由于季报并不披露基金前10大持有人的信息，中信证(zheng)券统计了2023年第四季度(du)-2025年第一季度(du)公募基金季报披露的“单一投(tou)资者(zhe)持有份额比例(li)达到或超过(guo)20%”的申赎情况（中央汇金2023年10月公告买入ETF，2023年年报开始进入ETF前十大持有人），汇金持有的ETF份额从未(wei)出现过(guo)环比净减少的情况，实际上，2025年第一季度(du)汇金持有的4只沪(hu)深(shen)300ETF份额分别增加3.63亿份、5.02亿份、1.57亿份、1.17亿份，合计净流入约45亿元。

2月以来汇金企业增持范围扩容

2024年2月，中央汇金企业公告扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围以来，汇金增持方(fang)向逐渐多元化，均衡成长和价值、大盘和小盘风格。根(gen)据公募ETF基金2024年中报与2024年年报前十大股东统计，汇金企业在2024年末合计持有股票型ETF的规模为10439亿元，较2024年中的5839亿元提升4600亿元；结构上看，汇金企业主要(yao)持有沪(hu)深(shen)300、上证(zheng)50、中证(zheng)1000、中证(zheng)500等宽(kuan)基ETF，2024年末300ETF、上证(zheng)50ETF、中证(zheng)1000ETF、中证(zheng)500ETF分别合计持有6893亿元、1111亿元、902亿元、748亿元，较年中分别增加3191亿元、408亿元、258亿元、381亿元。

此外，中信证(zheng)券还指出，科创50ETF获得明显增配(pei)，2024年末持有规模为187亿元，较2024年中提升104亿元，其中57亿元来自于增持。

4月以来汇金持有ETF资金流入明显

中信证(zheng)券指出，通过(guo)份额申赎、成交量、净主动买入水平(ping)等方(fang)式跟踪(zong)测算，2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。

根(gen)据ETF基金日度(du)公布的份额数据，4月7日至(zhi)21日，汇金持有的沪(hu)深(shen)300ETF、上证(zheng)50ETF、中证(zheng)500ETF、中证(zheng)1000ETF、创业板ETF、科创50ETF分别累计净流入1342亿元、197亿元、177亿元、355亿元、51亿元、30亿元，合计净流入2152亿元。

同时由于ETF的成交水平(ping)通常较为稳定，中信证(zheng)券通过(guo)统计一揽子ETF相(xiang)对日均水平(ping)超额的成交量、净主动买入量跟踪(zong)ETF资金异动情况，发现2024年1月至(zhi)2月初、6月末至(zhi)7月均出现ETF资金明显阶段性异动的情况。

2025年4月7日-4月21日，中信证(zheng)券测算沪(hu)深(shen)300ETF、上证(zheng)50ETF、中证(zheng)500ETF、中证(zheng)1000ETF、创业板ETF、科创50ETF超额成交水平(ping)（较2025年以来日均水平(ping)）分别为1358亿元、238亿元、169亿元、257亿元、183亿元、53亿元，合计2258亿元；通过(guo)净主动买入量相(xiang)对总(zong)成交量的比例(li)判定资金异动情况，中信证(zheng)券测算沪(hu)深(shen)300ETF、上证(zheng)50ETF、中证(zheng)500ETF、中证(zheng)1000ETF、创业板ETF、科创50ETF超额主动买入额分别为751亿元、107亿元、83亿元、289亿元、19亿元、25亿元，合计1269亿元。

4月18日，国务院常务会议再次(ci)强调“要(yao)持续稳定股市”，并将“持续稳定股市”置于“持续推动房地产市场平(ping)稳健康(kang)发展”之(zhi)前。中信证(zheng)券认为，A股也(ye)是(shi)贸易战当中的关键环节，应充分相(xiang)信国家维护资本市场稳定的决心。