SAP交出一份令市场瞩(zhu)目的一季度成绩单，利(li)润大幅超过分(fen)析师预期(qi)，股价应声暴涨11%，创下六年(nian)来最大单日涨幅。
其中，云业务营收作为SAP企业关键指标，强劲增长(chang)26%，达到49.9亿欧元(yuan)。未来积压订单潜力巨大。企业表示，"当前动态环境(jing)意味着不确定(ding)性增加和可见性降低。"
23日，SAP公布的一季度的财报显(xian)示：
- 营收：企业总收入达到90.13亿欧元(yuan)，同比按固定(ding)汇率增长(chang)11%，但略低于(yu)市场预期(qi)的91.04亿欧元(yuan)，部分(fen)原因是汇率影响。
- 营业利(li)润：为23亿欧元(yuan)，扭转2024年(nian)同期(qi)的营业亏损7.87亿欧元(yuan)。
- 毛利(li)率：同比提高180个基点至73.6%。云业务毛利(li)率增加250个基点至75.0%。
- 调整后每股收益：同比增长(chang)79%，达到1.44欧元(yuan)。
- 营收：企业总收入达到90.13亿欧元(yuan)，同比按固定(ding)汇率增长(chang)11%，但略低于(yu)市场预期(qi)的91.04亿欧元(yuan)，部分(fen)原因是汇率影响。
- 营业利(li)润：为23亿欧元(yuan)，扭转2024年(nian)同期(qi)的营业亏损7.87亿欧元(yuan)。
- 毛利(li)率：同比提高180个基点至73.6%。云业务毛利(li)率增加250个基点至75.0%。
- 调整后每股收益：同比增长(chang)79%，达到1.44欧元(yuan)。
受此消(xiao)息推动，SAP股价周三上涨11%，创下自2019年(nian)4月24日以来最大盘中涨幅。过去一年(nian)，SAP股价已累计上涨36%，其市值在3月份超过了诺和诺德和路易威登，
SAP云业务强劲增长(chang)26%，未来积压订单显(xian)示潜力巨大
按固定(ding)汇率计算，SAP云业务收入增长(chang)26%，达到49.9亿欧元(yuan)，略低于(yu)分(fen)析师预期(qi)的50.5亿欧元(yuan)。SAP确认了2025年(nian)云业务收入预期(qi)为216亿至219亿欧元(yuan)。同时，企业表示，"当前动态环境(jing)意味着不确定(ding)性增加和可见性降低。"
当前云业务积压订单（反映(ying)未来12个月将入账的销售额）按固定(ding)汇率计算增长(chang)29%，达到182亿欧元(yuan)，显(xian)示出强劲的未来增长(chang)潜力。
首席实行官Christian Klein表示：
"第一季度再次证明大家的成功公式正(zheng)在发挥作用。按固定(ding)汇率计算，当前云业务积压订单扩大了29%，总营收实(shi)现了两(liang)位数增长(chang)。"
"第一季度再次证明大家的成功公式正(zheng)在发挥作用。按固定(ding)汇率计算，当前云业务积压订单扩大了29%，总营收实(shi)现了两(liang)位数增长(chang)。"
彭博分(fen)析师Anurag Rana和Andrew Girard评论道：
"SAP调整后营业利(li)润率达到27.2%，比共识高出约(yue)250个基点，表明其过去2-3年(nian)激进的云转型正(zheng)在成熟，这掩盖了销售增长(chang)的轻微不足。当前云积压订单按固定(ding)汇率增长(chang)29%，加上重申2025年(nian)目标，显(xian)示几乎没有受到不确定(ding)性上升的阻碍。"
"SAP调整后营业利(li)润率达到27.2%，比共识高出约(yue)250个基点，表明其过去2-3年(nian)激进的云转型正(zheng)在成熟，这掩盖了销售增长(chang)的轻微不足。当前云积压订单按固定(ding)汇率增长(chang)29%，加上重申2025年(nian)目标，显(xian)示几乎没有受到不确定(ding)性上升的阻碍。"
德意志银行分(fen)析师Gianmarco Conti等人(ren)在一份报告中写道："客户来SAP是为了寻求真正(zheng)的成本节约(yue)，而SAP的关键任务App性质显(xian)然(ran)可以满足这一需求。"他们表示，SAP在"宏观(guan)不确定(ding)性达到顶峰时仍展现出实(shi)力和韧性"。
花旗分(fen)析师表示，SAP企业稳健的第一季度业绩"体现了韧性十足的营收和积压订单增长(chang)，以及在成本和现金方面的严格(ge)实行力。"
管(guan)理层(ceng)强调，尽管(guan)目前项目管(guan)道仍然(ran)健康，但持续的不确定(ding)性可能影响转化率，而指引上限的实(shi)现需要贸易争端快速解决(jue)。同时，企业明确表示，指引并未假设关税导致严重衰退的情景(jing)。
关于(yu)成本控制，企业保持警惕，指出招(zhao)聘计划将集中在下半年(nian)，以观(guan)察宏观(guan)经济形势如何发展，这使SAP在调整数千名员(yuan)工招(zhao)聘方面保持灵活性。
"SAP企业继续相对(dui)不受具有挑战(zhan)性的宏观(guan)经济环境(jing)影响，大家认为管(guan)理层(ceng)在保持不变的2025年(nian)展望(wang)中考虑了审慎因素，"花旗分(fen)析师补充道，重申SAP是他们在欧盟(meng)App与服务领域的首选。