动力电池技术迭代正以前所未有的速度重(zhong)塑行业格局(ju)。

高压实磷酸铁锂作为提升电池能量密度的利器，正受到市场的热烈(lie)追捧。例如(ru)宁德时代的神行PLUS电池、比亚迪本周最新发布的“闪充刀片电池”等，使用的都是(shi)高压实磷酸铁锂。欣旺(wang)达、蜂巢(chao)能源、亿(yi)纬锂能等电池厂商也在相继推出高能量密度磷酸铁锂电池新品，磷酸铁锂正极材料的性能突破已成为产业链价值重(zhong)构的关键变(bian)量。

高压实磷酸铁锂凭借其(qi)显著提升电池能量密度的特性，市场热度持(chi)续攀升，下游(you)电池厂家对高压实磷酸铁锂需求的显著增加，使其(qi)在电池产业链中的重(zhong)要性日益凸显。成为推动正极材料价格上涨的重(zhong)要因素。

近年来(lai)，随着(zhe)市场对新能源汽车续航里(li)程要求的不断提高，下游(you)电池厂商纷纷加快研发和生产高能量密度电池产品的步伐。这种市场趋势

着(zhe)眼2025年，采(cai)用多(duo)种新技术，在快充、能量密度、低温性能上显著改善的新一代铁锂电池将在中国冲击(ji)高端市场。

作为全球排名前列的新能源锂电池磷酸铁锂正极材料供(gong)应商，龙蟠科技最新发布的技术矩阵(zhen)恰(qia)好切中了当前产业升级的核心命题：能量密度、产业协(xie)同和全生命周期。

在电池材料领域(yu)，龙蟠四代高压实磷酸铁锂正极材料大于2.6g/cm3的压实密度，通过(guo)一次烧结工(gong)艺突破生产效率瓶颈的技术路径，是(shi)对传统(tong)湿法工(gong)艺的一次重(zhong)大变(bian)革与突破，既解(jie)决了高压实磷酸铁锂成本过(guo)高的痛点，又打破了传统(tong)铁锂材料的能量密度天花板。

技术突破带来(lai)的协(xie)同效应在新能源汽车化学品领域(yu)更为显著，用于确保(bao)电池散热降(jiang)温,提升电池使用性能的冷却液产品持(chi)续取得突破。龙蟠科技推出的三代低电导(dao)率冷却液将抗(kang)金属腐蚀保(bao)护性能提升至国标5倍。

此外，龙蟠此次通过(guo)在电池回收领域(yu)的新技术发布，构建了锂电产业全生命周期的技术闭环。此次发布的一代磷酸铁锂正极材料再生技术，巧妙利用废旧磷酸铁锂极片和未注液电芯为原(yuan)料，独创了一种流程短、成本低、可制备高性能磷酸铁锂的一代火(huo)法再生技术。目前不仅与HUAWEI共同申请了专利，为2025年即将到来(lai)的动力电池退役潮提供(gong)前瞻解(jie)决方案，展现出龙蟠在技术创新与环保(bao)责任方面的双重(zhong)担当。

此外，在目前尚处于产业发展起步阶段(duan)的氢能领域(yu)，龙蟠本次也专门发布了性能更先进(jin)、成本更具竞争优势的二代燃料电池催化剂(ji)产品，采(cai)用先进(jin)的铂钴合金工(gong)艺，在确保(bao)性能不打折性能的前提下，大幅削减33%的贵(gui)金属铂载量，使得燃料电池汽车的进(jin)一步降(jiang)本成为可能。

02

生态位升维：

重(zhong)构产业价值链的“技术方程式”

作为新能源产业链的深耕者，龙蟠科技此次发布的四项新技术无(wu)疑是(shi)一次技术突围与商业模式升维的里(li)程碑事(shi)件。

其(qi)核心在于：通过(guo)材料性能突破、工(gong)艺革新与全生命周期布局(ju)，重(zhong)塑新能源材料端的竞争格局(ju)，构建从研发到回收的闭环生态，以创新破除“内卷”、开拓蓝海，在新能源产业的变(bian)革浪潮中，龙蟠科技以其(qi)独特的技术组(zu)合和战略(lue)眼光，正在实现从产业链的“工(gong)具人”到规则(ze)制定者的华丽转身。

