在房地产行业调整期，基建、水泥等行业在2024年的需求也在下滑，多家上市水泥公(gong)司2024年业绩普遍不佳。但(dan)在2025年开年后，随着春季复工潮和政策发力带(dai)动生(sheng)产经营活动回升，水泥、建材等上市公(gong)司股价出现持续上涨。
3月17日，在华润建材科技（HK01313，股价1.89港元，市值132亿港元）2024年业绩发布(bu)会上，新任董(dong)事会主席景世青预计，2025年水泥需求仍将下行，但(dan)降幅有所收窄。基建方面(mian)，2025年将实施适(shi)度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，包括提升赤(chi)字(zi)率、扩大专(zhuan)项债发行规模、发行超长期特别国债等措施，将有效(xiao)支撑(cheng)基建发展。“水泥业务是公(gong)司盈利的基本盘和压舱石，大家(men)会继续在市场开拓和成(cheng)本控制(zhi)上狠下功夫，尽可能(neng)创(chuang)造更多利润，为公(gong)司发展提供更多韧性。”
华润建材科技投资者(zhe)关系(xi)部负责人邢韬在回答《每日经济资讯》记者(zhe)提问(wen)时表示，去年人造石的销量受地产行业的影响有所下滑，“未来公(gong)司在人造石国际化方面(mian)会进一步发力，增加海外销量”。
华润建材科技业绩会现场 图片来源：特约记者(zhe) 李旭馗 摄
水泥销量目标同(tong)比降8%，将增加人造石业务海外销量
华润建材科技主营业务分为水泥产品、混凝土(tu)、骨料共三大板块，水泥是其中营收占比最高的基本盘业务。
年报显示，2024年华润建材科技实现营业额约230.38亿元，同(tong)比下滑9.8%；归母净利润约2.1亿元，同(tong)比大幅下降67.2%；每股基本盈利由0.092元降至0.03元。不过，在外部环(huan)境压力下，其毛利率同(tong)比提升1.8个百(bai)分点至16.5%。其中，骨料（在混凝土(tu)中起骨架或(huo)填充作(zuo)用的粒状松散材料）业务毛利率达35.1%，远高于水泥业务的15.1%，销量同(tong)比增52%，营收达25.25亿元，成(cheng)为利润结构优(you)化的关键支撑(cheng)。
2024年，华润建材科技水泥产品销量同(tong)比下降10.9%，而(er)混凝土(tu)、骨料业务销量均是同(tong)比双位数增长，水泥产品的平(ping)均售价同(tong)比下降10.6%至每吨243.7元，水泥业务的低迷成(cheng)为影响华润建材科技业绩的主要(yao)因素。
景世青表示，2024年水泥行业呈现产量下降、需求疲软、价格波动的运行特征，去年全(quan)国水泥产量为18.3亿吨，同(tong)比下降9.5%。在需求层(ceng)面(mian)，地产、基建、民(min)用均有所下滑。预计2025年水泥产品需求仍将下行，但(dan)降幅有所收窄，公(gong)司所在经营区域的水泥需求跌幅在6%至8%，其中广东水泥需求今年预计下跌5%，广西预计下跌8%。
“考虑到行业错峰加强、超产限制(zhi)等因素，公(gong)司调低2025年（水泥）销量目标至5700万吨，同(tong)比下降约8%。大家(men)看到中央政治局会议提出稳住(zhu)楼市，中央经济工作(zuo)会议释放更加积极政策讯号，但(dan)市场恢复仍面(mian)临挑战，销售规模、新开工面(mian)积、开发投资将持续回落，大家(men)预计地产建筑领域的水泥需求将下降15%。”
景世青补充道，相信随着化债举措逐步落地，政府(fu)投资在建项目实施进度有望提速，工程付款情况改善可期，基建投资有望实现低个位数增长。从(cong)先行指标看，挖(wa)掘机、铺路机等工程机械的销售量已(yi)经出现好转(zhuan)。
