“中国股市还有(you)更多基本面上行空(kong)间可期。”高(gao)盛(sheng)首席中国股票策略(lue)师刘劲津说。德意志银行预计，中长期资(zi)本流入中国市场将进(jin)一步支(zhi)撑近期反弹。

点(dian)燃这一波强劲“做多”的引线，是以DeepSeek、宇树科(ke)技等为代表的中国科(ke)创企业，打破“中国科(ke)技企业受制(zhi)于技术和芯片(pian)制(zhi)裁”等逻辑，让全世界看到中国科(ke)技创新的强大潜(qian)力与实力，推动中国资(zi)产迎来(lai)价值重(zhong)估。

人工智能分析平台aitools.xyz最新发布的报告显示，2025年2月，DeepSeek的访问量(liang)达到5.25亿次，超过ChatGPT的5亿次。DeepSeek市场份额达到6.58%，占据全球第三。

中国市场重(zhong)回全球投(tou)资(zi)者视野，国际投(tou)资(zi)者积极寻(xun)找买入机(ji)会。汇丰环(huan)球私人银行及财富管理中国首席投(tou)资(zi)总监匡正表示，春节以来(lai)，中国A股市场吸(xi)引了30亿美(mei)元海外(wai)资(zi)金流入。由于中美(mei)科(ke)技股的估值差距(ju)，亚洲股票基金及新兴市场股票基金也将部分仓(cang)位从美(mei)国调整至中国。韩国证券存托结算(suan)院最新数据显示，今年2月，韩国投(tou)资(zi)者投(tou)资(zi)中国内地和香港(gang)市场股票的月度交易额达7.82亿美(mei)元，环(huan)比增(zeng)长近两倍。

数据显示，2025年初至今，MSCI中国指数上涨(zhang)了16%，恒生科(ke)技指数劲升23%，显著超过成熟市场和新兴市场整体股票指数。

除了对中国资(zi)产估值的看好(hao)外(wai)，国际投(tou)资(zi)者普遍认同中国经济正处于复苏态势。摩根(gen)士丹利和花(hua)旗银行最新上调今年中国国内生产总值(GDP)增(zeng)速预测0.5个百分点(dian)。

国家统计局公布的数据显示，2025年1月至2月，全国规模以上工业增(zeng)加值同比增(zeng)长5.9%，比上年全年加快0.1个百分点(dian)，全国服务业生产指数、社会消费品零售总额、全国固定资(zi)产投(tou)资(zi)(不含农户)等指标也实现了稳步增(zeng)长。3月先行指标制(zhi)造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月上升0.3个百分点(dian)，制(zhi)造业景气水平继续回升。

瑞银证券中国股票策略(lue)分析师孟(meng)磊先容，在海外(wai)路演时，中国全国两会释(shi)放的政策信号、财政刺激规模、房地产活动、居民消费复苏节奏等占据了话题焦点(dian)，这显示国际投(tou)资(zi)者开始改变低迷预期，从中短期的经济走势中寻(xun)找投(tou)资(zi)机(ji)会。

“今年2月中国召开民营企业座谈会，表明政府(fu)正在积极拥抱‘新质(zhi)生产力’，这一进(jin)展也被(bei)许多人视为将推动中国在科(ke)技领域(yu)开启(qi)新篇章。”富达国际基金经理乔治(zhi)·埃夫斯塔索普洛斯说。

在花(hua)旗集(ji)团董事(shi)总经理余向荣(rong)看来(lai)，2025年是中国经济的转折之年，以人工智能为代表的新经济方兴未艾(ai)，一旦旧经济完成筑(zhu)底(di)，则一定程度上意味着中国经济转型取得了初步成功，整体经济增(zeng)长有(you)望回升。

“大制(zhi)造”孕育(yu)“大创新”

上海财经大学校长刘元春认为，宇树机(ji)器(qi)人和DeepSeek只(zhi)是一个引爆(bao)点(dian)，中国资(zi)产价值重(zhong)估叙事(shi)逻辑的核心，是中国科(ke)创创造了新奇迹，走出了“大制(zhi)造”孕育(yu)“大创新”的中国新范式。

2024年，中国全球创新指数排名升至第11位，是十年来(lai)创新力上升最快的经济体之一，也是拥有(you)百强科(ke)技创新集(ji)群最多的国家，独(du)角兽企业数量(liang)居世界第二。

我国研发人员全时当量(liang)由2012年的324.7万人年提高(gao)到2022年的635.4万人年，稳居世界首位；入选世界高(gao)被(bei)引科(ke)学家数量(liang)从2014年的111人次增(zeng)长至2022年的1169人次，位居世界第二。

国家统计局发布的最新数据显示，2024年我国全社会研究与试验(yan)发展经费总量(liang)超过3.6万亿元，投(tou)入总量(liang)稳居世界第二位，研发强度达到2.68%。

