燃料油：

周(zhou)三，燃料油主力合约FU2507收跌1.8%，报2891元/吨；低硫主力合约LU2506收跌2.12%，报3329元/吨。据金联创(chuang)开工率计算公式(shi)显示，截至4月16日，山东地炼常减压开工率为52.95%，较(jiao)上周(zhou)跌1.11个百分点。从基本面看，低硫燃料油市(shi)场稍有(you)支(zhi)撑，高(gao)硫燃料油市(shi)场继(ji)续面临压力。低硫方面，贸易商(shang)表(biao)示新加(jia)坡4月预计接收150-160万吨套利船货，较(jiao)3月220万吨的四个月高(gao)位明(ming)显回(hui)落。高(gao)硫方面，供应充(chong)足，炼油端原料需(xu)求仍维持疲软，不过随着南亚国家进(jin)入夏季用电高(gao)峰，高(gao)硫180CST燃料油发电需(xu)求将回(hui)升。短期预计FU和LU绝(jue)对价格仍将跟随油价呈现(xian)高(gao)波(bo)动率，关注关税政策的变化和宏观情绪的扰(rao)动。

沥青：

周(zhou)三，上期所沥青主力合约BU2506收跌1.27%，报3278元/吨。据百川盈孚最新统计，地炼5月沥青排产计划预计在114万吨左右，环比4月排产计划量增加(jia)15万吨，环比上涨15%，同比增加(jia)16万吨，同比上涨16%。百川资讯(xun)统计，本周(zhou)国内沥青厂装置总(zong)开工率为32.26%，环比上升2.59%；本周(zhou)社会库存(cun)率为36.04%，较(jiao)上周(zhou)下跌0.10%；本周(zhou)国内炼厂沥青总(zong)库存(cun)水平为31.00%，较(jiao)上周(zhou)下降0.50%。受到成本端原油大幅下跌影响，成本端支(zhi)撑走弱，如若生产利润进(jin)一步修复则短期有(you)供应增加(jia)的预期，中期在原料紧张与消费税抵扣政策调整之下，利润受限仍将抑(yi)制沥青供应释放；下游需(xu)求方面暂时维持相(xiang)对稳定的状态，随着气温回(hui)暖，刚需(xu)逐渐恢复，下游实际消耗能力有(you)望(wang)提升。短期预计BU绝(jue)对价格仍将跟随油价呈现(xian)高(gao)波(bo)动率，关注关税政策的变化和宏观情绪的扰(rao)动。

橡胶：

周(zhou)三，截至日盘收盘沪胶主力RU2505下跌75元/吨至14635元/吨，NR主力下跌160元/吨至12350元/吨，丁二(er)烯BR主力下跌365元/吨至11045元/吨。昨日上海全乳胶14450（-100），全乳-RU2505价差-285（+95），人民币混合14350（-100），人混-RU2505价差-385（+95），BR9000齐鲁现(xian)货12000（+0），BR9000-BR主力730（+265）。截至2025年4月13日，中国天然橡胶社会库存(cun)138.29万吨，环比增加(jia)0.78万吨，增幅0.57%。中国深色胶社会总(zong)库存(cun)为84.04万吨，环比增1.94%。中国浅色胶社会总(zong)库存(cun)为54.25万吨，环比降1.49%。一季度国内橡胶进(jin)口量大幅增加(jia)，国内已经开割(ge)，本周(zhou)海外(wai)宋干节(jie)后准备开割(ge)，下游轮胎厂降负，临近五一假期降负预期偏强，终端订单(dan)偏谨慎，社会库存(cun)继(ji)续累库，累库幅度相(xiang)较(jiao)收窄，对于橡胶价格而言震荡偏弱。

