这也是(shi)今天股(gu)市，低开后又(you)能拉回来的重要原因。

当然，后面的不确定性还很(hen)多，比如全(quan)球对美的反制(zhi)措施会是(shi)什么，后续的谈判(pan)、博弈、讨价还价又(you)是(shi)什么，会不会进一步(bu)增(zeng)加全(quan)球经济下(xia)行风险，都(dou)是(shi)未知数。

很(hen)难说(shuo)利空已(yi)经完全(quan)落地，后面不排除继续下(xia)探，或者宽幅波动。

对于一些短线能力(li)比较强的人，也可以择机搓一下(xia)交易，体现一把富贵险中求。

但对于大多数人，保守起见，依然要对市场的高波动性保持足够的敬畏之心，表现到投(tou)资策(ce)略上，轻仓是(shi)相(xiang)对合适的，空仓也是(shi)不错的选项，这是(shi)总体的。

在具体的策(ce)略上，需(xu)要坚定一个认知，那就是(shi)每(mei)一次大事件的发生，每(mei)一次所谓(wei)的危机，都(dou)可以提供出一些投(tou)资机会。

就拿今天的走势来说(shuo)，在果链集体下(xia)跌的同时，内需(xu)板块表现还是(shi)不错的，特别(bie)是(shi)茅台，股(gu)价盘(pan)中一度上涨2%。

所以，循着关(guan)税这个大逻辑，总体上是(shi)可以、也应该给(gei)予内需(xu)板块更多的关(guan)注。

不仅(jin)仅(jin)是(shi)因为内需(xu)是(shi)对冲(chong)外部关(guan)税的一大手段，更重要的是(shi)，大家(men)已(yi)经看到国家在切实做一些具体的工作。

这个工作，主(zhu)要体现在对家电(dian)、消费电(dian)子、电(dian)动车的购买补贴上。

大家不要去纠结什么只是(shi)补你一点(dian)钱，但大头(tou)还是(shi)自己出的问题上，也不要总是(shi)纠结要老百姓花钱，得先让(rang)他们(men)有钱之类的浅层认知上，要看到背后的一个重大转变(bian)，这其实是(shi)国家在主(zhu)动调节分配收入。

如果你经常看外国机构对中国经济给(gei)出的解(jie)决方案，会发现一个很(hen)核心的点(dian)，那就是(shi)提升(sheng)居民的消费能力(li)，转型消费型社会，他们(men)也会列举出一些数据对比，比如居民消费占GDP总额过低等等，以此来证明只要这一步(bu)转型成功，经济的难题会迎刃而解(jie)。

我相(xiang)信国家对这些观(guan)点(dian)都(dou)是(shi)知道，也在一定程度上是(shi)认同的，但过去投(tou)资驱动型的路(lu)径(jing)一下(xia)子还不能完全(quan)转过来，中间需(xu)要切换时间。而且，如此大的一个国家，如此多的人口，某种程度上也需(xu)要国家层面进行调节。

幸运的是(shi)，大家(men)已(yi)经看到相(xiang)应的措施，或许这些做法还有不少提升(sheng)的空间，但至少愿意走出这一步(bu)，就是(shi)进步(bu)。

要知道，国家的一小步(bu)，于普通人，可能就是(shi)非常大的一步(bu)了(le)。

另外，内需(xu)板块其实一直都(dou)还处在低位，性价比优势是(shi)有的，未必马上就可以带来很(hen)高的收益，但在中长(chang)线上的配置价值是(shi)有的，短期的避险功能也是(shi)不缺的。

02科技？

除了(le)消费，大家能够想到的，应该是(shi)科技。

这个是(shi)有逻辑支撑的，如果说(shuo)内需(xu)是(shi)转型消费型社会的必须，那科技则是(shi)整个国家转变(bian)发展(zhan)方式的决定性力(li)量。

在过去几年，传统的增(zeng)长(chang)引擎(qing)，比如房地产遭遇了(le)比较大的调整，而科技却成为新的资源集中地，包(bao)括国家资源、社会资源，还有外来资源。