在基本盘之外，华润建材科技也在进行转(zhuan)型创(chuang)新，在功能(neng)建材方面(mian)，已(yi)经初步完成(cheng)人造石材全(quan)国布(bu)局。邢韬表示，去年人造石的销量受地产行业的影响有所下滑。有机人造石的毛利率通(tong)常较(jiao)低，而(er)无机人造石毛利率较(jiao)高，一般为30%左右(you)，也更加环(huan)保，因此是公(gong)司打造的重(zhong)点，应用场景通(tong)常在高档(dang)写字(zi)楼，有的家庭也会用无机人造石做台面(mian)，是相对高端的环(huan)保绿色建材。
“大家(men)一直在推动人造石业务出口，不仅是‘一带(dai)一路’共建国家，也包括美国等发达国家市场。未来公(gong)司在人造石国际化方面(mian)会进一步发力，增加海外销量。”邢韬补充道。
骨料业务市场竞争(zheng)加剧(ju)，将积极应对新增产能(neng)挑战
值得注意的是，2024年华润建材科技在广东、广西、云南及湖北的骨料项目投产，骨料产能(neng)进一步提升，截至2024年12月底，骨料产能(neng)约1.1亿吨。此外，公(gong)司积极实施水泥、骨料、混凝土(tu)的一体化发展战略，通(tong)过设(she)立10个产业园，深化产业协同(tong)，在粤港澳大湾(wan)区、海南等核心市场通(tong)过轻资产模式掌控产能(neng)并提升销量。
邢韬进一步向每经记者(zhe)说明道，过去混凝土(tu)站是非常分散的，单站的抗风险能(neng)力比较(jiao)弱，成(cheng)本压力也比较(jiao)大。一体化产业园可以让骨料、水泥和混凝土(tu)站点形(xing)成(cheng)协同(tong)效(xiao)应，以相对低的成(cheng)本价把骨料和水泥供应给混凝土(tu)站，“这赋予了混凝土(tu)站强大的竞争(zheng)优(you)势，价格较(jiao)低且坏账率也非常低”。
年报显示，2024年华润建材科技混凝土(tu)销量同(tong)比增长39.6%至为1303万立方米，毛利率同(tong)比上涨0.3个百(bai)分点至12.2%。同(tong)时，骨料生(sheng)产线利用率已(yi)从(cong)2023年的93.4%降至2024年的85.9%。
对此，邢韬向每经记者(zhe)回应称，骨料业务竞争(zheng)确实在加剧(ju)，这是公(gong)认的事实，但(dan)骨料业务还是有门(men)槛的。虽然目前在建产能(neng)很多、很集中，但(dan)投产的节奏具有不确定性。因为拿到投产指标需要(yao)一个过程，新建后还有一段时间去适(shi)应和解决(jue)“跑冒滴漏”的问(wen)题，一般周期会拉长到一年起。“所以大家(men)觉得未来供需是有压力的，但(dan)目前来看还是相对比较(jiao)稳定的。管(guan)理层(ceng)准备从(cong)提产促销、投资管(guan)控、重(zhong)塑骨料销售体系(xi)、全(quan)产业链降本等多方面(mian)入手应对。”
“骨料业务是公(gong)司业绩增长重(zhong)点，要(yao)积极应对新增产能(neng)挑战，系(xi)统性解决(jue)重(zhong)点、难点问(wen)题，创(chuang)造现金流，守住(zhu)业绩底线。”景世青也表示，公(gong)司将继续做强做优(you)水泥、骨料、混凝土(tu)三大主业，深化全(quan)价值链降本，发挥一体化协同(tong)优(you)势，持续提升核心竞争(zheng)力。同(tong)时，要(yao)重(zhong)塑销售体系(xi)，打造新动能(neng)。公(gong)司会在确保稳定合(he)理份额的基础上，更好地处理价格与份额的关系(xi)，即坚持利润导向和业绩导向，做到价格策略的因时制(zhi)宜、因事制(zhi)宜、因地制(zhi)宜，维护行业健康生(sheng)态，坚决(jue)反(fan)对行业内卷。
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