公(gong)开资料显示，滴(di)普(pu)科技由具备HUAWEI、阿里技术背景的赵杰辉(hui)和杨磊联手创立，自(zi)诞生之初便站在资本的聚(ju)光灯(deng)下(xia)。

赵杰辉(hui)，作为滴(di)普(pu)科技的创始人及CEO，拥有超过20年的行业经验(yan)。赵杰辉(hui)的第一份工作是HUAWEI核心(xin)技术专家，全程参(can)与了HUAWEI路由器的研发。从HUAWEI离职后，赵杰辉(hui)无缝衔接加入阿里，并先后担(dan)任(ren)高级技术专家、企业事业部总经理等多个重要职务。

另一位联合创始人杨磊，是其在HUAWEI的同事。履历显示，杨磊曾于2004年12月(yue)至2012年12月(yue)在HUAWEI担(dan)任(ren)高级产品经理及高级工程师，2018年5月(yue)与赵杰辉(hui)共同创立了滴(di)普(pu)科技，从监事一路干到目前的实行董事。

滴(di)普(pu)科技的核心(xin)技术团队里，也有不少拥有阿里、HUAWEI等头部IT企业任(ren)职经历的成员，如现任(ren)首(shou)席架构(gou)师吴小前、Fast5000E算力平(ping)台首(shou)席架构(gou)师杨维(wei)亮等。这样的“技术派创业者+大厂背景”组合，让滴(di)普(pu)科技颇受资本青睐。

招股书显示，截至目前，滴(di)普(pu)科技共完成约9轮融资，总额约合20亿元，高瓴、IDG资本、上海AI投资基金(jin)、兴业资管、交银国际等知名机构(gou)先后现身其中(zhong)。2022年5月(yue)B2轮最新融资过后，滴(di)普(pu)科技投后估值约为9.354亿美金，成为企业级AI赛(sai)道中(zhong)的准独(du)角兽企业。

虽然有近3年时间未获公(gong)开投资，但(dan)搭上AI之后，滴(di)普(pu)科技的估值依然水涨船(chuan)高，2024年其优先股公(gong)允价值变动绝对值达11.55亿。

滴(di)普(pu)科技的商业化(hua)进程也呈现“阶梯式(shi)增长(chang)”。截至2024年，公(gong)司已(yi)累计服务245家企业客户，覆盖了消费零售、制造、医疗、交通(tong)等多个行业，其中(zhong)117家大客户年收入贡(gong)献超过150万元，复购客户占比达到33.1%。这些成绩证明了滴(di)普(pu)科技在ToB市场的初步(bu)客户黏性。

2022年至2024年，滴(di)普(pu)科技年营收从1.01亿元增至2.43亿元，年均复合增长(chang)率为55.5%，其中(zhong)2024年的收入同比增幅更是高达88.3%；毛利率从29.4%稳步(bu)提升至51.9%。

丰富的行业经验(yan)和强大的技术实力之下(xia)，滴(di)普(pu)科技早在2019年就推出首(shou)款专注于企业管理的商业化(hua)产品——FastData企业级数据智(zhi)能解决方案。彼时，赵杰辉(hui)将(jiang)滴(di)普(pu)科技定义(yi)为一家能够帮(bang)助企业实现数字化(hua)智(zhi)能平(ping)台的全栈服务商。

2023年后，生成式(shi)AI爆发式(shi)增长(chang)，滴(di)普(pu)科技敏锐(rui)捕捉到了这一机会，将(jiang)数据中(zhong)台和AI结(jie)合，转型升级为企业级大模型AI应用解决方案提供(gong)商，年末推出了FastAGI企业级人工智(zhi)能解决方案，次年在多个垂直行业实现大规模商业化(hua)。

从财务数据上看，2023年12月(yue)，AI产品开始为滴(di)普(pu)科技贡(gong)献收入，实现“从0到1”的突破。2024年，营收同比增长(chang)52倍，占到全年收入的35%；毛利率从12.8%跃升至49.1%，正式(shi)成为第二盈利增长(chang)曲线。

尽管增长(chang)迅(xun)猛，滴(di)普(pu)科技的财务状况依旧令人担(dan)忧(you)。2024年，滴(di)普(pu)科技亏损(sun)额同比扩大148%至12.5亿元，占到全年收入的516.6%。2022年、2023年，年内亏损(sun)分别为6.55亿元、5.03亿元。也就是说，3年时间，公(gong)司累计亏损(sun)超24亿元。

滴(di)普(pu)科技表示，随着公(gong)司不断在研发方面投入大量资金(jin)并在全球范围内拓展业务，公(gong)司预计在可预见的未来将(jiang)继续产生亏损(sun)。持续性的亏损(sun)，让滴(di)普(pu)科技的经营性现金(jin)流(liu)也一直处于“入不敷(fu)出”的状态。2022年至2024年，公(gong)司经营活动所用现金(jin)流(liu)量净额分别为-2.57亿元、-1.95亿元、-1.18亿元，累计“失血(xue)”5.7亿元；期末现金(jin)从2022年末的5.49亿元下(xia)降至2.08亿元。

2022年至2024年，滴(di)普(pu)科技的现金(jin)运营成本分别为2.73亿元、2.27亿元、2.21亿元。也就是说，滴(di)普(pu)科技目前账(zhang)面上2.08亿元的现金(jin)，仅够一年运营的支出。更何况，公(gong)司还有0.84亿元的贸(mao)易(yi)应付款项需要偿还。

