【4 月 23 日晚(wan)间，天山(shan)股份披露 2025 年第一季度报告(gao)】2025 年一季度，我国 GDP同(tong)比增长 5.4%，基(ji)础设(she)施投资同(tong)比增 5.8%，但房地产开发投资同(tong)比降 9.9%，新开工面积降 24.4%，致水(shui)泥行业供需格局变化。全国水(shui)泥产量 3.31 亿吨，同(tong)比降 1.4%，1—2 月商品混凝土产量降幅达 10.5%，行业压力大。天山(shan)股份在行业背景下，主动调整(zheng)经营策略，一季度外销水(shui)泥熟料3770 万吨等。虽营业收入小幅下降，但通过“价格修(xiu)复+成本优(you)化”双(shuang)向发力，经营效益逐(zhu)步修(xiu)复，剔除非(fei)经常性损益后的(de)净利润(run)同(tong)比增长 27.72%。天山(shan)股份将“三精管理”贯穿生产经营，重组以来灵活运用新模式，强化管理精细(xi)，实现(xian)“水(shui)泥+”业务贡献度提(ti)升，能(neng)耗指标下降。企业加速布局绿色(se)赛道，围绕(rao)三大方向推动绿色(se)体系建设(she)和生产线改造，注重节能(neng)减(jian)排。同(tong)时加快国际化步伐，海外产能(neng)规模可观(guan)，突尼斯项目完成交割，今年将力推重点项目落地。自(zi) 2024 年下半年以来，水(shui)泥行业逐(zhu)步企(qi)稳回升，盈(ying)利能(neng)力修(xiu)复。机构认为 2025 年行业盈(ying)利中枢有望上移(yi)，研究机构预计 4 月下游需求向好，后续水(shui)泥价格或(huo)震(zhen)荡偏强。天山(shan)股份穿越周期波动，有望迎来业绩与估(gu)值双(shuang)修(xiu)复。