谈(tan)及宏观及行业情况，华润饮料认为(wei)，去年“饮料商(shang)品(pin)零售呈震荡态势”。财报中，还引用灼识咨询提供的数据：2024年中国包装饮用水产品(pin)市(shi)场零售额同比(bi)增长2.5%。

农夫山泉(quan)则(ze)指出，“2024年中国食(shi)品(pin)饮料行业回暖，全国饮料总产量188.2百万吨，同比(bi)增长6.3%。据中国物品(pin)编码中心统计，2024年全国新增消费品(pin)2163.9万种，比(bi)上年增长14.1%，涉及企业32.3万家，其中饮料类新增49.6万种、增长17.8%。”

几家饮料企业2024年录得的增长之所以引人瞩(zhu)目，是(shi)因为(wei)这或许预示着(zhe)，行业正从(cong)2023年的低谷走出。

据国家统计局数据，2023年饮料类限额以上单位商(shang)品(pin)零售额为(wei)2991.3亿元，比(bi)上年增长3.2%，低于全年社会消费零售总额增长。国家统计局数据显示，2019年至2022年饮料行业限额以上单位商(shang)品(pin)零售额增长率分别为(wei)10.4%、14%、20.4%、5.3%，2023年3.2%的增长实际上是(shi)行业十余年来的历史低点。

统一集团提到，2024年食(shi)品(pin)饮料相关原物料市(shi)场价(jia)格走势持续波动(dong)，消费者延(yan)续追求性价(jia)比(bi)的消费习惯，同时追求意义感的消费行为(wei)、对(dui)内心的补偿、社交属(shu)性和情感体验。值得注意的是(shi)，这一点与李老板的感受颇有些(xie)相似。

康师傅集团则(ze)表示，“渠道继续演化，线下大卖场衰落，仓储会员(yuan)店(dian)保持增长，食(shi)杂店(dian)、小超市(shi)等近场小业态仍有增量。”

从(cong)整体看，饮料行业发展势头稳中向(xiang)好。在(zai)中国饮料工业协会2024年年会上，理事长张金泽表示，2024年面对(dui)复杂多变的环境和竞(jing)争激烈的市(shi)场，饮料行业取得了可喜的成绩，充分展现出行业强大的韧性与蓬(peng)勃的活力。谈(tan)及发展趋势，张金泽说(shuo)，越来越多的饮料行业企业将健康理念深度(du)融入(ru)产品(pin)研发与生产，不断推出低糖、无(wu)糖、富含维生素和矿(kuang)物质及各类有益成分的创新饮品(pin)。

包装水的“明争暗战”

去年饮料行业有两件大事，都出自农夫山泉(quan)。一是(shi)深陷舆论(lun)漩涡，二是(shi)推出绿瓶纯净水产品(pin)。财报中，农夫山泉(quan)对(dui)这两件事都作了回应(ying)。

钟睒睒表示，2024年，企业(si)在(zai)网(wang)络上受到了有组织、长时间的连(lian)续抹黑和攻击，农夫山泉(quan)在(zai)品(pin)牌形象上遭受了历史性的考验。农夫山泉(quan)的包装饮用水产品(pin)的市(shi)占率经历了三个月(yue)的持续下滑，全年包装饮用水产品(pin)收益下滑了21.3%，但仍然稳居中国包装饮用水市(shi)场占有率第一的位置。

财报披露，去年农夫山泉(quan)的包装水产品(pin)少收入(ru)了43.1亿元，从(cong)2023年约202.6亿元下降至2024年约159.5亿元。不过，经过几年的发展，农夫山泉(quan)已经做大第二增长曲(qu)线——2024年，农夫山泉(quan)茶饮料产品(pin)收入(ru)较去年同期增长32.3%，收入(ru)约达167亿元，比(bi)上一年增长近41亿元。茶饮的大幅增收，弥补了农夫山泉(quan)包装水产品(pin)的收入(ru)缺口。

去年4月(yue)，在(zai)华润饮料递交招股书不久，农夫山泉(quan)推出“绿瓶”纯净水产品(pin)，并在(zai)6月(yue)饮用水的消费旺季，在(zai)部分渠道开始全面降价(jia)，9.9元就可以买(mai)到12瓶绿瓶水。随后(hou)，多家企业跟进促销(xiao)。众所周知，绿瓶怡宝纯净水是(shi)华润饮料的拳头产品(pin)。农夫山泉(quan)此举进一步加(jia)剧了行业的竞(jing)争。

那么，“绿瓶”纯净水卖得如何？

财报中，农夫山泉(quan)并未透(tou)露具体营收情况。不过，在(zai)“收益情况”部分提到，“报告期内本(ben)集团（农夫山泉(quan)）毛利率则(ze)由去年同期的59.5%减少1.4个百分点至58.1%，这主要是(shi)由于纯净水产品(pin)新品(pin)上市(shi)促销(xiao)的影响、包装饮用水产品(pin)销(xiao)量下降带来固(gu)定(ding)成本(ben)分摊上升以及果汁原料价(jia)格的上升。”

