我国证券业迎来全(quan)面风险管理升级。日前，中国证券业协会发布《证券企业并(bing)表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），这意(yi)味着证券行业风险管理体系正式迈进(jin)“全(quan)口径、穿透式”监管新阶段。

2020年，中国证监会批准6家证券企业实(shi)施并(bing)表监管试点，为试点转常规探索和积累(lei)了行之有效的做(zuo)法及经验。在4年多的时间里，我国证券业也经历了快速发展与转型升级的双重挑战。证券企业专业类子企业数量增加(jia)、业务领域不断扩展、市场服(fu)务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进(jin)。但这些变(bian)化也使得传统监管模式难以有效监测跨市场、跨地域的潜在风险传导。证券企业强化风险管理、财务管理的重要性日益突出，亟需出台(tai)统一、全(quan)面、兼具可操作性与前瞻性的行业性管理指引。

此次《指引》应运而生，展现(xian)出三(san)大制度创新。监管边(bian)界重构，明确并(bing)表管理范围，形成(cheng)覆盖表内外、境内外、本外币的全(quan)口径监测网络(luo)。管理架构革新，加(jia)强对子企业及业务条线的垂直管理，建立健全(quan)并(bing)表管理协作机制，将(jiang)并(bing)表管理纳入内部审(shen)计范畴，实(shi)现(xian)“治理架构—业务协同—风险量化”的立体化升级，将(jiang)有效防范金融风险在内部无序传递和跨区域、跨市场、跨境传播。文件还明确要求每3年引入外部机构评估，这一机制将(jiang)倒逼券商建立持续(xu)改进(jin)的内控闭(bi)环。

此外，在操作层面，体现(xian)了差异化安排，针对头部券商与中小(xiao)机构的现(xian)实(shi)差距，设置最长不超过(guo)三(san)年的过(guo)渡期，避免“一刀切”，为行业预(yu)留(liu)充分的技术改造窗口。