PX&PTA&MEG：

TA505昨日收盘在4222元/吨，收跌2.36%；现(xian)货报盘贴水05合约6元/吨。EG2505昨日收盘在4112元/吨，收跌1.58%，基差增加(jia)4元/吨至89元/吨，现(xian)货报价4242元/吨。PX主力合约501收盘在5928元/吨，收跌2.15%。现(xian)货商(shang)谈价格为723美金/吨，折人民币价格6011元/吨，基差走扩26元/吨至-17元/吨。江(jiang)浙涤丝产销(xiao)整体偏弱，平均产销(xiao)估算在4成左右。4月15日乙二(er)醇张家港某主流库区MEG发货在3760吨左右；太仓两主流库区MEG发货在4035吨左右。货运数据企业Vizion称(cheng)对比2025年3月24日-31日与随后一周(zhou)（4月1日-8日）的数据，美国服装进(jin)口订单(dan)量下降了(le)59.1%，是降幅最大的产品(pin)类(lei)型。对其他国家暂缓关税，由(you)此(ci)带来的中国转口抢(qiang)出口或有(you)限，加(jia)弹、织造端对需(xu)求的弱化已经做出了(le)反应，对应印染环节(jie)负荷也处在下行中，目前来看，降负最快的是织造端。上游加(jia)工费及价格压缩短期带来装置检修落实到位，短期对于聚酯链价格看偏弱震荡。乙二(er)醇自美进(jin)口量的缩窄，供应检修落实到位，乙二(er)醇价格相(xiang)对抗跌。

甲醇：

周(zhou)三，太仓现(xian)货价格2452元/吨，内蒙古北(bei)线价格在2265元/吨，CFR中国价格在260-265美金/吨，CFR东南亚价格在345-350美金/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1145元/吨，江(jiang)苏地区醋酸(suan)价格2630-2730元/吨，山东地区MTBE价格5400元/吨。供应端由(you)于生产企业利润良(liang)好，国内供应高(gao)位运行，虽然海外(wai)供应开始恢复，但短期到港量将维持低位，远期到港量有(you)增加(jia)预期。需(xu)求端MTO和传统下游开工预计仍将在高(gao)位震荡，但远月有(you)走弱预期。综合来看，近端国内产量维持高(gao)位，同时需(xu)求稳定，库存(cun)将延续下降状态，但随着未来到港量的增加(jia)以(yi)及下游装置检修的增加(jia)，远月供需(xu)或偏宽松。

聚烯烃：

周(zhou)三，华东拉丝主流在7230-7330元/吨，利润方面，油制PP毛利193.1元/吨，煤制PP生产毛利703.53元/吨，甲醇制PP生产毛利-934元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-455.27元/吨，外(wai)采丙烯制PP生产毛利-201.17元/吨。PE方面，HDPE主流价格8001元/吨，LDPE主流价格9140元/吨，LLDPE主流价格7785元/吨；利润端，油制聚乙烯市(shi)场毛利为56元/吨；煤制聚乙烯市(shi)场毛利为1223元/吨。基本面方面，炼厂检修开始增多(duo)，预计供应压力有(you)所释放，但在关税政策的影响之下，下游制品(pin)对于原料的采购放缓，需(xu)求量边际走弱，短期库存(cun)压力偏高(gao)。后续需(xu)要关注中美贸易谈判(pan)动态以(yi)及中国政策走向，建议在市(shi)场不确定性消除之后再进(jin)行交易，暂时以(yi)控制风险(xian)为主。

聚氯乙烯：

周(zhou)三，华东PVC市(shi)场价格暂稳，电石(shi)法(fa)5型料4780-4920元/吨，乙烯料主流参考(kao)4900-5000元/吨左右；华北(bei)PVC市(shi)场价格暂稳，电石(shi)法(fa)5型料主流参考(kao)4800-4950元/吨左右，乙烯料主流参考(kao)4960-5250元/吨；华南PVC市(shi)场价格暂稳，电石(shi)法(fa)5型料主流参考(kao)4950-5020元/吨左右，乙烯料主流报价在5050-5100元/吨。供应方面，炼厂逐步开启检修，产量开始下降。需(xu)求方面，国内施工在快速回(hui)升之后企稳，使管材和型材开工率维持相(xiang)对稳定，但后续房地产施工将逐步进(jin)入淡季，需(xu)求边际量走弱，出口在政策落地后，亦会阶段性走弱。综合来看，供需(xu)都将边际走弱，企业去库受阻，同时在美国关税不确定影响之下，下游也趋于谨慎，预计PVC价格震荡，短期以(yi)控制风险(xian)为主。

