节后市场活跃度显著提升，在以DeepSeek为代(dai)表的(de)AI概念股的(de)有力带动下，股市上(shang)周喜迎蛇年(nian)“开门红”，市场情绪明显回暖(nuan)。
从(cong)指数(shu)表现来看，上(shang)证指数(shu)累涨1.63%，深证成指累涨4.13%，创业(ye)板指涨5.36%。盘面上(shang)，DeepSeek概念、HUAWEI概念、AI智能体、算力等板块涨幅居(ju)前，仅银行等个别板块下跌。
后市市场将如何演(yan)绎(yi)？且看最新十大券商策略汇总。
1. 中信证券：预(yu)计本(ben)轮行情仍将继续演(yan)绎(yi)
由技术变革驱动的(de)春季(ji)躁动行情明显加速(su)，交(jiao)易风格和结(jie)构愈发(fa)极致(zhi)，后续行情分化不可避免。中国科技类(lei)资产价值(zhi)正在被全球投资者重估，中美估值(zhi)差有望收敛。预(yu)计本(ben)轮行情仍将继续演(yan)绎(yi)，结(jie)构的(de)分化和行情的(de)节奏将更为关键。
配置上(shang)，当(dang)前建议持续关注景气度确定性(xing)更强的(de)端侧AI。Deepseek对推(tui)理算力的(de)压缩能够直接(jie)降低端侧AI成本(ben)，叠加消费国补(bu)的(de)出(chu)台，看好(hao)智能驾驶、AIPC、AI Phone、AI眼镜和AI耳机等国内外品(pin)牌强化布局的(de)高确定性(xing)方(fang)向(xiang)。月度看，投资者目前在一致(zhi)性(xing)共(gong)识的(de)板块表现出(chu)极致(zhi)的(de)交(jiao)易进攻性(xing)，迅速(su)兑现乐观预(yu)期，并有可能在其调整时，转为极强的(de)防御性(xing)特征。预(yu)计后续低波动风格将逐步体现出(chu)超额收益，建议突(tu)出(chu)非(fei)美出(chu)海主题(ti)+消费类(lei)和垄断(duan)类(lei)红利的(de)杠铃策略。
2. 招商策略：外资看多做多中国资产，AI行情向(xiang)应用端演(yan)绎(yi)
DeepSeek的(de)快速(su)崛起带动中国资产重估，外资机构开始看多、做多中国资产，从(cong)港股、美股的(de)中国资产表现来看，本(ben)轮外资似乎比大家更加乐观。具体到当(dang)前AI行情，市场或将从(cong)普涨向(xiang)真正具备价值(zhi)增量的(de)环(huan)节聚焦，从(cong)“场景交(jiao)易”向(xiang)“商业(ye)模式(shi)交(jiao)易”过渡。
展望后市，今(jin)年(nian)2-3月仍然是经典的(de)做多A股的(de)时间窗口。股票类(lei)型选择方(fang)向(xiang)，偏主题(ti)类(lei)方(fang)向(xiang)尤(you)其是AI应用将会成为下一个阶段市场重点(dian)进攻的(de)方(fang)向(xiang)，消费电子、传媒互联网、App等领域与(yu)大模型应用相关、人形机器人落地相关的(de)领域值(zhi)得重点(dian)关注。
3. 中信建投：中期震(zhen)荡上(shang)行，留意结(jie)构交(jiao)易过热
美金指数(shu)回落和节后微(wei)观流动性(xing)改善分别从(cong)宏观和微(wei)观两个层(ceng)面对市场上(shang)行提供了支撑。同时近期政(zheng)策表态积极，预(yu)计市场目前震(zhen)荡上(shang)行的(de)行情有望持续至两会。DeepSeek横空出(chu)世，强化“信心(xin)重估”逻辑。
对AI+投资主线中期看好(hao)逻辑判断(duan)不变，短期投资者也需注意部(bu)分主题(ti)交(jiao)易拥挤度接(jie)近历史最高水平，操作上(shang)不宜盲目追(zhui)高，市场可能随时会迎来一定的(de)震(zhen)荡与(yu)结(jie)构轮动，可以积极关注其他(ta)政(zheng)策受(shou)益方(fang)向(xiang)，核心(xin)龙(long)头企业可逢调整积极布局。关注行业(ye)：非(fei)银、机械设备、电子、通信、传媒、计算机、有色、钢(gang)铁等。关注主题(ti)：供给侧改革、人形机器人、智能驾驶等。
4. 光(guang)大策略：市场风格或将在成长与(yu)均衡之间轮动
从(cong)历史来看，A股市场在当(dang)年(nian)2月以及春节后的(de)一段时间里均有不错的(de)表现，而今(jin)年(nian)春节之后的(de)首个交(jiao)易日为2月5日。因此，从(cong)日历效应来看，春节后的(de)A股市场表现或值(zhi)得期待。此外，当(dang)前A股市场的(de)估值(zhi)处(chu)于2010年(nian)以来的(de)均值(zhi)附近，而随着(zhe)政(zheng)策的(de)积极发(fa)力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的(de)增量资金或将加速(su)流入市场，有望进一步提升A股市场的(de)估值(zhi)。
市场风格方(fang)面，预(yu)计2月或将在成长与(yu)均衡间摆动，成长及独立(li)景气风格行业(ye)关注App开发(fa)（AI）、工业(ye)金属（铜/电解铝）、自动化设备(人形机器人)等，均衡风格关注医疗服务(wu)（CXO）、白酒(jiu)、国有大型银行等。
5. 民生证券：AI是焦点(dian)，但不是投资上(shang)的(de)唯一答(da)案