“值得关注的是，中国在创新链上的规模经济和制(zhi)造链上的规模经济开始合二为一。”刘元春说，“大制(zhi)造孕育(yu)大创新。制(zhi)造业大国不仅是硬实力的体现，更是第四次产业革命和工业革命各种(zhong)创新场景培育(yu)的基本土壤。中国正从‘世界工厂’向‘全球创新中心’转变。”

从转手绢(juan)扭秧歌到720度回旋(xuan)踢，再到“鲤鱼打挺”，宇树不断刷新机(ji)器(qi)人“进(jin)化”加速度；会骑自行车、能给葡萄皮缝合，跟数据采集(ji)员“手把手”学做家务的智元机(ji)器(qi)人，让大家期待早日实现“家务自由”；东风柳汽宣布将部署20台优必选工业人形机(ji)器(qi)人，这是全球首次实现人形机(ji)器(qi)人批量(liang)进(jin)入汽车工厂……摩根(gen)士丹利的研究团队梳理了全球人形机(ji)器(qi)人的百强企业，其中60家在中国。

在上海智元新创技术有(you)限(xian)企业的展厅，参观者络绎不绝，记者在不到1小时内就遇到了来(lai)自日本、巴西的多个海外(wai)企业参访团。一位巴西参观者说：“零距(ju)离接触后感觉很震撼(han)，相信世界最前沿的机(ji)器(qi)人创新就在中国。”

“基于我国强大的制(zhi)造能力和完备的产业生态，中国有(you)望在人形机(ji)器(qi)人赛道上取得领先地位。”智元机(ji)器(qi)人研究院执(zhi)行院长、具身业务部总裁姚(yao)卯青说，从电动汽车到无人机(ji)，中国高(gao)端智造的创新力、高(gao)效率和低成本优势一再被(bei)验(yan)证。智元正加快走出去，计划在哈萨克斯坦建厂生产人形机(ji)器(qi)人，并(bing)与哈萨克斯坦数字发展部合作(zuo)推出“数据工厂”，用于训练机(ji)器(qi)人和机(ji)器(qi)人系统。

产业科(ke)技创新这一“关键变量(liang)”，与新质(zhi)生产力这一“最大增(zeng)量(liang)”，正在中国广袤的制(zhi)造业版图上发生奇妙的化学反应(ying)，形成相互激荡的正向螺旋(xuan)。

在去年举办的第七届中国国际进(jin)口博览会上，时的科(ke)技与海外(wai)战略(lue)合作(zuo)伙伴Autocraft签署合作(zuo)协议。时的科(ke)技创始合伙人兼首席市场官蒋俊测算(suan)，未来(lai)随着eVTOL的制(zhi)造和运营成本规模化，花(hua)20分钟、300元“打飞的”的跨城交通新模式，有(you)望逐步“飞入寻(xun)常百姓家”，并(bing)孕育(yu)庞大市场和万亿级产业。

“商飞C919的成功，以及中国新能源汽车年产量(liang)超1300万辆，连(lian)续十年居全球首位，为低空(kong)经济发展奠定了深厚的技术和人才基础，从芯片(pian)到高(gao)能量(liang)密度电池，从高(gao)可靠电机(ji)、电控(kong)到自动驾驶(shi)技术，中国航空(kong)业有(you)望抓住换(huan)道超越的有(you)利时机(ji)。”蒋俊说。

美(mei)国信息(xi)技术与创新基金会的调研报告认为，中国已经建立了一个市场需求导向、正向循(xun)环(huan)的创新体系，走出了一条科(ke)创新模式。

从人工智能到量(liang)子计算(suan)，从新能源到生物医药，一系列前沿领域(yu)的突(tu)破性进(jin)展，正在重(zhong)塑(su)中国经济的核心竞(jing)争力。2024年，我国规模以上高(gao)技术制(zhi)造业增(zeng)加值同比增(zeng)长8.9%，远高(gao)于规模以上工业增(zeng)加值5.8%的增(zeng)长率和规模以上制(zhi)造业增(zeng)加值6.1%的增(zeng)长率。今年前两个月，中国集(ji)成电路圆片(pian)、工业机(ji)器(qi)人、动车组、民用无人机(ji)等高(gao)技术产品产量(liang)同比分别增(zeng)长19.6%、27%、64%、91.5%。

双向奔赴 与“新”同行

“我喜(xi)欢中国的原因(yin)之一是这个国家的创新精神，这里有(you)创新土壤和政策支(zhi)持，能够释(shi)放创新潜(qian)力。”

“中国是创新高(gao)地，更是人才汇聚之地。中国不仅是重(zhong)要的市场，更代表着全球顶尖的创新生态。”