2024年，龙蟠科技确立了“全球绿色(se)新能源核心材料领导(dao)者的”全新企业定位，这一转变(bian)标志着(zhe)企业战略(lue)方向(xiang)的全面升级。

从单(dan)点、单(dan)个条线的技术突破，提升到面向(xiang)绿色(se)新能源核心材料领域(yu)的产品全生命周期创新，龙蟠科技展现出其(qi)对产业发展的深刻洞察和前瞻性布局(ju)。企业不仅关注材料本身的研发，更将视野拓展至“材料-电池-回收”的闭环战略(lue)以及商业模式的创新，致力于构建一个可持(chi)续发展的绿色(se)能源生态。

龙蟠深知(zhi)，单(dan)纯的产品供(gong)应已不足(zu)以满足(zu)产业的复杂需求，必须(xu)通过(guo)技术的不断突破与迭代，构建从研发到应用的完整价值链。通过(guo)将技术创新与商业模式创新深度融合，龙蟠科技正在从单(dan)纯的材料供(gong)应商转型为绿色(se)能源生态的构建者。

这种转型并非一蹴而就，而是(shi)围绕战略(lue)布局(ju)、产品性能、成本、可持(chi)续等关键维度上的步步为营(ying)、稳(wen)扎稳(wen)打。

在战略(lue)布局(ju)层面，龙蟠科技在新能源领域(yu)确立了国际化、垂直一体化布局(ju)和产品差异(yi)化三大战略(lue)，与韩国LG签订了价值近百亿(yi)元的合作订单(dan)，并成功打造了目前全球唯一一家中国以外的磷酸铁锂正极材料工(gong)厂，并在这一项目上获得了印尼国家主(zhu)权基金等机构的注资合作。

在性能维度上，龙蟠科技通过(guo)高压密材料等关键技术的突破，有效提升了电池的能量密度和续航能力，为新能源汽车的性能提升提供(gong)了坚实支撑。与国内外头部知(zhi)名电池制造商的紧密合作，更是(shi)将技术优势转化为市场优势，巩(gong)固(gu)了其(qi)行业领先地位。

在成本维度上，龙蟠科技通过(guo)工(gong)艺革新和再生技术的应用，有效降(jiang)低了生产成本，特别是(shi)通过(guo)回收利用废旧电池中的锂资源，不仅缓解(jie)了锂资源短缺(que)问题，同时进(jin)一步降(jiang)低了原(yuan)材料成本，使企业在资源价格波(bo)动中保(bao)持(chi)稳(wen)定盈利能力。

在可持(chi)续维度上，龙蟠科技在氢能领域(yu)的布局(ju)，体现了其(qi)对新兴产业未来(lai)可持(chi)续发展前景的高度重(zhong)视，以及坚持(chi)长期主(zhu)义的深远战略(lue)思维。

龙蟠科技的组(zu)合拳不仅在战略(lue)布局(ju)、性能、成本和可持(chi)续这四个维度上展现了强大的优势，更在对上下游(you)企业以及跨界者的影响力方面产生了深远的影响，以全新的生态站位逐步改写材料行业的游(you)戏规则(ze)。

对上游(you)而言，龙蟠科技的再生技术增强了其(qi)在锂资源领域(yu)的话语(yu)权。通过(guo)与电池企业的合作，龙蟠科技能有效回收废旧电池中的锂资源，降(jiang)低对原(yuan)生锂资源的依赖，进(jin)而降(jiang)低生产成本。

对下游(you)客户，龙蟠科技凭借冷却液和高压密材料等高性能产品，建立了紧密的技术捆绑(bang)关系。通过(guo)定制化服务、技术协(xie)同与支撑(chi)以及联(lian)合研发与创新等方式，龙蟠科技不仅满足(zu)了客户的需求，还与客户形(xing)成了深度的合作关系。

03

三大维度捕捉市场认知(zhi)差

当下，资本市场却尚未充分反映出龙蟠的内在价值和增长潜力。

其(qi)一，技术突破与市场定价的“时间(jian)错配”。

当前产业正经历从技术验证到商业变(bian)现的关键转折，而市场对龙蟠四项新技术的商业化潜力却存(cun)在“短期钝感”，目前企业的技术溢价已通过(guo)订单(dan)锁定逐步兑现。