如果AI背后宏观叙事假设为真，以沪深300为代(dai)表的(de)全市场资产应该(gai)得到重估。如果AI发(fa)展的(de)最终结(jie)果不及预(yu)期，那么(me)可能出(chu)现的(de)是美金信用减弱(ruo)后对实(shi)物资产更有利的(de)情境。
因此，大家做出(chu)如下推(tui)荐：1、全球定价资源品(pin)兼顾需求和实(shi)物资产两大属性(xing)，优先(xian)推(tui)荐铜、黄(huang)金、铝、油、煤炭；2、前期定价相对偏低的(de)国内部(bu)分顺(shun)周期领域修复可以期待：钢(gang)铁（特材），设备（运(yun)输设备、工程机械）、农用化工、化学制品(pin)、交(jiao)通运(yun)输，以及中国优势资产：新能源产业(ye)链等；3、继续关注低估值(zhi)+红利属性(xing)的(de)银行板块；4、AI板块内部(bu)高低切换，此前涨幅较小(xiao)的(de)AI办公、AI自动驾驶方(fang)向(xiang)。
6. 海通策略：重视AI浪潮下产业(ye)趋势向(xiang)上(shang)的(de)科技板块
春季(ji)行情年(nian)年(nian)有，牛市中涨幅更大。春季(ji)行情是A股市场经典的(de)“日历效应”之一，每逢岁末年(nian)初，投资者都在期待春季(ji)行情。春季(ji)行情中领涨行业(ye)无普适性(xing)规(gui)律，而是得益于当(dang)时政(zheng)策或产业(ye)因素催化。春季(ji)行情中，重视AI浪潮下产业(ye)趋势向(xiang)上(shang)的(de)科技板块。同时，关注政(zheng)策加码下或存在较大预(yu)期差的(de)地产、消费医药。
7. 中泰(tai)策略：2月市场或将呈现“先(xian)抑后扬(yang)”的(de)特点(dian)
春节后伴随国内政(zheng)策、川普关税等开始进入落地期，2月市场或将呈现“先(xian)抑后扬(yang)”的(de)特点(dian)。预(yu)计2月中旬(xun)后，市场将发(fa)酵(jiao)两会政(zheng)策预(yu)期，带来新的(de)反弹行情。
就配置而言，当(dang)前时间点(dian)仍维持以国央(yang)企红利、债市、黄(huang)金等资产为主线的(de)观点(dian)不变。未来一个月科技股，特别是中下游(you)的(de)消费电子、传媒等受(shou)DeepSeek影响或维持活跃。
8. 华安证券：高弹性(xing)成长科技风头正劲，强季(ji)节性(xing)基建机会渐(jian)露头角
节后市场风险偏好(hao)显著提升，成交(jiao)量快速(su)放大，机会精彩纷呈，其中最耀眼的(de)在于DeepSeek、春晚跳舞机器人催化下的(de)成长科技板块，该(gai)机会正在行情演(yan)绎(yi)早期，后续仍有充足空间。此外大家强烈推(tui)荐的(de)具备强规(gui)律性(xing)的(de)基建季(ji)节性(xing)行情也正在演(yan)绎(yi)并处(chu)于行情初期，仍然是优选配置方(fang)向(xiang)。
具体地：1）高弹性(xing)成长科技，包括泛TMT、军工、机器人等。2）强季(ji)节性(xing)效应的(de)基建优势品(pin)种。包括工程咨(zi)询服务(wu)、环(huan)保设备、专业(ye)工程、环(huan)境治理、非(fei)金属材料、水泥、通用设备、金属新材料。3）具备中长期战略性(xing)配置价值(zhi)的(de)银行保险。其短期维度弹性(xing)弱(ruo)于前两条主线，但中长期维度其战略性(xing)投资价值(zhi)大幅提升。
9. 华西证券：DeepSeek强化A股“春季(ji)行情”的(de)持续性(xing)
DeepSeek强化A股“春季(ji)行情”的(de)持续性(xing)。春节期间DeepSeek的(de)发(fa)布引发(fa)全球资金对国内AI的(de)关注，投资者定价中美在AI领域的(de)差距正在缩小(xiao)，中美科技股估值(zhi)趋向(xiang)收敛，中国科技资产得到重估。尽管近期A股科技成长交(jiao)易显示有所拥挤，但随着(zhe)全国两会临近和国内AI应用场景加速(su)落地，风险偏好(hao)支撑下春季(ji)行情有望延续，主题(ti)投资仍将处(chu)于活跃期。
行业(ye)配置上(shang)，“新质牛”相关主题(ti)有望持续活跃，关注AI+产业(ye)链扩散机会：AIAgent、AI应用、AIPC、智能穿戴、人形机器人、智能驾驶、国产算力等；此外，关注地方(fang)两会高频提及的(de)低空经济方(fang)向(xiang)。
10. 兴(xing)业(ye)证券：AI主线方(fang)向(xiang)已愈加明朗，中下游(you)环(huan)节有望迎来更多增量资金增配
当(dang)前AI的(de)主线方(fang)向(xiang)已愈加明朗，而从(cong)上(shang)游(you)到中下游(you)、从(cong)“集中”到“百花齐(qi)放”、从(cong)AI到AI+，有望成为本(ben)轮AI行情的(de)三(san)大趋势。与(yu)此同时，从(cong)盈利预(yu)期看，更多AI中下游(you)领域的(de)景气度在今(jin)年(nian)或将迎来边际改善，而机构资金在多数(shu)AI中下游(you)产业(ye)链环(huan)节仍处(chu)于低配，随着(zhe)AI产业(ye)趋势持续演(yan)绎(yi)，中下游(you)环(huan)节也有望迎来更多增量资金增配。