赛力斯收(shou)入大增，关(guan)键在于销量的大幅提升。2024年全年，赛力斯新能源车累计(ji)销量为42.69万(wan)辆，同比增长182.84%，超额完成销量倍增的年度经营目标。

进一(yi)步从月交付走势来看，赛力斯月交付量呈现强劲(jin)增长势头，全年走势亮点纷呈。尽管(guan)年初(chu)受行业季节性因素影响短暂调整，但企业迅速恢复增长势头，6月以44126辆刷新历史峰值，同比增幅超300%，彰(zhang)显爆发式增长动能。下半年在高基(ji)数上保持稳健，9月起连续四个月环比正增长，印证了市场对其产品的广泛认可，展现出强大的品牌竞争力。

数据来源：企业产销快报

销量的飞增并(bing)不仅仅能够推动营收(shou)增长，其带来的另外一(yi)个最直观的好(hao)处就是规模效(xiao)应得以加速释放。规模效(xiao)应带来的采购成本降低加之电池原材(cai)料的自然降本，赛力斯的单车可变成本实现下降，实现了有效(xiao)降本，并(bing)进一(yi)步提升了企业的盈利能力。

这也(ye)就说明了为什么(me)赛力斯能够打破“新能源车企难以盈利”的魔咒，成为我国少数实现盈利的新能源车企之一(yi)。

2024年，赛力斯的归母净利润达59.46亿元(yuan)，实现全年盈利可想而知，令赛力斯对未来更(geng)有底气，也(ye)将使其在投资者面前更(geng)为硬气。

所以，照此来看，赛力斯更(geng)加站(zhan)稳新能源汽车第(di)一(yi)梯队。而接(jie)下来，大概(gai)率的还会继续维持这种(zhong)良好(hao)的势头。

今年，问界(jie)产品矩阵迎来扩(kuo)容，问界(jie)新M5 Ultra、问界(jie)M9 2025款、问界(jie)M8相继亮相并(bing)开启预(yu)订，问界(jie)M9 2025款率先于3月20日(ri)上市。数据显示，计(ji)划于今年四月上市的重磅新品问界(jie)M8，目前预(yu)订订单已经突破80000台；问界(jie)M9 2025款3月20日(ri)上市72小时大定(ding)突破21000台，引领高端市场消(xiao)费潮流。

若按照此趋势发展，基(ji)于问界(jie)产品的产品力和市场认可度，预(yu)计(ji)赛力斯销量在新产品周(zhou)期的加持下较(jiao)一(yi)季度会有大幅提升，进而为全年增长奠(dian)定(ding)了一(yi)个良好(hao)的预(yu)期。

二、毛利率跃(yue)居全球新能源第(di)一(yi)，赛力斯做对了什么(me)？

若进一(yi)步研(yan)究赛力斯的财报，不难发现，赛力斯正在全面拉开与同行的差距。

首先，赛力斯去年的营收(shou)增速为305.04%，而销量同比增长182.84%，这说明赛力斯的营收(shou)大规模增长并(bing)不只是销量飞增带来的，那赛力斯究竟是如何做到的？

其给出的答案是：高端化战略。

其背后的核心逻辑在于，高端化产品能够凭(ping)借差异化技术突破成本定(ding)价的限制，带来更(geng)高的技术溢价，从而直接(jie)提升单品毛利率。同时，高端化还能够助力企业收(shou)缩或者避(bi)免低毛利产品线(xian)，优化资源向高附(fu)加值领域集中，强化品牌溢价能力。这也(ye)是行业突破价格战内卷、实现可持续盈利的关(guan)键路径。

去年，赛力斯购买了问界(jie)的相关(guan)常识产权完成品牌资产整合，实现了产品与品牌市场认知的一(yi)致性，叠加入选央视“品牌强国工程”带来品牌势能加持，进一(yi)步强化自身(shen)品牌建设。

当前，问界(jie)已经成为中国自主品牌汽车高端的代名(ming)词(ci)，其品牌影响力不断扩(kuo)大，推动赛力斯的产品力实现同步提升。杰兰路发布的《2024 年度下半年新能源汽车品牌健康度研(yan)究》中显示，2024 年问界(jie)以 82%的 NPS 净推荐值登顶新能源汽车口碑榜首。

聚焦到产品层面，数据显示，自2024年3月开启大规模交付以来，旗舰车型问界(jie)M9已连续11个月蝉联(lian)中国市场50万(wan)级豪(hao)华(hua)车销量冠军，创造了自主品牌车型高端化发展的里程碑。问界(jie)新M7也(ye)在30万(wan)级新势力市场中一(yi)路领跑，不断刷新着(zhe)中国新能源豪(hao)华(hua)品牌的销售纪录。

在高端化战略的驱(qu)动下，问界(jie)品牌的单车均价突破40.2万(wan)元(yuan)，较(jiao)2023年提升11.9%，位居全球顶流新能源品牌成交均价第(di)一(yi)。

图片来源：公开网络

这也(ye)直接(jie)体现在各家的毛利率水平上。

继去年一(yi)季度从过去的10%左右大幅提升至20%以上之后，赛力斯的毛利率于年内实现进一(yi)步增长，最终达到了25.69%，远远甩开同行。相比之下，除赛力斯之外，仅理想汽车一(yi)家守住了20%这条线(xian)，基(ji)本维持在20%左右。比亚迪及特斯拉则跌至20%以下，蔚来和小鹏甚(shen)至不足15%。

