铅：供需两弱，库存稳中偏降 4 月 18 日,开工率,精矿,企业

【市场铅(qian)市动态：供需双弱，铅(qian)价震荡】4 月 18 日当周，美(mei)对(dui)华(hua)加征关(guan)税，铅(qian)精矿价格有下跌风险(xian)，沪伦比值高位回落，铅(qian)精矿进口无盈(ying)利，国内(nei)供需无明显变化，银价重心上移，低(di)银铅(qian)精矿含银计价系数企稳。 三省原(yuan)生铅(qian)开工率升 1.24%至 63.25%，部分检修减产冶炼厂暂未复产，个别小(xiao)规模(mo)厂恢(hui)复，有厂设(she)备(bei)调试产量降，也有厂提产。 SMM 再生铅(qian)四省周开工率达 56.65%，环比降 4.54 个百分点，因淡(dan)季回收商收货难致原(yuan)料供应不足，炼厂承压已有减产，预计下周开工率续降。 SMM 五省铅(qian)蓄电池企业(ye)周开工率 72.5%，环比降 0.74 个百分点，淡(dan)季来临，加之铅(qian)价下跌，企业(ye)成品库(ku)存上升，部分企业(ye)减产或放(fang)假，美(mei)国加征关(guan)税致出口型企业(ye)订单大减。 SMM 五地铅(qian)锭库(ku)存降至 6.29 万吨，沪铅(qian) 2504 合约交(jiao)割后货源入市，下游提货，库(ku)存降幅扩大。 目(mu)前基本面呈现供需两弱格局(ju)，铅(qian)价预计维持震荡。 风险(xian)包括冶炼产量提升、消费淡(dan)季影(ying)响过大、流动性收紧。 单边策(ce)略为中(zhong)性，套利暂缓(huan)。