高强度的研发投入、算力、平(ping)台搭建(jian)以及客户交付等高成本运营，使得滴(di)普(pu)科技的负债水平(ping)持续攀升。

2022年至2024年，滴(di)普(pu)科技的资产负债率分别为404.43%、621.30%、965.30%，长(chang)期处于严重资不抵债状态；与之相对的，流(liu)动比率及速动比率分别从0.24、0.23下(xia)降至0.10、0.10，短期偿债风险严峻。

研发实力成色(se)几何？

滴(di)普(pu)科技自(zi)诩为中(zhong)国首(shou)批构(gou)建(jian)AI-Ready数据融合平(ping)台的大模型人工智(zhi)能应用解决方案专业提供(gong)商，但(dan)其核心(xin)技术优势的可持续性却存在争(zheng)议。

据业内人士先容，AI大模型需要在庞大数据集上进行训练来提供(gong)有关各种主题的深入常识和语言生产，对算力有着强烈需求(qiu)。数据能力被认(ren)为是大模型人工智(zhi)能应用解决方案发展的基础，具备先进数据能力的供(gong)应商才能够以更高的准确性、可扩展性及契合性，处理各不同行业的复杂任(ren)务。简(jian)言之，AI时代越发展，对于算力所提出的要求(qiu)就越高。

算力部署层面，滴(di)普(pu)科技或许已(yi)经输在了起跑线上。在通(tong)用大模型领(ling)域，滴(di)普(pu)科技面临(lin)百度、阿里、腾(teng)讯、字节跳动、HUAWEI等巨头的生态压制；在垂直场景，第四范式(shi)、星环科技等已(yi)建(jian)立先发优势。而(er)直到2023年下(xia)半年，滴(di)普(pu)科技才开始转移研发重心(xin)，将(jiang)支出从人员重新分配至算力及云服务，用于训练及微调基础模型及企业专属大模型。且全年，公(gong)司算力及云服务开支只有258万元，仅占研发支出总额的3.1%。

根据招股书，滴(di)普(pu)科技计划使用一部分募集资金(jin)，通(tong)过云服务租赁的方式(shi)构(gou)建(jian)算力平(ping)台，以支撑Deepexi企业级大模型平(ping)台的训练及推理应用。但(dan)这建(jian)立在其能成功上市的基础之上。

虽然滴(di)普(pu)科技强调其一直大力投资于研发工作，但(dan)从实际情况上来看却是“言行不一”。2022年至2024年，滴(di)普(pu)科技的研发开支分别为9416.8万元、8234.2万元及8139.9万元，占营业收入的比例从93.7%断崖式(shi)下(xia)滑至33.5%。

除研发开支在逐年减(jian)少外，滴(di)普(pu)科技的研发团队还出现了人才流(liu)失问题。2022年至2024年，公(gong)司研发开支中(zhong)雇员福利开支分别为8063.8万元、5692.5万元、3825.4万元，降幅合计达47.44%。假设每年薪酬变动幅度不大，据此估算，其研发人员流(liu)失率大概在40%左右。截至2024年末，公(gong)司研发人员数量为143人，平(ping)均年薪约26.75万元，占员工总数的44.3%。

与此同时，滴(di)普(pu)科技销售成本中(zhong)雇员福利开支从1681.9万元增至2363.5万元，增幅近四成；销售及营销人员数量49人，平(ping)均年薪高达48.23万元，几乎是研发人员的两倍。

这是否意味(wei)着，滴(di)普(pu)科技存在“重销售 轻研发”的情形？

天(tian)眼查(cha)

从员工方面深挖，发现一个有意思的现象。据天(tian)眼查(cha)统计，2023年、2024年，滴(di)普(pu)科技的参(can)保人数均为0，分支机构(gou)参(can)保人数则从234人锐(rui)减(jian)至26人，降幅高达88.89%。而(er)招股书显示，2024年末，公(gong)司员工总数为323人，即便算上分支机构(gou)全年参(can)保人数也只有26人，剩余近300人的社保是否缴纳？这需要机关介入进一步(bu)核实。

凤凰网

事实上，早在3年前，滴(di)普(pu)科技就被凤凰网财经曝(pu)光，存在外包、裁员、管理混乱、等级森严、“后宫”传闻等问题，尽管部分说法未经官方回应，但(dan)天(tian)眼查(cha)显示，目前滴(di)普(pu)科技相关联的成员企业共有18家，7家已(yi)经注销，剩余存续状态企业11家。

知乎

在知乎平(ping)台以“滴(di)普(pu)科技”为关键词进行搜索，不少结(jie)果都是员工对公(gong)司内部管理的“口诛笔伐”，同样指向管理混乱、外包等问题。

结(jie)合前述(shu)参(can)保信息，滴(di)普(pu)科技九成涉嫌未缴纳社保的员工，是否为劳务外包甚至劳务派遣？倘(tang)若(ruo)滴(di)普(pu)科技无法给出合理说明，仅内部控制问题就可能成为公(gong)司IPO的拦(lan)路虎。

滴(di)普(pu)科技目前的财务状况和业务规模在愈(yu)发内卷的AI赛(sai)道并不占据明显优势，若(ruo)想在市场站稳脚(jiao)跟，恐怕还需要拿出更有说服力的故事。

来源：新浪网

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