在刚刚闭幕的中国发展高(gao)层论坛2025年年会上，多位跨国企业掌门人在对中国经济给出积极乐观评价的同时，不约而同把“高(gao)光(guang)条”给到中国的“创新力”。“宝马正深化与中国领军科(ke)技企业的战略(lue)合作(zuo)，深度融(rong)合云端交互能力与生成式人工智能的个性化体验(yan)，期待与中国企业共(gong)享科(ke)技驱动的未来(lai)。”宝马集(ji)团董事(shi)长齐普策说。此前的3月17日，宝马宣布与HUAWEI终端签署合作(zuo)协议，这被(bei)认为是宝马迎接智能化、网联化浪(lang)潮冲(chong)击(ji)，通过本土生态合作(zuo)快速抢占市场主(zhu)动的破题之举。

“中国市场已成为全球创新的催化器(qi)，众多新技术和新模式在中国市场开出惊艳(yan)之花(hua)。中国也逐渐成为全球重(zhong)要的创新策源地，不仅有(you)大量(liang)从1到100的创新，也有(you)越来(lai)越多从0到1的创新。”上海交通大学上海高(gao)级金融(rong)学院实践教授胡(hu)捷(jie)说。

来(lai)自上海的节卡机(ji)器(qi)人股份有(you)限(xian)企业，即(ji)将在4月底(di)启(qi)用位于日本丰桥市的新基地。节卡日本子企业副社长渡边诚表示：“节卡丰桥基地将面向日本客户展示更多机(ji)器(qi)人前沿技术成果，以及提供场景验(yan)证和服务，进(jin)一步提升本地化协同和场景深耕能力。”凭借出色(se)的精密制(zhi)造和柔性技术，节卡机(ji)器(qi)人和丰田、日产、爱信、电装、日立江森等知(zhi)名日企达成深度合作(zuo)，产品应(ying)用在汽车底(di)盘系统、发动机(ji)、变速箱(xiang)等产线零件上下料(liao)、锁螺丝、检测、装配等十多个工艺，帮助当地企业降低生产成本，提高(gao)生产效率。

正在举行的2025年德国汉诺威工业博览会上，节卡参展的智能协作(zuo)机(ji)器(qi)人新品凭借0.1N级力控(kong)反馈技术和毫米级精度控(kong)制(zhi)能力，受到了同行关注。节卡协作(zuo)机(ji)器(qi)人还实现了与西门子工业自动化系统无缝对接，加速融(rong)入全球制(zhi)造业数字化转型。

“节卡在德国、日本、美(mei)国等9个国家建立了分支(zhi)机(ji)构(gou)，2024年上半年整机(ji)产品收入同比增(zeng)长超50%。”节卡机(ji)器(qi)人副总裁常莉说。

宇树机(ji)器(qi)人进(jin)入加州大学圣地亚哥分校学习听诊(zhen)、腹部触诊(zhen)、气管插管、超声引导注射、伤口缝合等七项关键医疗任务；峰飞航空(kong)科(ke)技向日本AAM(先进(jin)空(kong)中交通)先锋运营商交付首架eVTOL，用于城市空(kong)中交通展示飞行……备受瞩目(mu)的中国创新力，正与世界双向奔赴，创造共(gong)荣(rong)共(gong)享的未来(lai)。

“中国不再只(zhi)是市场吸(xi)引力的代名词，更代表着第四次工业革命发展范式的创新。通过技术革命与制(zhi)度创新，中国正在与各国构(gou)建更具包容(rong)性的全球发展伙伴关系。”胡(hu)捷(jie)说。

隶属于低压电器(qi)巨头正泰旗下的年轻企业上海诺雅克电气有(you)限(xian)企业充分发挥“数智化”革新带来(lai)的技术优势，帮助罗马尼亚的星队足球场实现智能化预警保护(hu)，助力保加利亚千禧中心实现智能运维(wei)，在东南亚参与推动电力普及率大幅提升，在墨西哥提供优异的综合系统解决方案……

诺雅克还将自主(zhu)研发的智慧配电系统植入参与共(gong)建“一带一路”倡议国家的民生工程，让更多人用上安全、清洁、高(gao)效电能的同时，本地员工雇(gu)佣比例也超过50%。

“中国新一代企业正在从‘技术追(zhui)随’转向‘原创驱动’，以绿色(se)化、数字化重(zhong)塑(su)全球竞(jing)争力。”诺雅克董事(shi)长南尔说，“诺雅克的实践表明，唯有(you)以透明化合作(zuo)打破壁垒、以价值共(gong)享替代零和博弈，才能在国际化进(jin)程中赢得持久发展空(kong)间。要让国际合作(zuo)伙伴从交易对象升级为创新协作(zuo)者，构(gou)建可持续发展的共(gong)同体。”