存水平中性，棉花基(ji)差偏强，纺(fang)企逢低补库。25/26 年度美棉意向种(zhong)植面积下滑，产区旱情持续，新年度产量或下降。 【利空解读(du)】 24/25 年度北疆新棉加工成本多(duo)在 15000 元(yuan)/吨上下，部分新棉未套保。截(jie)至 3 月(yue)底(di)，全国棉花工商业库存 579.89 万吨，达近五年峰值，国内供给充裕。下游(you)旺季渐近尾声，订单持续性差，棉纱走(zou)货放缓，纱布厂成品库存走(zou)高。中美关税(shui)升(sheng)级，贸易影响显著，市场对纺(fang)服消费担(dan)忧，美棉出口(kou)面临(lin)挑战，宏观风险加大。