卓(zhuo)海科技的总部位于(yu)江苏无锡(xi)，其前(qian)身(shen)卓(zhuo)海有限成立于(yu)2009年6月。

截至(zhi)招股说明书签(qian)署日(ri)，相宇阳直接及间接合(he)计(ji)控(kong)制卓(zhuo)海科技57.20%股权，为企业控(kong)股股东及实际(ji)控(kong)制人。

相宇阳于(yu)1975年出生，本科学历。他曾任职于(yu)无锡(xi)阿尔卑斯电子有限企业、无锡(xi)华润上华半导体(ti)有限企业、美商陆得斯科技股份(fen)有限企业、无锡(xi)晶贸科技有限企业等企业；2009年6月至(zhi)2021年7月，任卓(zhuo)海有限总经理等职务；2021年7月至(zhi)今，任卓(zhuo)海科技董事长、总经理。

卓(zhuo)海科技是一家专注于(yu)半导体(ti)前(qian)道量(liang)检测设备领域的企业，主(zhu)要业务包(bao)括修复设备、自研(yan)设备、运维服务三个板块。

前(qian)道量(liang)检测设备以(yi)光、电子束等介质作为主(zhu)要工具，针对光刻机、刻蚀机、薄膜(mo)沉积设备等工艺设备的加工成果，进行关键指标的量(liang)测或潜在缺陷的检测，其使(shi)用场景覆盖芯(xin)片前(qian)道生产的几(ji)乎全部工序。

企业的产品主(zhu)要分为修复设备、自研(yan)设备、核心组件及零部件。对于(yu)修复设备，企业主(zhu)要通过故障诊断、功能修复、精度恢复、芯(xin)片产线适配，实现设备的再利用价值，从而为下游(you)客户提供高(gao)稳定(ding)性、品类(lei)丰富的前(qian)道量(liang)检测修复设备；对于(yu)自研(yan)设备、核心组件及零部件，企业主(zhu)要进行设计(ji)环节(jie)，形成图纸、特定(ding)参数等核心技术方案，并安排委外加工。

2022年、2023年及2024年（报告期），前(qian)道量(liang)检测修复设备占主(zhu)营业务收入的比重超过90%，是企业收入的主(zhu)要来源。

企业主(zhu)营业务收入情况，来源：招股书

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2024年净利润有所下滑，研(yan)发(fa)费用率低于(yu)行业平均值

财务数据方面，报告期内，卓(zhuo)海科技的营业收入金额分别为3.14亿(yi)元、3.81亿(yi)元及4.65亿(yi)元，净利润分别为1.19亿(yi)元、1.32亿(yi)元和1.04亿(yi)元。

2024年净利润有所下滑，主(zhu)要系半导体(ti)周期导致利润空间下降所致。

关键财务数据，来源：招股书

报告期内，卓(zhuo)海科技的主(zhu)营业务毛利率分别为60.58%、60.84%及46.57%。2024年度企业毛利率下降的主(zhu)要原因(yin)在于(yu)，受(shou)半导体(ti)产业景气度影(ying)响，同行业可比企业均出现毛利率下滑迹象(xiang)；此外，受(shou)短期市场供求(qiu)关系影(ying)响，企业部分型号的修复设备利润空间收窄，拉低了整体(ti)毛利率水平。

从可比企业来看，卓(zhuo)海科技的毛利率相对平均值较高(gao)。中科飞测（688361）主(zhu)要生产半导体(ti)量(liang)检测设备，产品用于(yu)半导体(ti)前(qian)道工序、先进封装和精密加工等领域。2020-2022年，其前(qian)道量(liang)检测设备毛利率为56%-65%，高(gao)于(yu)其他领域，与卓(zhuo)海科技2022-2023年60%左右的毛利率相近(jin)。

精测电子（300567）通过子企业上海精测从事前(qian)道量(liang)检测设备业务，但未披露具体(ti)构(gou)成和下游(you)行业。华亚智能（003043）主(zhu)营零部件及设备维修，下游(you)涉及多个领域，2015-2020年其半导体(ti)设备零部件及维修业务毛利率为56%-62%，与卓(zhuo)海科技相近(jin)，2021年后未单(dan)独披露半导体(ti)设备行业毛利率。

企业主(zhu)营业务毛利率与同行业可比企业对比，来源：招股书

采购端，卓(zhuo)海科技的主(zhu)要原材(cai)料为前(qian)道量(liang)检测退(tui)役设备等，供应(ying)商多为制程较为先进的国际(ji)知名的芯(xin)片产线及贸易商。

