截至2025年一季度末(mo)，该基(ji)金股(gu)票仓位为93.34%，较2024年四季度末(mo)提高(gao)2.4个百分点。

王贵重表示，他(ta)在该基(ji)金的投资范围(wei)主要聚焦信(xin)息、能源、生命三个人类本质需求方面，寻找能够在供给侧不断提升效率、更好匹(pi)配人类需求的企业。在上述三个需求上，衍(yan)生出看好的五大方向：半(ban)导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。一季度，嘉(jia)实科技创新混合对半(ban)导体高(gao)阶制程、港股(gu)互联网、车及智(zhi)驾(jia)产业链、内(nei)容及衍(yan)生品产业链做了重点布局。

谈及科技板块的投资机会，他(ta)表示，2019年到现在，我(wo)国在科技领域的进步，可以用“日新月异，叹为观止”来形容，这(zhe)背(bei)后(hou)一方面得益(yi)于国家的政策，另一方面是无数科技工(gong)编辑的奋斗和贡(gong)献。这(zhe)是量变引(yin)起质变的微观体现，中(zhong)国综合能力体的一角(jiao)，后(hou)面振奋人心的事情还会不断涌现，会带来越来越多的投资机会。

张(zhang)璐强调人形机器人投资机会

一季度鹊起的行情还有人形机器人相(xiang)关板块，张(zhang)璐管(guan)理的永赢先进制造智(zhi)选前十大重仓股(gu)包括了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股(gu)份、凌云股(gu)份、兆威机电、中(zhong)大力德、伟创电气、肇民科技和蓝黛科技等(deng)，凭借着集中(zhong)度极高(gao)的持(chi)仓风格，该基(ji)金在一季度内(nei)涨幅超过52%。

“机器人板块是未来10年大级别beta机会。它(ta)的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支撑(chi)都将全方位赋能人类的生活。”张(zhang)璐强调。

他(ta)指出，人形机器人相(xiang)较于其(qi)他(ta)行业壁垒较高(gao)，涉及多学科的融(rong)合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相(xiang)对较高(gao)的要求。“而且(qie)产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中(zhong)游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且(qie)复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消(xiao)费电子中(zhong)苹(ping)果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚(hou)雪大赛道。”张(zhang)璐表示。

赵诣认为新能源或触底反(fan)弹

泉果基(ji)金赵诣管(guan)理的泉果旭源三年持(chi)有亦突(tu)出了对科技板块中(zhong)新能源的重视，前十大重仓股(gu)包括宁德时代、科达利、Tencent控股(gu)、美(mei)团-W、立讯精密、恩捷股(gu)份、新泉股(gu)份、应流股(gu)份、快(kuai)手-W、德业股(gu)份。

“当优质的企业出现快(kuai)速(su)调整并进入有性价比(bi)的阶段，我(wo)们将提升组(zu)合的持(chi)仓集中(zhong)度和选股(gu)的锐度，本质而言，我(wo)们希翼的是能选择到优秀的企业，并伴随(sui)其(qi)一起成长，因此我(wo)们会以更长远的眼光来看待(dai)组(zu)合里的企业。”赵诣表示。

作为凭借重仓新能源一跃跻身明星基(ji)金经理的赵诣在一季报中(zhong)表示，对于行业而言，已经能观察到新能源和军工(gong)行业有触底回升的迹象。对于新能源，无论是从供给端的限制，还是产品价格和排(pai)产，都已经开始出现趋势性好转，产能得到限制的同时，产品价格开始上涨，排(pai)产出现淡(dan)季不淡(dan)的情况；对于军工(gong)，从2024年上市企业三季报的合同负债，到陆(lu)续有企业公告新订单，都预示着行业开始逐步恢复；同时也能看到AI开始陆(lu)续改变生活，从生物、化学，到军工(gong)，再到出行和日常生活，都已经开始得到应用，这(zhe)也意味着从硬件端到应用端都会持(chi)续产生好的投资机会。

港股(gu)迎“大复苏”成为共识

今年内(nei)，港股(gu)走出了比(bi)A股(gu)更具备反(fan)弹动能的行情，多名基(ji)金经理依旧认为，港股(gu)科技进入2025年的估值(zhi)水平仍然在全球范围(wei)内(nei)处于洼地(di)水平。即使经过了一季度的大幅反(fan)弹，仍然是全球最具性价比(bi)的科技资产。

“从2024年年报季及展望中(zhong)，我(wo)们看到的情况是积极的。大部分企业的业绩和展望稳健向上，呈现了持(chi)续增长态势。”王贵重认为，今年宏观的大主线是“复苏”，他(ta)表示，科技在AI的催化下叠加了更多非线性增长的可能。因此在组(zu)合中(zhong)持(chi)续看好AI、智(zhi)驾(jia)、先进制造，即使年初至今股(gu)价已有所表现，王贵重仍然认为是全球科技资产中(zhong)最具性价比(bi)的选择。

此外(wai)，值(zhi)得一提的是，王贵重表示，2025年将是港股(gu)IPO市场的大复苏之年。“我(wo)们在前几期(qi)报告中(zhong)所强调的，香港将为国内(nei)企业提供募集外(wai)资的重要窗口，正在2025年加速(su)兑现。香港仍然是当之无愧(kui)的国际(ji)金融(rong)中(zhong)心，也将在我(wo)国未来的资本市场发展中(zhong)起到重要的作用。今天的香港处在一个转型和过渡期(qi)，我(wo)们认为香港市场还有很大的投资机会，会继续在香港深耕选择优质标的。”王贵重表示。

南方基(ji)金熊潇雅(ya)表示，随(sui)着港股(gu)成长股(gu)从去年以来大幅提高(gao)股(gu)东(dong)回报，很多成长股(gu)也具备很高(gao)的价值(zhi)属(shu)性，不仅在估值(zhi)、综合股(gu)息率与(yu)市场追(zhui)捧的公共事业、周(zhou)期(qi)行业类似，而且(qie)成长性更好、更加轻资产、资产负债表更加健康、行业格局同样“月明星稀”，“我(wo)们认为港股(gu)互联网行业是新的‘价值(zhi)股(gu)’”。 熊潇雅(ya)表示。

长城基(ji)金曲少杰认为，2025年二季度，持(chi)续看好港股(gu)科技互联网行业的未来发展前景，港股(gu)科技互联网行业政策较为友好，企业业绩出现向上趋势，未来人工(gong)智(zhi)能发展会开启中(zhong)国科技互联网企业新的发展机遇。同时，看好新兴消(xiao)费的增长潜力，年轻人的资产负债表更加健康。

责编(bian)：罗晓霞

排(pai)版：王璐璐

校(xiao)对：李凌锋