本次发行前，陆信才直接(jie)持有海阳科技8.44%的(de)股份，并通过赣州诚友控制企业12.34%的(de)股份；陈建新(xin)、沈家广、季士标、吉增明(ming)及(ji)茆太如等五人合计直接(jie)持有企业24.26%的(de)股份，上述六人合计控制海阳科技45.05%的(de)股份。

海阳科技的(de)董事长陆信才出(chu)生于1952年，本科学历。他曾在南(nan)京化学工(gong)业企业磷肥厂工(gong)作多年，从工(gong)人做到副厂长；陆信才还陆续在南(nan)京化学工(gong)业企业化工(gong)建材厂、南(nan)化集团泰州化纤企业任职，2006年至2020年任海阳化纤董事长、总经理。

企业的(de)主(zhu)要产(chan)品为尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布，其中帘子布分为尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布。

其中，尼龙6切片是尼龙工(gong)业中链接(jie)化工(gong)原料和下(xia)游应用的(de)中间体，广泛应用于纺织、汽车、电(dian)子、薄膜等多个领域(yu)，对应的(de)下(xia)游市场涉及(ji)民用纺丝、工(gong)业纺丝、电(dian)子元器件(jian)、汽车工(gong)业等多个终端行业；帘子布主(zhu)要应用于车辆轮(lun)胎。

2021年、2022年、2023年、2024年上半年（简(jian)称“报告期”），尼龙6切片业务为企业贡(gong)献了约60%的(de)营收，占比较大。

企业主(zhu)营业务收入分产(chan)品的(de)构成情况，图(tu)片来源于招股书

近几年，尽管海阳科技的(de)营业收入呈增长趋势，但净利润却有所下(xia)滑(hua)，主(zhu)营业务毛利率也呈逐年下(xia)滑(hua)趋势，企业称主(zhu)营业务产(chan)品毛利率存在波动，主(zhu)要是随着尼龙行业竞争的(de)逐渐加剧，以及(ji)全球经济发展不稳定(ding)带来下(xia)游需求的(de)波动导致。

报告期内，海阳科技的(de)营业收入分别约39.47亿元、40.67亿元、41.13亿元、27.42亿元，主(zhu)营业务毛利率分别为15.05%、10.37%、8.12%和7.83%，对应的(de)净利润分别约2.82亿元、1.67亿元、1.4亿元、0.81亿元。

2024年企业营业收入约55.42亿元，较上年同期增加34.76%；归属于母企业股东的(de)净利润约1.66亿元，较上年同期增加32.76%，其2024年业绩增长主(zhu)要系尼龙6切片、涤纶帘子布产(chan)品销量较上年同期增长所致。

海阳科技预(yu)计2025年一(yi)季度营业收入在12.5亿元至13.5亿元之间，同比变(bian)动-2.42%至5.38%；预(yu)计归属于母企业股东的(de)净利润为2750万元至3350万元，同比增长18.36%至44.19%。

值得(de)注(zhu)意的(de)是，企业尼龙6系列(lie)产(chan)品生产(chan)所需的(de)主(zhu)要原材料为己内酰胺，涤纶帘子布产(chan)品生产(chan)所需的(de)主(zhu)要原材料为涤纶丝，属石油(you)化工(gong)、煤化工(gong)衍生品，己内酰胺、涤纶丝价格受国家产(chan)业政策、市场供需变(bian)化、石油(you)价格变(bian)化等多种因(yin)素(su)的(de)影响。报告期内，直接(jie)材料占海阳科技主(zhu)营业务成本的(de)比重在80%以上，占比较大，企业面临着原材料价格波动风险。

海阳科技前五大供应商包括恒申集团、平煤集团、兖矿能源、中国石化、旭(xu)阳集团等。报告期内，海阳科技向前五大供应商采购金额占当(dang)期原材料采购总额比例分别为70.69%、68.79%、65.23%和73.87%，采购集中度较高，如果(guo)企业与主(zhu)要供应商的(de)合作关系发生变(bian)化，可能会影响企业的(de)生产(chan)经营。

2

应收账款逐年上升，面临偿债风险

尼龙6行业产(chan)业链可分为上游原材料、中游尼龙6切片、下(xia)游应用领域(yu)。

上游原材料主(zhu)要为己内酰胺；中游主(zhu)要为尼龙6切片；下(xia)游应用领域(yu)主(zhu)要分为尼龙6纤维（包括服装、面料等），以及(ji)工(gong)程塑料、薄膜等非(fei)纤维应用，其中尼龙纤维领域(yu)占主(zhu)导地位。

企业主(zhu)要产(chan)品所处的(de)产(chan)业链结构情况，图(tu)片来源于招股书

据中国化学纤维工(gong)业协会的(de)统计数据，2007年至2023年，我国尼龙纤维产(chan)量从95.12万吨增长至432万吨，年复合增长率达到9.92%。

当(dang)前，中国已是全球尼龙6第一(yi)大生产(chan)基地和消费市场。根据化纤信息网的(de)统计数据，中国在尼龙6产(chan)量全球市场份额中的(de)占比超过一(yi)半，亚洲地区的(de)产(chan)量市场份额合计超过七成， 其次为欧洲和美洲地区。

受主(zhu)要原材料己内酰胺供应商和下(xia)游应用客户所在地分布的(de)影响，我国尼龙6生产(chan)企业主(zhu)要集中在江苏、浙(zhe)江、福建、山东等省份，企业通过选址在临近供应商或客户的(de)方式进(jin)一(yi)步节约运输成本，呈现出(chu)一(yi)定(ding)程度的(de)地域(yu)集聚效应，而海阳科技就位于江苏。

我国从事尼龙6切片的(de)企业较多，近年来，随着行业内中小企业和落(luo)后产(chan)能的(de)淘汰退出(chu)，行业集中度逐步提升，行业竞争较为充分。

据华瑞信息《2023锦纶产(chan)业链年报》统计的(de)2023年国内尼龙6切片产(chan)量计算，海阳科技尼龙6切片国内产(chan)量市场占有率为5.6%；据中国橡胶工(gong)业协会骨架材料专业委员会发布的(de)2023年度国内尼龙帘子布产(chan)量计算，2023年海阳科技尼龙帘子布产(chan)量国内市场占有率为15.71%。

目(mu)前海阳科技已与巴斯夫、恩骅力、晓(xiao)星集团、金发科技、华鼎股份、艾菲而、正新(xin)集团、中策橡胶、玲珑轮(lun)胎、森麒麟(lin)、佳通轮(lun)胎、浦林(lin)成山、双(shuang)星轮(lun)胎等国内外知名大型化工(gong)、化纤、轮(lun)胎企业合作。

报告期各期末，海阳科技的(de)应收账款余额分别约3.21亿元、4.35亿元、5.52亿元、6.96亿元，呈逐年上升趋势，企业应收账款处于较高水平，如果(guo)应收账款管理不当(dang)，可能存在坏账风险。

受应收账款及(ji)存货规模上升等影响，企业资产(chan)负债率整体也有所上升。报告期各期末，海阳科技的(de)资产(chan)负债率分别为53.20%、48.80%、56.70%和61.21%，高于同行业可比企业平均水平，且企业流动比率、速动比率低于同行业可比企业均值，短期偿债能力有待(dai)提高。