尿(niao)素：

周(zhou)三尿(niao)素价格弱势运行，05合约收盘价1789元/吨，跌幅1.49%；09合约收盘价1767元/吨，跌幅0.73%。现(xian)货市(shi)场继(ji)续弱势下调，主流地区价格下行幅度10~20元/吨不等，目前山东、河南地区市(shi)场价格均回(hui)落至1890元/吨，盘面价格仍明(ming)显贴水现(xian)货。基本面来看，尿(niao)素供应水平略(lue)有(you)回(hui)落，昨日日产量降至19.10万吨，但仍处于同比高(gao)位。需(xu)求端跟进(jin)缓慢，但在价格下跌后部分地区成交微幅好转。昨日主流地区产销(xiao)率回(hui)升至10%-80%区间，对市(shi)场支(zhi)撑有(you)限。本周(zhou)尿(niao)素企业库存(cun)增幅8.70%，不利于企业挺价及中下游采购情绪释放。整体来看，短期尿(niao)素现(xian)货成交节(jie)奏(zou)放缓仍压制市(shi)场情绪，期货盘面也将延续偏弱震荡状态。但目前仍处于需(xu)求旺季，价格跌至低位后仍有(you)采购需(xu)求兑现(xian)可能，预计期价下方空间有(you)限。关注全球宏观事(shi)件(jian)扰(rao)动、现(xian)货成交情况。

纯碱：

周(zhou)三纯碱期货价格宽幅震荡，05合约收盘价1322元/吨，微跌0.53%；09合约收盘价1352元/吨，跌幅0.81%。现(xian)货市(shi)场报价稳定，贸易商(shang)报价略(lue)有(you)波(bo)动。昨日沙河地区重碱自提贸易价1342元/吨，日环比跌9元/吨。基本面来看，纯碱装置运行稳定，行业开工率昨日仍稳定在90.4%。短期企业暂无检修计划，且新增产能逐步量产，纯碱供应仍有(you)增量预期。需(xu)求表(biao)现(xian)一般，市(shi)场情绪偏弱，中下游囤货意愿依(yi)旧(jiu)欠缺，本周(zhou)企业库存(cun)或继(ji)续累积，压制价格走势。整体来看，当前纯碱市(shi)场情绪偏弱，新增驱动不足，预计盘面延续弱势震荡趋势，关注全球宏观事(shi)件(jian)扰(rao)动、相(xiang)关商(shang)品(pin)期价走势及今日库存(cun)数据。

玻璃：

周(zhou)三玻璃期货价格走势偏弱，05合约收盘价1151元/吨，微幅上涨0.26%；09合约收盘价1185元/吨，跌幅0.25%。现(xian)货市(shi)场维持稳定，昨日国内浮法(fa)玻璃市(shi)场均价继(ji)续稳定在1276元/吨。基本面来看，昨日玻璃日熔量依(yi)旧(jiu)稳定在15.85万吨，但由(you)于近期行业存(cun)在产线点火、改产现(xian)象(xiang)，玻璃供应存(cun)在低位回(hui)升预期。需(xu)求仍有(you)进(jin)一步恢复，但区域间表(biao)现(xian)继(ji)续分化，中下游逢低采买为主，产业心态也仍较(jiao)为谨慎。整体来看，短期玻璃供需(xu)两端变化幅度有(you)限，市(shi)场暂无新增驱动，预计盘面仍将维持底部宽幅震荡趋势。关注全球宏观事(shi)件(jian)扰(rao)动、玻璃现(xian)货成交情况及今日库存(cun)数据。

烧碱：

周(zhou)三烧碱期货价格宽幅波(bo)动，05合约收盘价2414元/吨，微幅上涨0.33%；09合约收盘价2497元/吨，跌幅1.42%。现(xian)货市(shi)场多(duo)数止跌，山东、河北(bei)等地区32%碱价格小幅反弹10元/吨。目前山东地区32%碱价格780元/吨，折合干吨价格2438元/吨，盘面近月合约略(lue)微贴水，远月合约略(lue)有(you)升水，但基差整体不大。基本面来看，副产品(pin)液氯价格继(ji)续下降，氯碱企业利润继(ji)续萎缩，烧碱成本支(zhi)撑效(xiao)应继(ji)续增强。另(ling)外(wai)，在非下游阶段性补库支(zhi)撑下，部分地区氯碱厂烧碱库存(cun)开始下降，支(zhi)撑区域价格走强的同时对周(zhou)边区域市(shi)场产生联动效(xiao)应。不过，下游氧化铝压产及检修现(xian)象(xiang)仍存(cun)，不利于烧碱刚需(xu)水平。整体来看，烧碱供需(xu)进(jin)入博(bo)弈阶段，但趋势性驱动尚不明(ming)显。预计短期烧碱期货价格延续坚(jian)挺震荡趋势，关注后期其他驱动兑现(xian)后的右侧机会，另(ling)需(xu)关注今日库存(cun)数据。

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