今年更是(shi)出现DS、宇树机器(qi)人等亮(liang)点(dian)，说(shuo)明科技这条线上有不少的突破，这让(rang)资本看到了(le)新的增(zeng)长(chang)点(dian)，所以催生了(le)一大波中国科技股(gu)重估行情。

科技这个方向，不管是(shi)实体界，还是(shi)资本界，都(dou)比较认同，这个中长(chang)期的逻辑毋(wu)庸置疑。

至于具体方向，AI是(shi)逃不掉的，上至算力(li)，中至大模型，下(xia)至机器(qi)人，都(dou)是(shi)可以一直跟踪的。

不过，短期看，由于过去几个月涨得比较多，科技股(gu)价格方面相(xiang)对内需(xu)股(gu)，未必很(hen)有优势，加上海(hai)外科技股(gu)、港股(gu)科技股(gu)，都(dou)处在集体回调阶(jie)段，A股(gu)这边也很(hen)难走出单边反弹行情。

从技术线看，各大科技股(gu)还高高在上，即使破了(le)一些20天、30天线，到了(le)短期的支撑点(dian)，但由于前段时间涨幅过大，很(hen)难断定已(yi)经跌到位。

另外，像果链这类直接受关(guan)税冲(chong)击的板块，需(xu)要暂时规避。

投(tou)资者需(xu)要更多的耐心，等待(dai)盘(pan)整结束(shu)再看看有没有介入机会。

需(xu)要提醒的是(shi)，前期踏空的投(tou)资者，容易形容肌肉记(ji)忆，一旦回调，就以为机会来了(le)，然后急匆匆买入，结果一买入就亏损，体验非常差。

为什么呢？

一方面，是(shi)这一轮科技股(gu)行情，夹(jia)杂了(le)不少纯蹭概念(nian)的企业，这些企业基本面、财务数据、过往的经营，存(cun)在诸多的瑕疵，其中不少是(shi)游资、散户强行拉上去。但是(shi)，纯看股(gu)价涨幅，它们(men)又(you)可能是(shi)最大的一批，诱惑力(li)十足，非常容易吸引一些跟风的投(tou)资者。

另一方面，现在又(you)到财报季，这对于前期炒作过高的科技股(gu)，是(shi)一个大考验，如果能够交出相(xiang)应的业(ye)绩，还说(shuo)得过去，但如果不能，估值回撤还会继续，关(guan)税这个宏观(guan)事件，可能会加速估值回撤。

里(li)面的资金，大概率不会继续拉升(sheng)了(le)，反而会想办法出逃，一些泡沫(mo)非常严重的股(gu)票，一旦破裂，大概率是(shi)很(hen)难回去的，大家切勿做高位接盘(pan)侠。

这个时候(hou)，应该多回归基本面，回归业(ye)绩，不要再拿原先那些未来故事来自我麻痹，否则亏损的苦果就只能自己承担了(le)。

还是(shi)那句话，估值处在高位的科技股(gu)，又(you)交不出相(xiang)应业(ye)绩的，应该考虑(lu)撤退，坚决一点(dian)也无所谓(wei)。

03后市怎么办？

正如前文(wen)所述，由于关(guan)税政策(ce)才刚刚公布，后面肯(ken)定还有反制(zhi)、博弈、谈判(pan)等阶(jie)段，反反复复拉扯，肯(ken)定是(shi)不可避免的。

懂王第一个任期，两个大国之间的贸(mao)易协议，直到2019年才谈成，那已(yi)经是(shi)他上任后两年了(le)。

要知道，上一次只是(shi)针对个别(bie)国家，这一次针对的，可是(shi)全(quan)世界，就算愿意谈，但一个个谈，也不知道要多少轮了(le)。

很(hen)明显，这大概率会是(shi)一场旷(kuang)日持久(jiu)的拉锯(ju)战。

市场在这样一个阶(jie)段，也注定会反反复复，震来震去。一有好消息传出，比如谈判(pan)获得好的进展(zhan)，市场就会兴奋一把，反之，市场又(you)会下(xia)跌。中间会产生一些波段机会，对于擅长(chang)波段交易的投(tou)资者，是(shi)好事。