数据来源：各企业财报

其实，毛利率水平的悬殊本身(shen)就揭示了商业模式间的根本性差异。在汽车行业，只有毛利率保持在20%以上的企业才能被称之为科(ke)技企业，也(ye)可以理解为当下的App定(ding)义汽车的商业模式。

只有达到20%左右毛利率，才能支(zhi)持科(ke)技企业持续的研(yan)发投入，因为只有这样才能去考虑研(yan)发投入。从长远来讲，企业也(ye)不可能永远靠(kao)融资维系(xi)发展，打造健康的商业模式无疑才是持久(jiu)良性经营的根本。所以，就此而言，赛力斯拥有更(geng)为健康的财务模型，通过维持较(jiao)高的毛利率，从而保证企业自身(shen)的“造血能力”。

三、“别人(ren)家的孩子”如何修炼？

不可避(bi)免的是，2025年的新能源汽车市场竞争只会更(geng)为激烈。对于企业而言，要么(me)本身(shen)已经具备造血能力，要么(me)手握(wo)大量的现金储备，还有放手一(yi)搏的机会。

当然，要是能两(liang)者兼(jian)得，那自然再好(hao)不好(hao)过，赛力斯目前就是这样的状(zhuang)态。截至2024年12月31日(ri)，赛力斯包(bao)括(kuo)库存现金、银行存款、其他货币资金以及存放财务企业存款在内的货币资金总额达到了459.55亿元(yuan)，较(jiao)2023年同期大幅增加超300亿元(yuan)。

手握(wo)十足“安全感”，赛力斯在研(yan)发开支(zhi)方面自然是毫不手软。2024年，赛力斯研(yan)发投入达70.53亿元(yuan)，同比增长58.9%。

这种(zhong)真金白银的投入转化为多维度的技术突破。

赛力斯魔方技术平台作为目前行业率先兼(jian)容超增、纯电、超混(hun)三种(zhong)新能源动力形式的平台，标志着(zhe)赛力斯已经拥有了完整的自研(yan)核心技术，且具有良好(hao)的适配性、弹性和可二次开发空间，能够极(ji)为灵活的生产跨车系(xi)、跨品牌、跨层级产品。

智能驾驶方面，与华(hua)为联(lian)合开发并(bing)量产的鸿蒙座舱和 ADS 智驾系(xi)统，率先实现全国无图智驾，搭(da)载的车型获得C-NCAP 智驾安全辅助满(man)分(fen)、i-Vista先锋首测智能行车G+等权威认可。

增程技术方面，去年12月低，赛力斯正式发布全新一(yi)代赛力斯超级增程系(xi)统。该系(xi)统基(ji)于“赛翼（C2E）增程架构”与“RoboREX智能控制技术”打造，让(rang)综合油(you)耗降低15%的同时，增程器噪音感知也(ye)降低90%。值得注意的是，该系(xi)统油(you)电转换效(xiao)率达3.6kWh/L，达到行业量产增程器领先水平。

可以看到，这种(zhong)“压强式”技术投入，使得赛力斯在高端市场的产品溢价能力突破传统价格天花(hua)板，问界(jie)M9顶配车型售价上探至56.98万(wan)元(yuan)仍供不应求，印证了技术驱(qu)动型商业模式的强大生命力。

当行业陷入“堆料竞赛”困境(jing)时，赛力斯通过底层技术突破实现了从参数领先到体验领先的跨越，这种(zhong)以用户价值为导向的研(yan)发哲学，正在重塑中国汽车产业的价值坐标系(xi)。

四、结语

透过这份财报，大家看到的不只是59.46亿元(yuan)净利润的数字狂欢(huan)，更(geng)是一(yi)个长期主义者的战略定(ding)力。在新能源竞争进入深(shen)水区(qu)的当下，赛力斯用一(yi)份优秀的成绩单，验证了技术溢价商业模式的可持续性，也(ye)为应对行业变局筑起护城河。

反观资本市场，对赛力斯的长期价值也(ye)给予了肯(ken)定(ding)，今年，赛力斯入选沪深(shen)300、上证50等四大指数。这一(yi)里程碑不仅意味着(zhe)企业正式跻(ji)身(shen)中国核心资产阵营，更(geng)将吸引更(geng)多被动资金配置，强化流动性溢价与估值中枢上移的长期逻辑。

与此同时，赛力斯还表示，拟通过发行境(jing)外上市外资股(gu)股(gu)票，在香港主板挂牌上市。这一(yi)突破性布局，既为全球化战略搭(da)建跨境(jing)资本平台，亦可通过引入国际战略投资者优化股(gu)权结构，为技术研(yan)发、产能扩(kuo)张和品牌出海注入新动能。

后续，随着(zhe)H股(gu)上市打通国际资本通道、超级工厂释放百万(wan)产能，赛力斯正以“技术反超+资本赋能”的生态闭环，为行业转型期企业提供新标杆。唯有锚定(ding)技术深(shen)水区(qu)、构建全球资源整合能力，方能在产业竞速中掌握(wo)定(ding)义未来的话语权。