拉长时间轴看，金价出现如此大的涨幅在历史上(shang)也是少见的。“今年一季度金价上(shang)涨了约19%，历史上(shang)超过这一同期涨幅的还(hai)要追(zhui)溯到上(shang)世纪80年代和(he)1972年至1974年间。”南华期货分析师夏莹莹表示(shi)。

去年以(yi)来，高盛、瑞银、摩根大通(tong)等国际金融(rong)机构纷(fen)纷(fen)看多黄金，对金价的预测也不(bu)断上(shang)调。高盛预计现货黄金价格到今年年底将(jiang)升至每盎司(si)3700美金，到2026年年中将(jiang)升至每盎司(si)4000美金。

金价的快速上(shang)涨，让不(bu)少消费者措手不(bu)及。“今年足金饰品从每克800元左右一路跳涨到每克1000多元，不(bu)仅没能等来回调的买入机会，反而越来越高。”上(shang)海(hai)白领王小姐说。数(shu)据(ju)显示(shi)，4月周(zhou)大福等品牌金店足金饰品报价最高达到每克1082元左右，较年初一度上(shang)涨35%。

高金价下，市场分化态势明显。一方面，投(tou)资类需(xu)求大幅增加。仅在黄金ETF领域，目前国内市场的黄金ETF规模已接近1600亿元，较年初大幅增长。而另(ling)一方面，消费市场出现疲软。代表实物消费状况的上(shang)海(hai)黄金交易所黄金出库量显示(shi)，今年1月至3月，上(shang)海(hai)黄金交易所的黄金出库量仅335.7吨，较去年同期下降了35.7%。

此外，随着金价的快速上(shang)涨，前期买入金条(tiao)的投(tou)资者将(jiang)一些收益较大的金条(tiao)产品出售，黄金回购市场火(huo)热。

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超预期上(shang)涨由何带(dai)动？

“影(ying)响(xiang)金价的因素众多，美联(lian)储降息、地缘政治动荡(dang)等都是推动黄金上(shang)涨的传统因素，但此次市场飙涨，投(tou)资者对美金美债(zhai)等美国资产的信任度下滑(hua)成为重要推手。”上(shang)海(hai)息壤实业黄金圈首席分析师蒋(jiang)舒认为，近期多个交易日(ri)美国市场出现股债(zhai)汇“三杀”，黄金作为避险资产的作用(yong)进一步强化。

“世界无法回到‘金本位’，黄金很难再成为交易媒介，但对美金的信用(yong)担忧让黄金的储备资产价值提升。”华东师范大学教授黄泽民表示(shi)。

华安基金总(zong)经理助理、黄金ETF基金经理许之(zhi)彦表示(shi)，金价短期看交易属性，中期看金融(rong)属性，长期看货币属性。“黄金定价已开启新周(zhou)期。随着贸易政策不(bu)确定性带(dai)动逆全球化趋势上(shang)升，美国经济(ji)衰(shuai)退(tui)风险上(shang)升，央行购金趋势有望延续，对黄金价格构成长期支撑。”

瑞银财富管理投(tou)资总(zong)监办(ban)公室认为，黄金配(pei)置(zhi)需(xu)求近期发生(sheng)许多结构性转变，例(li)如，中国监管机构在今年2月允(yun)许保险基金投(tou)资配(pei)置(zhi)黄金，各国央行也在系统性地提高黄金在总(zong)储备中的份额。“这些因素有力支撑了黄金需(xu)求，但黄金供给不(bu)会因价格上(shang)涨出现较大抬升。大家预计，在全球央行黄金购买量连续第三年超过1000吨后，今年购买量仍有望达1000吨，同时ETF净买入量预期从300吨上(shang)调至450吨。”

一些业界人(ren)士提醒，对金价未(wei)来的走势还(hai)应谨慎乐观。光(guang)大期货研究所有色金属研究总(zong)监展大鹏表示(shi)， 一方面，全球贸易政策层面的紧张情(qing)绪已十分高涨，如果相关问题得到缓解，资金或会离开黄金这个“避风港”；另(ling)一方面，高金价对消费的抑制以(yi)及市场供应的刺(ci)激也在显现，或带(dai)动金市走软。

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投(tou)资需(xu)理性

金价快速上(shang)涨催生(sheng)了“黄金投(tou)资热”。在社(she)交媒体上(shang)，关于(yu)“炒金”“抢金”的讨(tao)论热度不(bu)减，一些网友(you)甚至通(tong)过消费贷、信用(yong)卡、甚至互(hu)联(lian)网平台贷款用(yong)于(yu)买金投(tou)资。

在济(ji)南一家金店，工作人(ren)员展示(shi)黄金算盘。新华社(she)发（赵晓明 摄）

面对“高处不(bu)胜寒”的金市，江苏(su)银行等多家银行表示(shi)，信用(yong)卡仅限(xian)于(yu)持卡人(ren)日(ri)常消费使(shi)用(yong)，不(bu)得将(jiang)信用(yong)卡资金以(yi)任何形式投(tou)资于(yu)投(tou)资领域，包括但不(bu)限(xian)于(yu)黄金等投(tou)资性贵金属、股票、基金等。

民商事律师郭强提醒，根据(ju)相关规定，通(tong)过信用(yong)卡套现炒金投(tou)资、贷款买金投(tou)资均涉嫌违规，存在一定法律风险。

“如果被银行系统检测到资金流向异常，可能面临被银行回收贷款或纳入内控名单。”一家国有大型银行个人(ren)金融(rong)部有关负责人(ren)表示(shi)，一旦金价下跌(die)，加杠杆买金会面临更大损失。

世界黄金协会中国区(qu)CEO王立新表示(shi)，许多国内投(tou)资者将(jiang)黄金视为短期投(tou)机工具，而非(fei)长期资产配(pei)置(zhi)工具，导致了投(tou)资行为的不(bu)理性。

建信期货分析师何卓(zhuo)乔表示(shi)，黄金一直是较好的长期投(tou)资标的，但投(tou)资者需(xu)要了解黄金ETF、积存金、实物黄金等投(tou)资渠道和(he)相关产品风险，分清投(tou)资品、纪念品、饰品等区(qu)别，参与市场还(hai)需(xu)保持理性、量力而行。

来源：新华社(she)

记者：任军、陈云富