界(jie)面(mian)资讯记者 | 庄键
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宁德时代(300750.SZ)年(nian)度净利润首度迈过500亿元关口，这是在去(qu)年(nian)营收同比(bi)下滑的背景下实现的。
宁德时代3月14日晚间披露的年(nian)报显示(shi)，去(qu)年(nian)其实现营收3620亿元，同比(bi)下滑9.7%，为(wei)2018年(nian)上市以来首次营收同比(bi)下降。
宁德时代去(qu)年(nian)动(dong)力和储能电池销量(liang)为(wei)475 GWh，同比(bi)增长21.79%，但由于电池价格随碳酸锂等原材料价格下降相应调整，动(dong)力和储能电池累计贡献营收3102亿元，同比(bi)下滑了10%。
动(dong)力和储能电池为(wei)宁德时代最主要的两大业务板块，合计占去(qu)年(nian)营收的85%。宁德时代的另外两大板块为(wei)电池材料及回收，以及电池矿产资源，两者去(qu)年(nian)营收也呈现两位数下滑。
但与此同时，宁德时代全(quan)年(nian)净利润仍增长15%，达到507亿元，创历史新高。这一数字相当于其主要竞争对手中(zhong)创新航(03931.HK)去(qu)年(nian)净利润的58倍。
分季度而言，宁德时代已连续(xu)七个季度净利润超百亿元，去(qu)年(nian)四(si)季度147亿元的盈(ying)利能力还创下了单(dan)季度历史新高。
超强的盈(ying)利能力，也让宁德时代有底气在今年(nian)再度向股东开出约200亿元的分红(hong)支票。
在营收规模(mo)下滑的情况下，宁德时代仍能延续(xu)净利润增长，源于其成本控制能力以及动(dong)力电池主打产品麒麟电池和神行(xing)电池带来的溢价。
去(qu)年(nian)，宁德时代营业成本3033亿元，同比(bi)降低13.5%，高于营收下降幅度。其毛利率达到24.44%，较2023年(nian)提(ti)高1.5个百分点。
其中(zhong)，动(dong)力电池和储能电池板块毛利率分别为(wei)23.94%和26.84%；电池材料及回收板块毛利率为(wei)10.51%；电池矿产资源板块毛利率为(wei)8.53%。
麒麟电池和神行(xing)电池已在小米、极氪、阿(a)维塔等约60款(kuan)车型大规模(mo)量(liang)产上车。麒麟电池主打高端乘用车市场，神行(xing)电池则主攻性价比(bi)乘用车领域(yu)，这两个电池品牌分别在2022年(nian)和2023年(nian)发布。
宁德时代管理层在业绩会上称，去(qu)年(nian)，两款(kuan)电池预计占到企业动(dong)力电池出货量(liang)的三(san)到四(si)成，今年(nian)有望增长至六到七成。
宁德时代通过研发性能更好的电池和建设更高效(xiao)的工厂赚取利润，再将其投入(ru)到新电池研发和产能建设中(zhong)，从(cong)而形成市场份额和业绩增长的正(zheng)向循环(huan)。宁德时代已连续(xu)八年(nian)位居全(quan)球动(dong)力电池装车量(liang)榜(bang)首，四(si)年(nian)蝉联储能电池出货量(liang)冠军。
去(qu)年(nian)，宁德时代的研发投入(ru)达到186亿元，相比(bi)2023年(nian)略有增加(jia)。这家企业拥有676 GWh的电池产能，同比(bi)增长约22%。宁德时代的员工规模(mo)在去(qu)年(nian)达到13.1万人(ren)，同比(bi)增加(jia)了约1.6万人(ren)。其中(zhong)一线生产员工增幅最大，增长了约1.5万人(ren)。
年(nian)报披露，宁德时代去(qu)年(nian)产能利用率为(wei)76.33%，较2023年(nian)的70.47%进一步提(ti)升。这也有助于其电池生产成本的下降。
宁德时代管理层称，相较于去(qu)年(nian)上半(ban)年(nian)，下半(ban)年(nian)的产能利用率提(ti)升了约20个百分点，接近企业历史较高峰(feng)值的水平。去(qu)年(nian)四(si)季度宁德时代的产能利用率极高，甚至面(mian)临产能不(bu)足跟不(bu)上交付的情况。
宁德时代预计在未来1-2年(nian)扩大资本性支出，用于继续(xu)扩张电池产能。年(nian)报披露的数据显示(shi)，截至2024年(nian)底，宁德时代在建电池产能为(wei)219 GWh，较2023年(nian)底增长一倍以上。
宁德时代目前(qian)正(zheng)在推进的多个国内外扩产项目中(zhong)，匈牙利工厂最为(wei)引入(ru)关注。上个月，宁德时代正(zheng)式向港交所递交招股书，上市所募(mu)集资金主要用于匈牙利电池工厂建设。招股书披露，匈牙利项目一期及二期的总投资额约为(wei)49亿欧元(约合371亿元人(ren)民币)。
宁德时代管理层称，匈牙利工厂一期项目模(mo)组工厂去(qu)年(nian)已投产，今年(nian)一期项目的电芯工厂会投产，二期项目今年(nian)开工，预计在一年(nian)多后投产。电池采用电芯-模(mo)组-电池包的装配模(mo)式，电芯是组成电池包的最小单(dan)元。
随着产能规模(mo)继续(xu)增长以及加(jia)强成本控制，宁德时代仍有望在今年(nian)延续(xu)强劲的盈(ying)利能力。但由于净利润基(ji)数更大，其增长的速度可能会进一步放缓。2023年(nian)，宁德时代的净利润增幅为(wei)44%，相较于去(qu)年(nian)的增速高出约30个百分点。
宁德时代也在孵化电动(dong)车换电、滑板底盘以及零碳产品与解决方案等新业务，试图构建第二增长曲线。截至3月14日收盘，宁德时代股价为(wei)262元，总市值为(wei)1.15万亿元。