证券时报记者 王(wang)小芊(qian)
基金一季报已披露完毕(bi)，个人养老金Y份额成绩(ji)单也随之出炉。截(jie)至一季度末，全市场个人养老金Y份额合计规模达到(dao)113.9亿元，突破(po)百亿，较2024年底增幅超过24%。
值(zhi)得关注的是(shi)，红利策略正在个人养老基金Y份额中崛起。证券时报记者注意到(dao)，截(jie)至今年一季度末，首批纳入个人养老金投资(zi)目录的权益类指数基金Y份额中，多只红利类产品(pin)管理规模跻身前列，展现出显著的资(zi)金吸引力。
随着市场风格(ge)转向，红利资(zi)产凭(ping)借稳定(ding)分红与抗(kang)波动优势，正逐渐获得养老金资(zi)金青睐，从主题(ti)配置演变为长期配置。
红利产品(pin)“霸榜”指数基金Y份额
2024年12月12日，多部门(men)联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》，并于12月15日起推广个人养老金制度至全国。与此同时，首批85只权益类指数基金被纳入个人养老金投资(zi)产品(pin)目录。
在相(xiang)关产品(pin)运行数月后，截(jie)至今年一季度末的数据显示，首批纳入个人养老金投资(zi)目录的权益类指数基金中，管理规模排名靠前的多为红利类产品(pin)，红利资(zi)产已经(jing)成为养老市场的关注焦点。
具体来看，华泰柏瑞(rui)红利低波动ETF联接Y以超过1.2亿元的资(zi)产净值(zhi)，位居同批产品(pin)规模榜首，充分展现了红利策略在养老金长期配置中的吸引力。同时，该产品(pin)在一季度实现了7691万元的资(zi)产增量，位列同期产品(pin)增量排名第一，在同类型个人养老金产品(pin)中处于领军(jun)位置。
资(zi)料显示，华泰柏瑞(rui)红利低波动ETF联接Y成立于2024年12月，由基金经(jing)理柳军(jun)管理，跟踪中证红利低波动指数，当前重仓股(gu)包括(kuo)成都银行、雅(ya)戈尔、兴(xing)业(ye)银行、沪农商行、南钢股(gu)份等。
华泰柏瑞(rui)红利低波动ETF联接Y的领先表现并非孤例，多只采用了红利策略的权益类指数基金Y份额也在一季度获得资(zi)金青睐，管理规模位居前列。数据显示，天弘中证红利低波动100联接Y、创金合信红利低波动Y、易方达中证红利ETF联接Y等产品(pin)在一季度持续获得资(zi)金流入，截(jie)至一季度末，上述几只产品(pin)的管理规模均已超过4000万元。
成为“确定(ding)性(xing)选项”
近年来，红利资(zi)产在个人养老产品(pin)中的配置需求不(bu)断上升。数据显示，规模排名前十(shi)的个人养老金权益类指数基金中，约有一半直接挂钩红利类指数，涵盖红利低波动等多个风格(ge)。这一趋势背后，反映出养老金投资(zi)理念正从博取相(xiang)对较高收益转向追求稳健(jian)回报与低波动。
沪上一位基金评(ping)价人士向证券时报记者表示，红利策略聚(ju)焦现金流稳定(ding)、估值(zhi)合理的优质企业(ye)，兼具防(fang)御性(xing)与价值(zhi)属性(xing)，能够在市场波动中提供稳定(ding)性(xing)，深受稳健(jian)型资(zi)金青睐。特别是(shi)在今年一季度，多只红利类基金Y份额产品(pin)实现了规模明显增长，养老资(zi)金正在持续流入这类资(zi)产。
在投资(zi)端，红利策略也更符合养老金账户“低成本、长周期、可持续”的投资(zi)逻辑。分红机制与波动控制能力的自然耦合，使相(xiang)关产品(pin)具备了良(liang)好的防(fang)御与进攻(gong)平衡，成为资(zi)金布局中的“确定(ding)性(xing)选项”。未来，随着市场风格(ge)持续演化，红利类产品(pin)有望凭(ping)借其稳定(ding)性(xing)和适配性(xing)，进一步巩固其在个人养老金产品(pin)库中的重要(yao)地位。
低利率环境下有望受青睐
近年来，随着A股(gu)市场持续震荡，红利基金热度不(bu)断上升，逐渐成为投资(zi)者偏好的热门(men)品(pin)类之一。
招商基金指出，红利投资(zi)以股(gu)息率为核心指标，主要(yao)选取现金流充裕、分红比例高的上市企业(si)股(gu)票，涵盖银行、煤炭、钢铁、石油化工等行业(ye)。与其他权益类产品(pin)相(xiang)比，红利基金在特定(ding)市场环境下更具稳定(ding)的分红特征，有助(zhu)于增强投资(zi)组合的回报可预期性(xing)。
招商基金表示，红利策略所覆盖的标的多数集中在成熟行业(ye)，如公用事业(ye)、消费与金融等，这些(xie)企业(ye)的盈利相(xiang)对稳健(jian)。在市场波动加剧时，红利基金的净值(zhi)波动相(xiang)对较小，具有一定(ding)的抗(kang)跌能力。对于希(xi)望在震荡行情中获得稳定(ding)现金流保障(zhang)、追求稳健(jian)收益的投资(zi)者而言，红利类基金提供了兼顾防(fang)御性(xing)与回报能力的配置选择。
东证资(zi)管进一步表示，无(wu)论是(shi)海外还是(shi)国内市场，红利策略都是(shi)具有长期相(xiang)对较高性(xing)价比的策略。展望2025年，东证资(zi)管判断，低利率仍(reng)将是(shi)市场的宏观主基调。在此背景下，固定(ding)收益资(zi)产的收益率相(xiang)对偏低，红利资(zi)产具有4%—5%的股(gu)息率，更具优势，或能成为稳健(jian)型资(zi)金的替代选择，对于长期机构资(zi)金仍(reng)具备持续的吸引力。
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