【周(zhou)四(si)沪铜整数关调(diao)整收阴，现铜 79600 元，上(shang)海铜升水 15 元/吨】晚间等待美(mei)国PPI 指标。周(zhou)内 SMM 社库减至 35.55 万吨，负加(jia)工费背景下(xia)铜陵表示(shi)提前检修，预计(ji) 4 月国内精(jing)钢产量大概率环比转降。铜价高位波动，短线(xian)仍有震荡上(shang)冲 8 万风险，追涨风险大，更倾向回调(diao)参与。【铬&氧化(hua)铝(lu)】今日沪铝(lu)高开(kai)低走，现货贴水维持。今日铝(lu)锭铝(lu)棒社库较周(zhou)一均小幅下(xia)降 0.6 万吨，春节至今社库累库总量与去年相当，不(bu)过铝(lu)锭社庠拐点较往年略早一周(zhou)左右。现货反馈中性，铝(lu)棒加(jia)工费低迷，关注去库节奏。短期沪铝(lu)背靠布林线(xian)中轨偏强震荡继续测试 21000 元关口阻力。今日山西河南多笔氧化(hua)铝(lu)现货成交在 3220 - 3260 元，海外成交低至 420 美(mei)元。氧化(hua)铝(lu)运行产能(neng)刷新历史新高，供需平衡宽松不(bu)变(bian)，矿端价格回落带动成本(ben)重心(xin)下(xia)移。氧化(hua)铬出(chu)现大规模减产前价格延续承压(ya)运行。【锌(xin)】CPI 不(bu)及预期，通胀担忧减弱，市场倾向美(mei)联储年内降息两次。新星旗(qi)下(xia)一 28 万产能(neng)冶炼厂因利润不(bu)佳减产 25%。LME锌(xin)注销仓单占比陡(dou)升至 41%。锌(xin)锭现货进(jin)口亏损扩(kuo)大至 1200 元/吨以上(shang)，外盘拉(la)动内盘高开(kai)震荡。但国产矿 TC 回升快，炼厂已扭亏，国内锌(xin)锭增(zeng)产预期强，现货市场锌(xin)锭货源不(bu)缺。北方环保限(xian)产持续，下(xia)游畏高刚需采购为主，SMMO#锌(xin)报(bao)价对(dui)近月盘面(mian)贴水 40 元/吨，SM 锌(xin)社库环比增(zeng) 0.19 万吨至 13.59 万吨。国内旺季消费待验证，进(jin)口矿 TC 仍偏低，综合考虑成本(ben)和供需，沪锌(xin)暂看 2.32 - 2.42 万元/吨区间震荡。