去年底，龙蟠已与LGES达成合作，合计(ji)向(xiang)LGES销售26万吨磷酸铁锂正极材料产品，中国材料企业开始在全球产业链中扮演技术输出者角色(se)。若按目前的市场价格测算，这一订单(dan)的整体市场价值接近百亿(yi)。

此外，龙蟠还与Blue Oval达成合作，将自2026年至2030年向(xiang)Blue Oval销售磷酸铁锂正极材料，具体单(dan)价由双方根据协(xie)议条款逐月确定。

其(qi)二，行业景气与基本面拐(guai)点的双重(zhong)验证：从“亏(kui)损(sun)收窄”到“盈利弹性”。

进(jin)入2024年，磷酸铁锂行业逐步迎来(lai)新一轮行情修(xiu)复，尤其(qi)在四季度，行业一反传统(tong)淡季常态，企业产销量提升，业绩好转。在出口方面表现抢眼，去年12月，中国磷酸铁锂出口量创下历史新高，达到了910.93吨，环比增加172.37%。

行业头部企业的技术突破正引发连锁反应，技术溢价正加速兑现为市场份额。

在这样的行业环境下，龙蟠的亏(kui)损(sun)同比收窄，且经营(ying)性现金流呈现转正趋势，业绩拐(guai)点逐步明朗。此前龙蟠管理(li)层曾在2024年Q3业绩说明会(hui)上指(zhi)出，企业磷酸铁锂板块(kuai)从Q2起一直处于较高的产能利用率状态，企业前三季度的磷酸铁锂销量较2023年同比增长77.6%。

从“亏(kui)损(sun)收窄”到“盈利弹性”，龙蟠在磷酸铁锂领域(yu)的布局(ju)正逐渐进(jin)入新的收获周期，随着(zhe)行业景气度的持(chi)续提升和企业基本面的不断改善，龙蟠有望持(chi)续兑现业绩与估值弹性。

其(qi)三，从周期股切换到成长股。

当前，市场仍习惯用“周期股”的思维框架为龙蟠科技定价，但其(qi)实，凭借深厚的技术积累和持(chi)续的创新突破，龙蟠的业务属性已经悄然(ran)转型，在当下市场供(gong)需两端合力之下，其(qi)成长性正持(chi)续凸显。

此次发布的四项新技术显示出，企业通过(guo)材料性能的显著突破、工(gong)艺流程的全面革新以及对产品全生命周期的精心布局(ju)，正在有力地重(zhong)塑新能源材料领域(yu)的竞争格局(ju)，并成功构建起从研发前端到回收利用末端的完整闭环生态，行业护城河进(jin)一步巩(gong)固(gu)。

此前，中信建投的研报指(zhi)出，供(gong)给(gei)侧在经历2年的价格下行之后，当前已经见底，企业涨价的诉求十分强烈(lie)。目前，龙头企业和材料价格谈(tan)判基本已经完成。根据测算的供(gong)需比例，预计(ji)在年底以及2025年二季度末开始，行业供(gong)需形(xing)势将得到有效扭转，逐步进(jin)入价格修(xiu)复区间(jian)，看好3月、4月行业旺(wang)季到来(lai)，叠加年报、一季报业绩期，龙头企业的股价机会(hui)。

从周期股到成长股，龙蟠科技的价值成长路径清晰。随着(zhe)新能源产业的蓬勃发展以及自身技术优势的不断释放，龙蟠科技有望在未来(lai)的市场竞争中持(chi)续脱颖而出，收获龙头成长溢价。

04

结语(yu)

美国前国务卿基辛格曾言：“谁控制了石(shi)油，谁就控制了所有国家。”

如(ru)今，在新能源产业的战场上，谁掌握了新能源材料，谁就掌握了未来(lai)能源话语(yu)权。

在这场新能源文(wen)明的重(zhong)构中，真正的权力永远属于那(na)些(xie)掌握材料“源代码”的规则(ze)书写者。而龙蟠科技，正不断用创新的技术编织属于自己的生态王冠。