【周度蛋市评估及策(ce)略】现(xian)货端(duan)，因走(zou)货迟(chi)缓致库存堆积，上周蛋价自反弹高位下落，走(zou)势逊于预期。淘鸡出栏放缓，鸡龄居高位，成本端(duan)虽持续反弹，单斤盈利却惯性上扬。黑山大码蛋价周降 0.2 元至 3 元/斤，馆陶周降 0.22 元至 3.07 元/斤，周内最高 3.29 元/斤，销区(qu)回龙观周降 0.18 元至 3.57 元/斤，东莞周降 0.37 元至 3.06 元/斤。新开产增多，鸡蛋压力(li)上升，下游(you)拿货谨慎，下周蛋价或先弱后稳。 补栏和淘汰方面，成本同比处于近年较低水平，开年利润欠佳，补栏量仍(reng)偏高，截止 3 月补栏数据为 9265 万只，同比增 2.9%，环比增 1.5%，去年全年补栏量 10.6 亿(yi)羽，同比增 3.9%。老鸡出栏增多，淘鸡-白鸡价差回落至正常水平，淘鸡鸡龄仍(reng)维持 536 天左右的偏高状态。 存栏及趋势方面，截止 3 月底，样(yang)本点在产蛋鸡存栏量 13.18 亿(yi)只，环比 2 月升 0.12 亿(yi)只，同比增 6.9%，存栏回升幅(fu)度超预期。推算未来存栏逐月增加，高峰为 8 月的 13.37 亿(yi)只，环比仍(reng)有 1.4%上升空间，供应端(duan)大方向指向过剩。 需求端(duan)，上半(ban)年属需求淡季，需求缓慢(man)恢复但空间有限，阶段性关注(zhu)学校开学、食品(pin)厂备货及五一、端(duan)午等备货的脉冲(chong)影响。 小结，前期成本端(duan)上涨致备货预期反转，期现(xian)货携手反弹，然现(xian)货拉高后支撑力(li)不足，下游(you)需求疲软致库存明显积累。随着新开产持续增加和老鸡延淘，供应端(duan)增势或再主导行情，仅尾部(bu)需求预期尚存，建议短期观望，等反弹后逢高抛空。