由于(yu)半导体(ti)设备行业整体(ti)呈现专业门(men)槛较高(gao)、设备价值较高(gao)的特点，上游(you)市场格局较为集中。报告期内，企业向前(qian)五名原材(cai)料供应(ying)商采购金额占比分别为47.09%、62.52%和56.74%，相对集中。

销售端，企业终端客户覆盖华虹(hong)半导体(ti)、士兰微、华润上华等国内主(zhu)流芯(xin)片产线客户。

卓(zhuo)海科技所处的半导体(ti)设备行业属于(yu)芯(xin)片产业链上游(you)核心环节(jie)，下游(you)主(zhu)要为晶圆制造企业等。由于(yu)晶圆制造产线投资额巨大、技术与人才(cai)储备要求(qiu)高(gao)，竞争格局较为集中。报告期内，企业前(qian)五大客户的销售占比分别为70.64%、66.01%及56.12%，相对集中。

这些客户通常在年初确定(ding)资本支出计(ji)划后开展(zhan)设备采购工作；同时，由于(yu)设备修复、验(yan)收周期相对较长，客户对设备的验(yan)收工作通常在下半年进行，使(shi)得企业收入确认存在季节(jie)性集中的特征。最近(jin)三年，卓(zhuo)海科技第四季度实现的主(zhu)营业务收入占比分别为44.14%、49.97%和37.14%。

值得注意的是，卓(zhuo)海科技的研(yan)发(fa)费用率远低于(yu)行业平均水平。报告期内，企业研(yan)发(fa)费用率分别为 4.81%、7.46%及 7.25%，而2023年度可比企业的平均数为18.94%。

研(yan)发(fa)费用率与可比企业比较情况，来源：招股书

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前(qian)道量(liang)检测设备国内产业化尚处于(yu)起步阶段

近(jin)年来，全球前(qian)道量(liang)检测设备市场呈现稳步增长。根据沙利文数据，2019年至(zhi)2023年，全球前(qian)道量(liang)检测设备市场规模由63.7亿(yi)美金增长至(zhi)128.3亿(yi)美金，年复合(he)增长率19.13%。

同时，得益于(yu)芯(xin)片行业的繁荣发(fa)展(zhan)，中国大陆前(qian)道量(liang)检测设备（包(bao)含全新设备和修复设备）市场规模快(kuai)速增长，由2019年的16.9亿(yi)美金增长至(zhi)2023年的42.3亿(yi)美金，年复合(he)增长率达到25.78%，高(gao)于(yu)全球平均水平，占全球市场规模的比例由2019年的26.53%增长至(zhi)2023年的32.97%，已(yi)成为全球最大的前(qian)道量(liang)检测设备市场。

前(qian)道量(liang)检测设备具有精密度高(gao)、结构(gou)复杂、技术难(nan)度大、品类(lei)众多的特点，目前(qian)设备的国内产业化尚处于(yu)起步阶段。

根据沙利文统计(ji)，截至(zhi)2023年末，前(qian)道量(liang)检测设备的国内企业的市场份(fen)额约为5%，在主(zhu)要半导体(ti)前(qian)道设备中，仅高(gao)于(yu)光刻机。

半导体(ti)修复设备行业历史悠久，几(ji)乎伴随设备生产制造行业同时出现，两者呈互补关系，共同辐射全球设备市场。修复厂商分为原厂修复部门(men)和独立第三方修复厂商。

根据沙利文数据，2019年至(zhi)2023年，中国大陆前(qian)道量(liang)检测修复设备市场规模由14.8亿(yi)元增长至(zhi)49.8亿(yi)元，年复合(he)增长率达到35.44%。

随着(zhe)我国芯(xin)片制造产线的持续建设，前(qian)道量(liang)检测修复设备市场规模未来仍具备较大的成长空间。根据沙利文数据，2024年至(zhi)2027年，中国大陆前(qian)道量(liang)检测修复设备市场规模整体(ti)保持上涨趋势，预计(ji)到2027年，将达到127.7亿(yi)元，年复合(he)增长率达到26.69%。

来源：招股书

在修复设备领域，根据QYResearch数据，卓(zhuo)海科技系前(qian)道量(liang)检测修复设备行业全球市场占有率第三的企业，仅次于(yu)KLA和Hitachi的修复部门(men)。报告期内，企业的市场占有率有所提升，已(yi)由2018年的2.07%增长至(zhi)2023年的7.39%。

卓(zhuo)海科技本次计(ji)划募资7亿(yi)元，募集资金投资项目包(bao)括半导体(ti)前(qian)道量(liang)检测设备产业化项目、研(yan)发(fa)中心建设项目、补充流动(dong)资金。

募集资金运用，来源：招股书