艾小军：关税落地，军工崛起！军工行业投资机会解析,领域,角度,建设

直播嘉宾：艾(ai)小军国泰基金量化(hua)投资部金融工程总监、基金经理

直播时间：2025-4-16 15:30-16:30

摘要：

川普这次所谓的“对等关税”对全球的金融市场冲击非常大。关税冲击背景下，军工板块表现比较(jiao)优秀，主要原因(yin)有两(liang)点：一方面军工板块受关税的影响比较(jiao)小，另一方面也反映未来军工的发展可能会更加(jia)坚定(ding)不(bu)移。

关税冲击也延伸出了(le)许多投资机(ji)会，从自主可控(kong)角度来看，经过这么多年的建(jian)设，从六代机(ji)的试飞，以(yi)及民(min)用飞机(ji)的国产替代来看，目前国内军工行业(ye)自主可控(kong)的水平是非常高(gao)的。从军贸角度来看，在川普上台(tai)“脱钩退群”之后，可能推动中国成体系的先进武器装备会成为其他国家优先考虑的选(xuan)项，未来军贸方面也会有比较(jiao)大的空(kong)间。从军转民(min)角度来看，军转民(min)是历史的趋势，一方面军工的研(yan)发在基础的领域和前沿的技术中都(dou)有比较(jiao)好的能力，另一方面产业(ye)链中军民(min)企业(ye)是相(xiang)互融合渗透的，带(dai)来了(le)许多领域的机(ji)会。从央企市值管理角度来看，市值管理不(bu)仅使得投资者可以(yi)及时了(le)解板块的基本(ben)面，还(hai)可以(yi)改善企业(ye)的经营能力，这对军工板块有着积极正面的影响。

政策面来看，首先政策把不(bu)确定(ding)性给(gei)消除了(le)，今年“十四五”规划在国防军事领域的建(jian)设必须(xu)完成，这是一颗定(ding)心丸。此外(wai)近年的政府工作报告中提(ti)到了(le)低空(kong)经济、深海经济这些热(re)词，这些领域的建(jian)设周期、对国民(min)经济的贡(gong)献和应用领域的拓展都(dou)是随着技术发展逐步展开(kai)的，会带(dai)来中长期的利好影响。从投资角度来看，投资者其实(shi)还(hai)是要坚信政策对于军工行业(ye)的支撑，尤其是在错综复杂的国际环(huan)境下，大家对国防军事的建(jian)设要坚定(ding)不(bu)移地看好。