在(zai)全球(qiu)关税冲突加剧、经济不确定性(xing)攀升的背景下，投资者对(dui)高(gao)波动性(xing)资产的避险需求显著(zhu)增强。赤子城(cheng)科技(09911.HK)凭借中东(dong)北非市场的确定性(xing)、情绪价值的刚(gang)性(xing)需求、远离实体贸易的虚拟消费(fei)模式，在(zai)动荡环境中提供了独(du)特价值，正在(zai)成(cheng)为资本市场关注的避险优选股(gu)之一。
一、中东(dong)北非远离贸易战主场
中东(dong)地区因人口年轻化、互联网渗透率高(gao)及线上消费(fei)需求旺盛，成(cheng)为全球(qiu)科技企(qi)业竞逐(zhu)的新兴市场。同时，在(zai)当前贸易摩擦加剧的背景下，因其(qi)远离"贸易战"中心，具备较强的抗风(feng)险能力，成(cheng)为市场波动中值得(de)关注的投资机会。
赤子城(cheng)科技自2015年起深耕中东(dong)北非地区，构建了强大的本地化壁(bi)垒。2024年，中东(dong)市场贡(gong)献了赤子城(cheng)社(she)交业务超50%的收入，核心产品在(zai)中东(dong)市场的收入同比增长超60%。
沙特在(zai)"2030愿景"下，大力推动数(shu)字经济等领(ling)域的合(he)作项目，逐(zhu)步成(cheng)为全球(qiu)数(shu)字连接的新卓越中心，阿(a)里巴(ba)巴(ba)、HUAWEI云(yun)、GOOGLE(ge)、甲骨文等纷纷在(zai)利雅得(de)建立区域云(yun)中心。赤子城(cheng)亦与当地政府建立了良好关系，2024年获得(de)沙特投资部颁发的区域总部许可证(RHQ License)，成(cheng)为首批在(zai)沙特设立区域总部的全球(qiu)化社(she)交企(qi)业之一。
二、线上情绪消费(fei)不受关税影响
赤子城(cheng)科技的主要(yao)业务模式为通过自主开发的APP产品矩阵(zhen)，为中东(dong)等新兴市场用户提供在(zai)线社(she)交娱乐服务，核心变现模式为用户在(zai)APP内购买虚拟物品、开通会员(yuan)服务等，虚拟消费(fei)受国际(ji)贸易摩擦的直(zhi)接影响极(ji)小。
此外，情绪消费(fei)赛(sai)道亦是市场动荡时期"口红效应"的典型受益(yi)行业，消费(fei)者倾向(xiang)于减少大额消费(fei)，转而通过更高(gao)频的相对(dui)低价的消费(fei)，以寻求心理慰藉，赤子城(cheng)科技旗下社(she)交产品SUGO在(zai)2024年收入增长超200%即(ji)是有力印证。
在(zai)港股(gu)科技股(gu)因关税冲击估值承(cheng)压的背景下，赤子城(cheng)科技以69.8亿港元市值、13.7倍低市盈(ying)率的估值优势，或(huo)将成(cheng)为资金从高(gao)波动资产转向(xiang)稳健增长的优选。
三、持续(xu)回购释放坚实信(xin)号
另一信(xin)号是，赤子城(cheng)科技近期不断加大回购力度。企业在(zai)2025年3月20日(ri)宣布(bu)，计划在(zai)未来两年内向(xiang)独(du)立专业受托人提供不超过2亿港元资金，通过受限制股(gu)份单位奖(jiang)励计划从市场购买企业股(gu)份。此前的2024年12月13日(ri)，企业已发布(bu)过类似规模的回购计划，此次属于追加投入，显示出对(dui)回购策略的持续(xu)重视(shi)。
2025年3月24日(ri)至(zhi)28日(ri)，关联方(fang)从市场增持209.6万(wan)股(gu)。管理层通过回购向(xiang)市场传递信(xin)心，并稳定投资者预期。分析人士指出，回购行为与企业长期战略一致，旨在(zai)强化技术驱动型增长模式的认可度。
赤子城(cheng)科技2025年的回购计划是其(qi)"业绩增长→现金流充裕→强化股(gu)东(dong)回报+吸引核心人才"逻辑链的延续(xu)。通过结合(he)股(gu)权激励与市场信(xin)心管理，企业试图在(zai)资本市场波动中凸显长期价值。
凭借中东(dong)市场的战略卡(ka)位与虚拟消费(fei)的持续(xu)创(chuang)新，赤子城(cheng)科技在(zai)关税战引发的全球(qiu)资本避险潮中脱颖而出。随(sui)着(zhe)中东(dong)数(shu)字经济红利释放及AI技术的深度应用，其(qi)为投资者提供了兼具安全边际(ji)与成(cheng)长空(kong)间的选择。尽(jin)管在(zai)市场情绪作用下受到短期波及，长期来看赤子城(cheng)科技将会是市场理性(xing)选择的避风(feng)港标的。