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金价高(gao)位震荡，金市能否继续闪耀？
国(guo)际金价从每盎司(si)3000美金一(yi)路升至3500美金附近后，多空激烈博弈，出现(xian)大幅震荡。受此影响，国(guo)内现(xian)货(huo)金价23日高(gao)台跳水4.7%后24日收涨0.7%。
今年以来，国(guo)际、国(guo)内金价累计涨幅均达28%左右，均超2024年全年市场表现(xian)，金价为何涨势凌厉？面对市场的不(bu)确定性，黄金还能否继续成为“避风(feng)港”？
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金价势如破竹
继2024年国(guo)际金价上涨超26%后，今年金价迎来更强势的上涨。数据显(xian)示，2024年初，纽约、伦敦两地的金价还在每盎司(si)2050美金附近，不(bu)到一(yi)年半的时间，国(guo)际金价已升至最高(gao)每盎司(si)3500美金附近，涨幅一(yi)度超70%。
拉长时间轴看，金价出现(xian)如此大的涨幅在历史上也是少(shao)见的。“今年一(yi)季度金价上涨了约19%，历史上超过这一(yi)同(tong)期涨幅的还要追(zhui)溯到上世纪80年代和1972年至1974年间。”南华期货(huo)分析(xi)师夏莹莹表示。
去年以来，高(gao)盛(sheng)、瑞银(yin)、摩根大通等(deng)国(guo)际金融机构纷纷看多黄金，对金价的预测也不(bu)断上调。高(gao)盛(sheng)预计现(xian)货(huo)黄金价格到今年年底将升至每盎司(si)3700美金，到2026年年中将升至每盎司(si)4000美金。
金价的快速上涨，让不(bu)少(shao)消费者措(cuo)手不(bu)及。“今年足金饰品从每克800元左右一(yi)路跳涨到每克1000多元，不(bu)仅没能等(deng)来回调的买入机会，反而越来越高(gao)。”上海白领王小姐说。数据显(xian)示，4月(yue)周大福等(deng)品牌金店足金饰品报价最高(gao)达到每克1082元左右，较年初一(yi)度上涨35%。
高(gao)金价下，市场分化态势明显(xian)。一(yi)方面，投(tou)资类需求(qiu)大幅增加。仅在黄金ETF领域，目前国(guo)内市场的黄金ETF规模已接近1600亿元，较年初大幅增长。而另一(yi)方面，消费市场出现(xian)疲软。代表实物消费状况的上海黄金交易所黄金出库(ku)量显(xian)示，今年1月(yue)至3月(yue)，上海黄金交易所的黄金出库(ku)量仅335.7吨，较去年同(tong)期下降了35.7%。
此外，随着金价的快速上涨，前期买入金条的投(tou)资者将一(yi)些(xie)收益较大的金条产品出售，黄金回购市场火热。
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超预期上涨由何带动？
“影响金价的因素众多，美联储降息、地缘政治动荡等(deng)都是推动黄金上涨的传(chuan)统因素，但此次市场飙涨，投(tou)资者对美金美债等(deng)美国(guo)资产的信任度下滑成为重要推手。”上海息壤实业黄金圈首(shou)席分析(xi)师蒋舒认为，近期多个交易日美国(guo)市场出现(xian)股债汇“三(san)杀”，黄金作为避险资产的作用进(jin)一(yi)步强化。
“世界无(wu)法回到‘金本位’，黄金很难再成为交易媒介，但对美金的信用担忧让黄金的储备资产价值提(ti)升。”华东师范大学教授黄泽民表示。
华安基金总(zong)经理助理、黄金ETF基金经理许之彦表示，金价短期看交易属性，中期看金融属性，长期看货(huo)币属性。“黄金定价已开启新周期。随着贸易政策不(bu)确定性带动逆全球化趋势上升，美国(guo)经济衰退风(feng)险上升，央行购金趋势有望延续，对黄金价格构成长期支撑。”
瑞银(yin)财富管(guan)理投(tou)资总(zong)监办公室认为，黄金配(pei)置需求(qiu)近期发生许多结(jie)构性转变，例如，中国(guo)监管(guan)机构在今年2月(yue)允许保险基金投(tou)资配(pei)置黄金，各国(guo)央行也在系统性地提(ti)高(gao)黄金在总(zong)储备中的份额。“这些(xie)因素有力支撑了黄金需求(qiu)，但黄金供给不(bu)会因价格上涨出现(xian)较大抬(tai)升。大家预计，在全球央行黄金购买量连续第三(san)年超过1000吨后，今年购买量仍有望达1000吨，同(tong)时ETF净买入量预期从300吨上调至450吨。”
一(yi)些(xie)业界人(ren)士提(ti)醒，对金价未来的走势还应谨(jin)慎(shen)乐观。光大期货(huo)研究(jiu)所有色金属研究(jiu)总(zong)监展大鹏表示，一(yi)方面，全球贸易政策层(ceng)面的紧张情绪(xu)已十分高(gao)涨，如果相(xiang)关问(wen)题得到缓解，资金或会离开黄金这个“避风(feng)港”；另一(yi)方面，高(gao)金价对消费的抑制以及市场供应的刺激也在显(xian)现(xian)，或带动金市走软。
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投(tou)资需理性
金价快速上涨催生了“黄金投(tou)资热”。在社(she)交媒体(ti)上，关于(yu)“炒金”“抢金”的讨论热度不(bu)减，一(yi)些(xie)网友甚至通过消费贷、信用卡、甚至互(hu)联网平台贷款用于(yu)买金投(tou)资。
面对“高(gao)处不(bu)胜寒(han)”的金市，江苏(su)银(yin)行等(deng)多家银(yin)行表示，信用卡仅限于(yu)持卡人(ren)日常消费使用，不(bu)得将信用卡资金以任何形式投(tou)资于(yu)投(tou)资领域，包括但不(bu)限于(yu)黄金等(deng)投(tou)资性贵金属、股票、基金等(deng)。
民商事律(lu)师郭强提(ti)醒，根据相(xiang)关规定，通过信用卡套(tao)现(xian)炒金投(tou)资、贷款买金投(tou)资均涉嫌违(wei)规，存在一(yi)定法律(lu)风(feng)险。
“如果被银(yin)行系统检测到资金流向异常，可能面临被银(yin)行回收贷款或纳入内控名单。”一(yi)家国(guo)有大型银(yin)行个人(ren)金融部有关负责人(ren)表示，一(yi)旦金价下跌，加杠(gang)杆买金会面临更大损失。
世界黄金协会中国(guo)区CEO王立新表示，许多国(guo)内投(tou)资者将黄金视为短期投(tou)机工具，而非长期资产配(pei)置工具，导致了投(tou)资行为的不(bu)理性。
建信期货(huo)分析(xi)师何卓乔表示，黄金一(yi)直是较好的长期投(tou)资标(biao)的，但投(tou)资者需要了解黄金ETF、积存金、实物黄金等(deng)投(tou)资渠道和相(xiang)关产品风(feng)险，分清投(tou)资品、纪念品、饰品等(deng)区别，参与(yu)市场还需保持理性、量力而行。
来源：新华社(she)
记者：任军(jun)、陈云富