4月17日，英伟达公(gong)司首席实行官黄仁(ren)勋抵达北京后表示，将(jiang)继续(xu)不遗余力优化符合监管要求的产品体(ti)系，坚定不移地服务中国市场。
此前(qian)，美国商务部(bu)当(dang)地时间15日表示，针对芯片发布新的出(chu)口许可(ke)要求，限(xian)制(zhi)英伟达的H20芯片和AMD的MI308芯片及其(qi)同类(lei)产品出(chu)口到(dao)中国。面对美国对中国科技的持续(xu)封锁，中国正在加(jia)快自主创新步伐(fa)，国产化进程(cheng)迎来加(jia)速，半导体(ti)产业链自主可(ke)控成为资(zi)本(ben)市场最确定性主线。
黄仁(ren)勋最新表态
4月17日，应中国贸(mao)促会(hui)邀请，英伟达公(gong)司首席实行官黄仁(ren)勋抵达北京。中国贸(mao)促会(hui)会(hui)长任鸿斌在北京与黄仁(ren)勋举行会(hui)谈。这是黄仁(ren)勋时隔3个(ge)月再次到(dao)访北京。
针对美国政府(fu)对英伟达对华限(xian)制(zhi)出(chu)口的H20芯片，黄仁(ren)勋表示，美国政府(fu)加(jia)强芯片出(chu)口管制(zhi)已对英伟达业务产生重大影响，作为深(shen)耕中国市场三(san)十载(zai)的企业，英伟达与中国市场共同成长、相互成就，中国不仅是全球最具规模的消费市场之一，其(qi)蓬勃(bo)发展的产业生态与领先的App实力，更成为他(ta)们持续(xu)创新的重要动力。英伟达将(jiang)继续(xu)不遗余力优化符合监管要求的产品体(ti)系，坚定不移地服务中国市场。
黄仁(ren)勋还(hai)表示，人工智能(neng)正在深(shen)刻改变众多行业的发展格局，但这仅仅是个(ge)开端，无论是医疗健康、金融服务、气候科技还(hai)是制(zhi)造业，每个(ge)行业都将(jiang)迎来人工智能(neng)引发的颠覆(fu)性变革。
当(dang)地时间4月15日，美国商务部(bu)表示，针对芯片发布新的出(chu)口许可(ke)要求，限(xian)制(zhi)英伟达的H20芯片和AMD的MI308芯片及其(qi)同类(lei)产品出(chu)口到(dao)中国。当(dang)日英伟达发布通知，这一新规将(jiang)影响英伟达约55亿美金的季度费用。
其(qi)实，美国政府(fu)对于英伟达H20芯片的出(chu)口管制(zhi)经历(li)了多次戏(xi)剧性反转：今年1月份，特(te)朗普政府(fu)开始研究扩大对华芯片出(chu)口限(xian)制(zhi)，计划将(jiang)H20纳入管制(zhi)清(qing)单。2月份，美国议员联名敦促商务部(bu)采取行动。4月4日，英伟达CEO黄仁(ren)勋出(chu)席特(te)朗普的海湖庄园晚宴（据称需支(zhi)付100万美金入场费），游说美国政府(fu)放弃(qi)限(xian)制(zhi)。白(bai)宫(gong)改变立场，暂缓H20出(chu)口管制(zhi)计划，英伟达股价短暂企稳。
4月9日，美国政府(fu)突然通知英伟达，H20芯片对华出(chu)口需许可(ke)证，并追溯至4月5日。4月14日，美方确认管制(zhi)措施“无限(xian)期有效”，彻底封杀H20对华出(chu)口。
国产替(ti)代在加(jia)速
黄仁(ren)勋的中国行受到(dao)全球关注。当(dang)前(qian)，美国政府(fu)不断强化限(xian)制(zhi)，阻(zu)碍(ai)中国获取先进半导体(ti)，导致(zhi)全球半导体(ti)供应链正面临(lin)较大的不确定性。但在业内(nei)以及研究机构看(kan)来，随着(zhe)半导体(ti)国产替(ti)代加(jia)速，半导体(ti)产业链存在中长线投资(zi)机会(hui)。
美国单边制(zhi)裁的升级，实则暴露了美国对“中国芯”崛起(qi)的深(shen)层焦虑：海关总署数据显示，2024年一季度中国进口集成电路1085亿颗，同比下降10.2%，但同期半导体(ti)设(she)备进口额却逆势增长18%。这种“芯片进口降、设(she)备进口升”的剪刀差，揭示着(zhe)中国正在构筑自主产业链的深(shen)层布局。
此前(qian)，4月11日，中国半导体(ti)行业协会(hui)发布通知，重新定义了“集成电路原产地”——以晶圆(yuan)流片地而非设(she)计或(huo)封装地作为认定标准。根据新规，在华流片的芯片即使采用海外IP，仍(reng)可(ke)享受“中国原产”待遇。这既规避了美国出(chu)口管制(zhi)，又倒逼国际企业将(jiang)先进产能(neng)向中国转移。
海通国际分(fen)析师姚书桥认为，在美新规之下，英伟达“架构降级+区域特(te)供”模式面临(lin)根本(ben)性危机，禁令将(jiang)加(jia)速英伟达数据中心业务在中国市场的退出(chu)。
毫无疑问，美国对中国科技持续(xu)封锁，正在倒逼中国加(jia)快自主创新步伐(fa)，国产化进程(cheng)在加(jia)速，而以半导体(ti)芯片为代表的科技自主可(ke)控成为资(zi)本(ben)市场最确定性主线。而国内(nei)芯片企业在设(she)计、代工制(zhi)造、封装等环节具有成本(ben)优势，有望重塑部(bu)分(fen)细分(fen)环节贸(mao)易格局，进一步提(ti)升国产替(ti)代份额。
当(dang)前(qian)，A股芯片板(ban)块频(pin)频(pin)异动，规模居(ju)前(qian)的芯片ETF（159995）在过去(qu)10日里涨幅10.72%，近2天主力资(zi)金连续(xu)流入1.42亿元。近期，瑞芯微、韦尔股份、北方华创、先锋(feng)精科、华海清(qing)科、华峰测控等业内(nei)公(gong)司披露业绩数据，均取得大幅增长。如韦尔股份2024年实现净(jing)利润33.23亿元，同比增长498.11%；瑞芯微2024年实现净(jing)利润5.95亿元，同比增长341.01%。
私募机构世诚投资(zi)认为，关税战本(ben)质是科技战，AI与国产算力仍(reng)是未来主阵地。国产芯片、数据中心、半导体(ti)设(she)备上游零部(bu)件是“卡脖子”关键，也是二级市场最大机会(hui)所在。
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