面对(dui)友商(shang)的大动(dong)作，华润饮料也不甘示弱。

财报披露，2024年华润饮料布局了“本(ben)优”天然水产品(pin)。而“天然水”正是(shi)“红(hong)瓶”农夫山泉(quan)的卖点。财报中提到，“2024年（华润饮料）重点发力‘怡宝’和‘本(ben)优’品(pin)牌，陆续推出‘怡宝’5L天然水、‘本(ben)优’天然水产品(pin)。”其中，还特别提到“‘本(ben)优’销(xiao)量同比(bi)高速增长，积极应(ying)对(dui)市(shi)场竞(jing)争”。据了解，“本(ben)优”是(shi)华润饮料在(zai)2023年推出的全新矿(kuang)泉(quan)水品(pin)牌，名称来自法语“你好”的音译。

自此，“瓶装水双雄”均具备了天然水、矿(kuang)泉(quan)水和纯净水全品(pin)类。

但产品(pin)价(jia)格上的厮(si)杀依旧(jiu)激烈，记者通过电(dian)商(shang)平台查询，555毫升的“本(ben)优”天然水产品(pin)，零售价(jia)在(zai)1.5元以内。而农夫山泉(quan)550毫升的红(hong)瓶天然水产品(pin)，零售价(jia)约2元，部分促销(xiao)产品(pin)低至1.3元。

高毛利的特点，让包装水市(shi)场从(cong)来不缺乏竞(jing)争者，百岁山、康师傅、娃哈哈、统一、冰露等，都是(shi)货架上的畅销(xiao)品(pin)。虽然农夫山泉(quan)喊出了稳居第一的口号，华润饮料却(que)没敢喊出第二，而是(shi)在(zai)财报中写了这样一句话：“怡宝品(pin)牌在(zai)2024年度(du)的表现尤为(wei)亮眼，品(pin)牌无(wu)提示第一提及率达到21%，总认知度(du)高达88%，在(zai)包装水行业中稳居前三。”

去年，华润饮料的包装水产品(pin)收入(ru)为(wei)121.24亿元，较2023年的124.466亿元，减少约3亿元。从(cong)收入(ru)结构看，华润饮料包装饮用水约占九成，饮料产品(pin)约占一成。包装水板块仍然是(shi)华润饮料的生命线。

竞(jing)争重心发生变化

欧睿(rui)国际数据显示，2024年中国包装饮用水市(shi)场规模达2460亿元，但行业增速已从(cong)2019年的双位数降至4.2%。当行业竞(jing)争加(jia)剧时，能掌控(kong)生产线每一颗“螺丝”的企业，才有资格定(ding)义下一轮游戏规则(ze)。

当下，饮料行业的竞(jing)争重心正从(cong)终端(duan)营销(xiao)向(xiang)供应(ying)链的“毛细(xi)血管”渗透(tou)。记者了解到，华润饮料的2024年财报也是(shi)其上市(shi)以来的首份年报。其中一组数据格外引人关注：华润饮料全年收入(ru)只有0.05%的微增。归属(shu)企业(si)股东的利润却(que)逆势上涨23.1%至16.37亿元，净利率从(cong)9.9%跃升至12.3%。

对(dui)于利润的增长，华润饮料主要归因为(wei)自有工厂生产的产品(pin)比(bi)例增加(jia)；价(jia)值链上的延(yan)伸及对(dui)合作生产伙伴费率的调(diao)整；原材料（如PET及纸箱）的市(shi)场价(jia)格下降及包装优化所致。

2024年，华润饮料新增4家工厂和22条(tiao)产线。其中，两家合作工厂布局在(zai)新疆、陕西等非传统优势区域。华润饮料预计，自有产能占比(bi)在(zai)2025年将超60%。财报还透(tou)露，华润饮料基本(ben)完成了瓶坯自有化建设，并实施了全国统一的瓶坯调(diao)配运营方案，实现整体价(jia)值链成本(ben)降低。瓶坯对(dui)于包装水而言，是(shi)主要成本(ben)项。

农夫山泉(quan)方面，则(ze)在(zai)积极布局水源地(di)。截至目前，农夫山泉(quan)已在(zai)全国布局十二个主要的水源地(di)，其中位于四川峨眉山、陕西太白山、贵州武(wu)陵山、安徽黄山、福建武(wu)夷山、广西大明山的是(shi)山泉(quan)水，位于浙江千岛湖、广东万绿湖、湖北(bei)丹江口的是(shi)深层湖库水，位于新疆天山玛纳斯的是(shi)深层地(di)下水，位于吉林长白山、黑龙江大兴安岭的是(shi)自然涌(yong)出泉(quan)水及矿(kuang)泉(quan)水。

除茶饮外，农夫山泉(quan)未来或将发力饮料剂型保健食(shi)品(pin)新赛道。财报中，其对(dui)2024年10月(yue)国家市(shi)场监(jian)督管理总局向(xiang)社会公开征求《保健食(shi)品(pin)备案产品(pin)剂型及技术(shu)要求（2024年版）（征求意见稿）》和《保健食(shi)品(pin)备案产品(pin)可用辅料及其使用规定(ding)（2024年版）（征求意见稿）》的意见建议表示关切，认为(wei)其中涉及增加(jia)饮料剂型保健食(shi)品(pin)实施备案制管理，将推动(dong)功能性保健食(shi)品(pin)饮料的创新开发。