但保守起见，还是(shi)多一点(dian)风险意识，多注重胜率，不见兔子不撤鹰。

做好对冲(chong)是(shi)必要的，仓位高的自不必说(shuo)，避险资产比例应该高一些。仓位轻的，也需(xu)要配置对应的避险资产。

如果是(shi)在海(hai)外市场配置，对冲(chong)工具比较多，像期货、期权、2倍、3倍的对冲(chong)工具，还有vix这类波动率指数。国内对冲(chong)工具相(xiang)对少一些，所以黄金的配置比例可以相(xiang)对高一些。

只要对冲(chong)保护到位，后面就可以从容很(hen)多。即使没有好消息也不怕，如果传出好消息，那就更好，顺势做一些趋势，顺利吃到市场反弹的红利。

因为做好对冲(chong)，做好风险控制(zhi)，也可以小仓位做一些中间的波段，搓一搓交易也无妨。

我一直认为，选股(gu)和(he)择时之间，更重要的是(shi)择时，因为好的股(gu)票大家都(dou)是(shi)知道的，对于很(hen)多人来说(shuo)，并不需(xu)要寻找新的股(gu)票，只要做好一些优质的，有长(chang)期上涨动力(li)的股(gu)票，做好高抛低吸，就已(yi)经可以很(hen)成功。

犹如巴菲特一样，他买的那些股(gu)票，基本都(dou)是(shi)几十年不变(bian)的，但丝毫不影响他一直赚大钱。

如果有能力(li)挖掘到新股(gu)票，喝到“头(tou)啖汤”，当然是(shi)好事，但这要求也很(hen)高，相(xiang)信并不是(shi)人人都(dou)有这个能力(li)。

既然如此，为何不专注于自己的能力(li)圈？为何不在自己熟悉的股(gu)票上择好时机呢？

要知道，做生不如做熟，熟悉的股(gu)票，既简单又(you)轻松，还能实现更好的盈利，何乐(le)而不为？

04结语

懂王掀起的巨(ju)浪，看起来可怕，但经历过经济周期变(bian)换，股(gu)市周期起落的投(tou)资者，会有另外一种感悟，这也可能是(shi)一个好机会。

这倒(dao)不是(shi)说(shuo)要无视风险，毕竟下(xia)雨冲(chong)出去，难免会成落汤鸡，而是(shi)说(shuo)当一场危机来临时，既要看到危，也要看到可能出现的机会。

在过去几年，经历的危机其实也不少，疫(yi)情、高通胀、战争、强力(li)加息，每(mei)一次都(dou)来势汹汹，也确实造(zao)成不少破坏，但不能否认的是(shi)，每(mei)一次摧枯拉朽之后，都(dou)给(gei)你一个以极低的价格买入优质资产的机会。

不管是(shi)2020年的负油价，2022年跌到182的Tencent(xun)，跌到8.31的小米，跌到101的特斯拉，还有跌到10.8（前复权）的英伟达、2024年跌到62的阿里(li)巴巴，无一例外。

拉长(chang)时间看，狂风暴雨虽然可怕，但总不会一直下(xia)，停(ting)雨之后一定会重现阳光。

但雨究竟要下(xia)多久(jiu)，确实无法预知，唯有耐心熬过这段时间，去等翻倍的，甚至10倍、百倍机会的出现。

有这层意识指引，其实没有什么特别(bie)担忧的，如果真的要担忧，反而是(shi)价格有没有跌得足够低。

所以，在这个时点(dian)，尽管未来还存(cun)在很(hen)多不确定性，尽管股(gu)市依然有阴云笼罩，但我始终相(xiang)信：