美国股市长期以来被视为黄金标准。数据显示，过去15年间，标普500指数的(de)表现持续优于欧洲和亚洲主要(yao)股指。然而今年以来，该指数已下跌10%，正经(jing)历2022年以来最糟糕的(de)单月表现。这(zhe)也让投(tou)资者清(qing)醒地意(yi)识到，市场(chang)格(ge)局(ju)已发生巨(ju)变。

景顺资产管理企业投(tou)资主管阿莱西奥·德(de)隆吉斯指出，促使投(tou)资焦点从美国转向海外的(de)三大(da)催化(hua)剂已然显现：

1月，中国推出的(de)DeepSeek人工(gong)智能异军突起，令硅谷震(zhen)惊，彻底打破了“AI创(chuang)新唯美国独(du)尊”的(de)行业神话；

2月，美国对乌克兰政策转向导致德(de)国加大(da)国防开(kai)支，为欧洲经(jing)济增(zeng)长与投(tou)资注(zhu)入新动(dong)能；

3月至4月，特(te)朗普政府(fu)反复无常的(de)关税政策成为促使投(tou)资者转向其他市场(chang)的(de)第三重推力(li)。

美国个人投(tou)资者协会最新调查显示，过去八周(zhou)，超半数受访者对美股持悲观态度。

焦点合伙(huo)财富企业首席投(tou)资策略师(shi)杰森(sen)·布莱克威尔透(tou)露，客户要(yao)求(qiu)增(zeng)持国际股票的(de)需求(qiu)已达15年来最高水平。

他指出，近日，此类需求(qiu)持续涌(yong)现。DeepSeek的(de)崛(jue)起与欧洲增(zeng)长前景已吸引(yin)投(tou)资者目光的(de)转移。关税政策等(deng)事件促使投(tou)资者重新评估其国际资产配置，逐步调整投(tou)资布局(ju)。

巴克莱银行分(fen)析师(shi)阿贾伊·拉贾德(de)亚克萨表示，美国市场(chang)持续二十年的(de)资金虹吸效应已显疲态，全球资本正在重新寻找价值洼地。

他特(te)别强调，中国科(ke)技军团正多(duo)点开(kai)花：除DeepSeek外，华(hua)为突破芯片封锁、比亚迪电动(dong)车与特(te)斯拉分(fen)庭(ting)抗礼，都(dou)是绝(jue)佳例证。中国政府(fu)近期对民营科(ke)技企业的(de)扶持政策，更让创(chuang)新引(yin)擎全速运转。

关税政策动(dong)摇全球资本对美信心

文章指出，市场(chang)风向标持续示警：美金指数近期创(chuang)2022年以来最差单周(zhou)表现，欧元兑(dui)美金汇率升至三年新高。高盛分(fen)析师(shi)在一报告中指出，美国资产回(hui)报优势本是美金强势的(de)基石，但若关税如(ru)预(yu)期侵(qin)蚀企业利润和居民实际收入，这(zhe)一支柱恐将崩塌。

美国永核投(tou)资企业（Evercore）副总裁克里希纳·古哈直言，美债收益(yi)率攀升与美金疲软，折射出市场(chang)对特(te)朗普经(jing)济政策的(de)信任危机。

阿伦·赛(sai)分(fen)析称(cheng)，特(te)朗普政府(fu)强行改(gai)变国际贸易体系和全球经(jing)济秩序的(de)做法，已导致国际资本对美国资产的(de)配置意(yi)愿降(jiang)低(di)。虽然美股仍是长期投(tou)资选择，但在关税冲击与不确定性加剧背景下，投(tou)资者正积极寻求(qiu)海外标的(de)以分(fen)散风险。

他还强调，对欧洲投(tou)资者而言，战略配置美国资产已非不二之(zhi)选，标普500也不再是投(tou)资者的(de)唯一选择。