4月21日，中国人民银行授(shou)权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价(jia)利(li)率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均(jun)较上期维(wei)持不变。这是LPR连续6个月“按兵不动”。今日，招联首席研究员董希淼接受(shou)北(bei)京青年报记者采(cai)访(fang)时表示，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更(geng)大(da)。
董希淼分析认为，4月17日，央行开展(zhan)2455亿元(yuan)7天期逆(ni)回购操作，操作利(li)率为1.5%，与此前持平。作为主要政策利(li)率，7天期逆(ni)回购操作利(li)率未变，意味着本月LPR大(da)概率不变。从近期公布的一季(ji)度经济金融数据看，一季(ji)度国内生产总值(zhi)（GDP）同比增长5.4%，环比增长1.2%，经济加快恢(hui)复回升；金融数据方面，无论是社会融资规模还是人民币贷款新增，都(dou)超过预期，这表明金融对实体经济的支撑力(li)度稳固。因此，降低利(li)率在短期内不具有紧迫性。
从利(li)率本身看，目(mu)前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利(li)率均(jun)较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更(geng)大(da)。二季(ji)度，可实施全面降准0.5个百分点，进一步(bu)传递出提振投资者信心、维(wei)护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助(zhu)于进一步(bu)降低银行资金成本，推动银行更(geng)好为服务实体经济，促进经济高质量(liang)发展(zhan)，为应对外部冲击、稳定资产价(jia)格等(deng)奠定更(geng)加坚实的基础。
从金融数据看，一季(ji)度住户贷款增加1.04万亿元(yuan)，仅占人民币贷款增量(liang)的10.6%，居民部门有效融资需求虽然有所恢(hui)复但(dan)仍然偏弱。下一阶段，应加大(da)力(li)度稳定居民就业，提高居民收入，完善收入分配制度和社会保障体系，从根本上提振消费(fei)、扩(kuo)大(da)内需。
董希淼认为，当下重中之重是继续采(cai)取措(cuo)施，巩固并提振房地产市场企稳回升态势。房地产是我国支柱(zhu)产业，房地产市场关联很多上下游行业，其良性循环对经济恢(hui)复和发展(zhan)具有重要意义。应全部取消住房限购、限贷、限售等(deng)限制性措(cuo)施，继续降低房地产交易环节的税费(fei)，更(geng)好地提振居民住房消费(fei)的意愿和能力(li)。同时，在防范风险(xian)的前提下大(da)力(li)发展(zhan)消费(fei)金融，加大(da)对居民大(da)宗消费(fei)和日常消费(fei)的金融支撑。在前期消费(fei)贷款提高额度、延长期限等(deng)措(cuo)施基础上，金融管理部门可创设支撑消费(fei)信贷的结构性货币政策工具，为金融机构加大(da)消费(fei)信贷投放提供有力(li)支撑；财政部门可继续加大(da)对“以旧换(huan)新”等(deng)活动的补贴范围和补贴力(li)度。
编辑/倪家宁