去(qu)年3月(yue)取消负利(li)率政策以来，日本央(yang)行(xing)已经将利(li)率水平(ping)上(shang)调至0.5%。由于日本通胀水平(ping)仍处于上(shang)升通道，市场原先(xian)预期(qi)日本央(yang)行(xing)将持续加息。不过，由于美国调整关税政策，加上(shang)日币汇(hui)率连续走强(qiang)，日本经济(ji)前景蒙上(shang)阴影，日本央(yang)行(xing)年内加息的步伐受到扰(rao)动。
日本总务省4月(yue)18日公(gong)布的数据显示，日本3月(yue)核心通胀攀升至3.2%，连续三年超(chao)过央(yang)行(xing)2%的目标，价格压力进一步扩散，日本央(yang)行(xing)加息预期(qi)进一步升温。日本米价的上(shang)涨对物价造成较大影响。在主要项目中，不包括新鲜食品的食品价格上(shang)涨6.2%，大米价格则(ze)上(shang)涨92.1%，这是自1971年有可比数据以来的最快涨幅。
然而，美国关税政策给全球经济(ji)前景蒙上(shang)一层阴影，也使得日本央(yang)行(xing)能否继续加息开始变得不那么明(ming)确。
日本央(yang)行(xing)将于4月(yue)30日召开为期(qi)两天的政策会议，届时(shi)政策委员会将决定是否有必(bi)要将政策利(li)率从0.5%上(shang)调以抑制通胀。目前市场普遍预期(qi)将维(wei)持不变，并(bing)下调对日本经济(ji)增(zeng)长的预测。
日本央(yang)行(xing)行(xing)长上(shang)田和夫(fu)日前表示，如果经济(ji)和物价走势(shi)符合央(yang)行(xing)的预测，央(yang)行(xing)将继续加息，但将密切关注美国关税政策带来的经济(ji)不确定性(xing)。日本央(yang)行(xing)的谨慎态度可见一斑。
日本共同社(she)援(yuan)引明(ming)治安田研究所首席经济(ji)学家小(xiao)玉雄一的观(guan)点称，大米价格上(shang)涨对家庭的影响巨大。如果目前的趋势(shi)继续下去(qu)，实际工资将在一段时(shi)间内保(bao)持负值。虽然最新数据可能低于央(yang)行(xing)的预期(qi)，但在美国贸易政策不确定性(xing)日益(yi)增(zeng)加的情况下，日本央(yang)行(xing)不太可能对当(dang)前的货币政策做出(chu)任何改(gai)变。他还认为，日美关于关税的谈判刚(gang)刚(gang)开始，结果可能会对日本经济(ji)产生重大影响。
理索纳控股高级(ji)策略(lue)师五十岚恵一指出(chu)，日本央(yang)行(xing)提高利(li)率的可能性(xing)目前已经大大降低。
野(ye)村证(zheng)券在4月(yue)16日的报告中也表示，预计从现在到2027年3月(yue)日本央(yang)行(xing)将加息一次，之前预期(qi)有两次。目前预计只会在2026年1月(yue)加息一次。
穆(mu)迪分析师认为，不断恶化的贸易环境进一步扰(rao)乱了经济(ji)前景，会进一步抑制需求驱动的价格压力。不过，他表示，除非日本经济(ji)出(chu)现急剧下滑，否则(ze)日本央(yang)行(xing)今年夏天仍将再次加息，最有可能是在6月(yue)份。
汇(hui)率变动也可能在一定程度上(shang)影响到日本央(yang)行(xing)的决策。随着美日开启(qi)贸易谈判，日币汇(hui)率成为关注点。路透社(she)援(yuan)引一些分析人士的话说，日本的超(chao)低利(li)率以及央(yang)行(xing)推高借贷成本的缓慢(man)步伐导致了日币疲软，这一点有可能会受到美国的攻击。
花旗银行(xing)认为，尽管从经济(ji)数据角度看日本央(yang)行(xing)下一次加息可能推迟至明(ming)年3月(yue)，但从汇(hui)率政策角度看，若美金兑日币持续在140日币上(shang)方，日本央(yang)行(xing)可能提前收紧政策以换(huan)取美国降低关税。
编辑：周(zhou)武英
来源：经济(ji)参考(kao)报