中国网财经3月17日讯 苦苦等待(dai)一年半(ban)后，深圳市优优绿能股份(fen)有限(xian)企业(以下简称“优优绿能”)的资本征途终于迎来关键转折。3月11日，深交所官网显示，充电桩核心部件供应商优优绿能创业板IPO注(zhu)册生效，然(ran)而这场跨越三年的上(shang)市马(ma)拉松背后，却暗藏多重风险警报。
海(hai)外订单(dan)断崖(ya)致增长失速(su)，三成产能闲置仍募资扩产，股东客户“输血式”捆绑埋下业绩地雷(lei)，高管任职时间现“双簧”疑云——当注(zhu)册制刀(dao)刃向内，这份(fen)带病闯关的答卷能否逃过监管放大镜？
上(shang)市关键期(qi)业绩“掉链子(zi)”
招(zhao)股书(shu)显示，2021-2023年，优优绿能分别实现营收4.31亿元、9.88亿元和13.76亿元，复合增长率达(da)78.74%，对应净利润4611.39万元、1.96亿元和2.68亿元。营利增长强劲成为优优绿能闯关创业板的底气，但在(zai)等待(dai)注(zhu)册的2024年企业业绩增速(su)大幅下滑，为其业绩持续性(xing)、未来成长性(xing)埋下“暗雷(lei)”。
据优优绿能披露，2024年企业经审阅的全年营收为14.97亿元，同比增长8.86%，增速(su)由2023年的39.24%大幅下滑至8.86%，同期(qi)净利润为2.56亿元，同比减少了4.73%，净利润下滑也(ye)标志着优优绿能此(ci)前连续三年的增长势头被终结。
对此(ci)，优优绿能认为，业绩放缓主要受到欧美政府和企业放缓汽车电动化转型、北美电动汽车充电标准向NACS标准转变等情况的影响。数据显示，2021- 2024年，优优绿能外销实现的收入分别为1.03亿元、5.10亿元、6.15亿元和4.24亿元，企业2024年外销收入降幅高达(da)31.01%。
此(ci)外，优优绿能还表示随着全球政治(zhi)经济(ji)不稳定因(yin)素增加导致海(hai)外汽车电动化转型政策不确定性(xing)加强，部分海(hai)外客户对于新能源汽车充电换业务的扩张持谨慎态度，未来企业外销收入可能继续承(cheng)压，存在(zai)较大继续下滑的风险。
如优优绿能所言，进入2025年，优优绿能业绩下滑的态势还在(zai)延续。据招(zhao)股书(shu)，今年一季(ji)度，优优绿能预计营业收入同比增加1.87%至19.59%，预计净利润同比变动-19.35%至-2.67%。
值得关注(zhu)的是(shi)，在(zai)此(ci)情形下，优优绿能拟募集资金7亿元，分别投向充电模块生产基地建设项目、企业总部及研发(fa)中心建设项目及补充流动资金。其中，充电模块生产基地建设项目拟加大对40kW超(chao)大功率充电模块和独立风道30kW充电模块两款产品的产能投入并新建自(zi)动化产线。
然(ran)而，2024年上(shang)半(ban)年，优优绿能产能利用率仅为67.98%，报告期(qi)内产能利用率历史峰值仅80.41%，且2023年和2024年上(shang)半(ban)年，企业产能利用率持续下滑。这意(yi)味着企业现有的生产能力并未得到充分利用，且叠加海(hai)外市场萎缩的情况，优优绿能新增产能恐成沉(chen)重包(bao)袱。
大股东“投喂”引爆监管三连问
资料显示，优优绿能主营业务为新能源汽车直流充电设备核心部件的研发(fa)、生产和销售，主要产品为各功率等级充电模块。受益于企业较早(zao)布局海(hai)外市场，企业业务在(zai)海(hai)外市场增长趋势良好，企业对ABB Ltd 及其控制的企业(以下简称“ABB”)、BTC POWER等客户的收入快速(su)增长。
需(xu)要注(zhu)意(yi)的是(shi)，ABB与优优绿能的关系远(yuan)不止大客户那么简单(dan)。公开资料显示，2020年5月，ABB通过增资形式入股优优绿能，拿下后者7.80%的股权，成为其关联方，并于同年跻身优优绿能前五大客户之列(lie)，采购额(e)由2019年的85.88万元飙升至2022年的2.75亿元，暴增了320倍。
但成也(ye)萧何败也(ye)萧何，2024年1-6月，受市场因(yin)素、ABB自(zi)身经营情况等因(yin)素影响，ABB向优优绿能的采购需(xu)求减少，后者外销收入较上(shang)年同期(qi)下滑34.96%。
而这种“股东即大客户”的捆绑模式，正成为悬在(zai)优优绿能上(shang)市路上(shang)的达(da)摩(mo)克利斯(si)之剑。自(zi)首(shou)轮问询起，深交所共对优优绿能依赖(lai)股东的情况进行了三次追问，首(shou)发(fa)上(shang)会时，上(shang)市委也(ye)对优优绿能部分客户入股的商业合理性(xing)进行问询。
此(ci)外，中国网财经记者发(fa)现，优优绿能董事会秘书(shu)蒋(jiang)春(chun)在(zai)企业的任职起始时间(2020年12月)，与其在(zai)A股上(shang)市企业安奈儿(002875.SZ)的离任时间(2021年7月)存在(zai)7个月重叠期(qi)。这种关键岗位(wei)的时间"双簧"现象，还给优优绿能的信披质(zhi)量蒙上(shang)一层阴影。
图片来源：优优绿能招(zhao)股书(shu)(注(zhu)册稿)
图片来源：《安奈儿：关于变更董事会秘书(shu)的公告》
这份(fen)迟到的IPO答卷，究竟(jing)是(shi)涅槃重生的里程碑，还是(shi)风险出清的接盘(pan)信号？随着注(zhu)册制“严把(ba)入口关”的监管导向深化，优优绿能的资本故(gu)事或将迎来最残酷的检验。对此(ci)，中国网财经将保持持续关注(zhu)。