4月21日，康泰生(sheng)物公布2024年财(cai)报，在营收同比下降23.75%的同时，净利润同比下滑76.59%。康泰生(sheng)物将业(ye)绩下滑归因于市场竞争、降库(ku)存等多种因素影响。
产品层(ceng)面(mian)，康泰生(sheng)物多个疫苗产品的批签发量有所增加(jia)，但(dan)在疫苗市场“卷”价格，主要产品竞争提速(su)的背景下，康泰生(sheng)物的利润规模也在走低。
多款产品批签发量增加(jia)，业(ye)绩下滑
财(cai)报显示，康泰生(sheng)物报告期内营利双降，营收为(wei)26.52亿元，同比下降23.75%，实现净利润2.02亿元，同比下滑76.59%。去(qu)除企业(si)在2022年亏损1.33亿元，这(zhe)一净利润规模创(chuang)造了康泰生(sheng)物自2017年以来(lai)的新低。
康泰生(sheng)物主营业(ye)务为(wei)人用疫苗的研发、生(sheng)产和销售，截(jie)至2024年底，企业(si)拥有已获批上市及获批紧急使用的产品11种，包括乙肝疫苗、13价肺炎球(qiu)菌多糖结合疫苗（以下简称13价肺炎疫苗）、狂犬疫苗、水痘疫苗等。从批签发情况来(lai)看，康泰生(sheng)物多款产品的批签发量都同比上升，其中四联疫苗（无细胞百白(bai)破b型流(liu)感嗜血杆菌联合疫苗）、13价肺炎疫苗、乙肝疫苗、Hib疫苗的批签发量分别同比增长(chang)16.47%、49.87%、38.60%、171.20%，人二倍体狂犬疫苗、水痘减毒活疫苗也分别于2024年4月、7月上市销售，开始贡献(xian)业(ye)绩。
其中，人二倍体狂犬疫苗为(wei)国内首个获批的“四针(zhen)法”人二倍体细胞狂犬病疫苗，目(mu)前已完成国内29个省(sheng)、自治区、直辖市准入，报告期内实现销售收入3.37亿元，水痘减毒活疫苗也已完成国内21个省(sheng)、自治区、直辖市的准入。
康泰生(sheng)物4月21日发布2024年度分配(pei)预案(an)，拟10派0.9元，预计(ji)派现金额合计(ji)为(wei)1.01亿元。同一天公布的2025年一季报显示，在实现营收同比上涨42.85%的情况下，净利润为(wei)2243.41万元，同比下滑58.51%。
竞争提速(su)，“出海”贡献(xian)有限
康泰生(sheng)物将业(ye)绩下滑归因于市场竞争、降库(ku)存、固定资(zi)产折旧费用增加(jia)、资(zi)产减值(zhi)增加(jia)、2023年股权(quan)激励计(ji)划终止实施加(jia)速(su)行权(quan)等多个因素。
具体来(lai)看，在多个产品批签发量同比增长(chang)的同时，到2024年底，康泰生(sheng)物存货为(wei)7.83亿元，占总资(zi)产比例为(wei)5.37%，这(zhe)一比例较年初增加(jia)了0.25个百分点。存货账面(mian)余额为(wei)9.93亿元，其中库(ku)存商(shang)品为(wei)5.53亿元。康泰生(sheng)物增长(chang)的批签发量并没有完全转化(hua)为(wei)销售收入。
市场竞争层(ceng)面(mian)，康泰生(sheng)物仅(jin)披露(lu)了人二倍体狂犬疫苗的销售规模，即3.37亿元，其他(ta)几款产品的销售规模并不明确，但(dan)竞争压力不小。康泰生(sheng)物的13价肺炎疫苗于2021年9月获批，走在其前面(mian)的，除了外企辉瑞，还有本土(tu)企业(ye)沃森生(sheng)物，旗下产品在2019年12月获批，早于康泰生(sheng)物。
另一款狂犬疫苗产品同样(yang)面(mian)临激烈竞争。目(mu)前我国获批的狂犬疫苗种类包括人二倍体细胞型疫苗、鸡(ji)胚细胞型疫苗、Vero细胞型疫苗和地鼠肾(shen)细胞型疫苗，其中人二倍体细胞型疫苗和Vero细胞型疫苗是应用较多的两(liang)个种类，获批的企业(ye)数量也不在少数，人二倍体细胞型疫苗仅(jin)有康泰生(sheng)物和康华生(sheng)物两(liang)家企业(ye)获批，Vero细胞型疫苗已经获批生(sheng)产的就有华兰生(sheng)物、成大生(sheng)物、依生(sheng)生(sheng)物、卓谊生(sheng)物等多家企业(ye)。2024年9月，博晖创(chuang)新更是终止了在研冻干(gan)人用狂犬病疫苗（无血清Vero细胞）的临床试验。批签发量方面(mian)，从2023年数据(ju)来(lai)看，成大生(sheng)物、卓谊生(sheng)物、康华生(sheng)物排名靠前。
康泰生(sheng)物的数款疫苗产品为(wei)二类疫苗，即非免疫规划疫苗，价格是影响接种的重要因素。刚(gang)刚(gang)过(guo)去(qu)的2024年，国内多款疫苗集(ji)体降价。除流(liu)感疫苗外，狂犬疫苗也开启降价潮。华兰疫苗“抢”在了第一个，在2024年8月将冻干(gan)人用狂犬病疫苗（Vero细胞）（规格为(wei)1.0ml/瓶）采(cai)购结算价从205元左右下调(diao)至120元左右，“中国疫苗行业(ye)正(zheng)处于产业(ye)结构调(diao)整、技术(shu)升级、传统疫苗为(wei)主向(xiang)创(chuang)新疫苗过(guo)渡的重要阶段，行业(ye)面(mian)临着传统疫苗降价、竞争加(jia)剧、新生(sheng)儿出生(sheng)率下降等多重考验”，康泰生(sheng)物也在年报中坦(tan)言(yan)。不过(guo)，截(jie)至今年1月，康泰生(sheng)物疫苗产品并未(wei)降价。
国内市场竞争加(jia)剧，“出海”成为(wei)疫苗企业(ye)的共同选择。中国是世界上为(wei)数不多的能够依靠自身(shen)的能力提供全部免疫计(ji)划疫苗的国家之一。世界卫生(sheng)组织发布的《2024年全球(qiu)疫苗市场报告》显示，2023年全球(qiu)有68个国家报告了至少一次国家级疫苗短缺，疫苗分配(pei)结构性(xing)失衡，全球(qiu)多地疫苗供应不足，也为(wei)国内疫苗企业(ye)提供了广阔的海外市场机遇。康泰生(sheng)物目(mu)前也与印度尼西亚、巴基斯(si)坦(tan)、孟加(jia)拉、尼加(jia)拉瓜等十多个国家的合作方就13价肺炎疫苗、23价肺炎球(qiu)菌多糖疫苗等产品在海外市场的注册、推广、商(shang)业(ye)化(hua)销售、技术(shu)转移等方面(mian)达成合作协议，首批13价肺炎疫苗也于2024年8月出口至印度尼西亚。
目(mu)前，“出海”对康泰生(sheng)物的业(ye)绩贡献(xian)仍有限，2024年出口业(ye)务实现营收1159.75万元，占营收比重仅(jin)为(wei)0.44%。
新京报记者 张秀(xiu)兰
校对 柳宝庆