中信建投证券：继续看好经营服务赛道,头部,交易中介,面积

中信建投证(zheng)券研报称，纵观2024年不动(dong)产经营服务行业表现，物管/商管行业整体增收不增利，在管面(mian)积增速放(fang)缓，业绩分化加剧，关(guan)联方为绩优房企(qi)（通常为央国(guo)企(qi)背景）的(de)头部物管企业在业绩及规模增长、回(hui)款效率等方面(mian)均有明显优势(shi)。头部交易中介商贝壳、我爱我家的(de)2024Q4单(dan)季(ji)度营收均出现明显改(gai)善，在住房交易服务业务稳健增长的(de)同时，积极培育第二增长曲线业务，业务规模持(chi)续稳健扩张。代建服务商龙头绿城管理控(kong)股(gu)新拓面(mian)积逆势(shi)增长，市占率进一步提升。扩内需背景下(xia)，房地产行业整体发(fa)展持(chi)续受政策(ce)支(zhi)撑(cheng)，继续看好(hao)经营服务赛道(dao)，推荐头部交易中介商与(yu)绩优房企(qi)关(guan)联物企(qi)。