资料显(xian)示，华泰柏瑞红利低波ETF联接Y成立于2024年12月，由基金(jin)经(jing)理(li)柳军(jun)管理(li)，跟(gen)踪中证红利低波动指数，当前重仓股(gu)包括(kuo)成都银行、雅戈尔、兴业银行、沪农商行、南钢(gang)股(gu)份等。

华泰柏瑞红利低波ETF联接Y的领先表现并非(fei)孤例，多只采用了红利策略的权益类指数基金(jin)Y份额也在一季度获得资金(jin)青睐，管理(li)规模位居前列。数据显(xian)示，天弘(hong)中证红利低波动100联接Y、创金(jin)合信红利低波动Y、易方达中证红利ETF联接Y等产品在一季度持(chi)续获得资金(jin)流入，截至一季度末，上述几(ji)只产品的管理(li)规模均已(yi)超过4000万元。

红利资产更受(shou)养老(lao)资金(jin)青睐

近年来，红利资产在个人养老(lao)产品中的配(pei)置需求不(bu)断上升。数据显(xian)示，规模排名前十(shi)的个人养老(lao)金(jin)权益类指数基金(jin)中，约有一半(ban)直接挂钩红利类指数，涵盖红利低波等多个风格。这一趋势(shi)背后，反映出(chu)养老(lao)金(jin)投(tou)资理(li)念正从博取高收益转向追求稳健(jian)回报与低波动。

沪上一位基金(jin)评(ping)价人士向券商中国记者表示，红利策略聚(ju)焦现金(jin)流稳定(ding)、估值合理(li)的优质企业，兼具防御性与价值属性，能够在市场波动中提供稳定(ding)性，深受(shou)稳健(jian)型资金(jin)青睐。特(te)别是在今年一季度，多只红利类Y份额产品实现了规模的明显(xian)增长，养老(lao)资金(jin)正在持(chi)续流入该类资产。

在投(tou)资端，红利策略也更符合养老(lao)金(jin)账户“低成本、长周期、可持(chi)续”的投(tou)资逻辑。分红机制与波动控(kong)制能力(li)的自然耦合，使相关产品具备了良好的防御与进攻平衡，成为资金(jin)布局中的“确定(ding)性选项(xiang)”。未来，随着市场风格持(chi)续演化，红利类产品有望(wang)凭(ping)借其稳定(ding)性和适配(pei)性，进一步巩固其在个人养老(lao)金(jin)产品库中的核心(xin)地位。

震荡市中的“确定(ding)性选项(xiang)”

近年来，随着A股(gu)市场震荡加剧，红利基金(jin)热度不(bu)断上升，逐渐成为投(tou)资者偏好的热门品类之一。

招商基金(jin)指出(chu)，红利投(tou)资以股(gu)息率为核心(xin)指标(biao)，主要选取现金(jin)流充裕、分红比例高的上市企业股(gu)票(piao)，涵盖银行、煤炭、钢(gang)铁、石油化工等行业。与其他权益类产品相比，红利基金(jin)在特(te)定(ding)市场环境下更具稳定(ding)的分红特(te)征，有助于增强投(tou)资组合的回报可预期性。

招商基金(jin)表示，红利策略所覆盖的标(biao)的多集(ji)中在成熟(shu)行业，如(ru)公用事业、消费与金(jin)融等，这些企业的盈利相对稳健(jian)。在市场波动加剧时(shi)，红利基金(jin)的净值波动相对较小，具有一定(ding)的抗跌能力(li)。对于希翼(wang)在震荡行情中获得稳定(ding)现金(jin)流保障、追求稳健(jian)收益的投(tou)资者而言，红利型基金(jin)提供了兼顾防御性与回报能力(li)的配(pei)置选择。

东证资管则进一步分析称，无论是海外还是国内市场，红利策略都是相对长期较高性价比的策略。回看美国、英国、德国和日本四个国家(jia)的历史表现，红利和成长两种风格的相对优势(shi)在低利率环境中可能存在一定(ding)分化，但低利率环境下两种风格的绝对收益都表现良好，且两者在低利率环境下的收益表现都比高利率环境更好。

展望(wang)2025年，东证资管判断，低利率仍将是市场的宏观主基调。在此背景下，固定(ding)收益资产的收益率相对偏低，红利资产具有4%～5%左右(you)的股(gu)息率更具优势(shi)，或能成为稳健(jian)型资金(jin)的替代选择，对于长期机构资金(jin)仍然具备持(chi)续的吸引力(li)。

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