【马来西亚(ya)3 月 1 - 20 日棕榈油出(chu)口量减少】据马来西亚(ya)独立检验机(ji)构 AmSpec，马来西亚(ya) 3 月 1 - 20 日棕榈油出(chu)口量为 598505 吨，较上月同期出(chu)口的 629867 吨减少 4.98%。【国内棕榈油市场情况】今日受资(zi)金炒作及近月基(ji)本面偏强等(deng)因素影响(xiang)，棕榈油增仓大涨，涨超 2%。截至 2025 年 3 月 14 日，全国重点地区棕榈油商业库存42.26 万吨，环比(bi)上周增加 1.01 万吨，增幅 2.45%，整体上棕榈油库存仍处于历史同期较为偏低水平(ping)。产地报价(jia)稳中有增，进(jin)口利润倒挂有所扩大，今日棕榈油存在两(liang)船(chuan)买船(chuan)。现(xian)货市场变化不大，提货排队(dui)，基(ji)差稳中偏弱运行。目前棕榈油在强现(xian)实弱预期的综合影响(xiang)下维持高位(wei)震荡格局，4 月中旬之(zhi)前预计下跌空间较为有限(xian)，尽量不做空，后期随着棕榈油进(jin)入增产期逐渐增产累(lei)库，基(ji)本面边际(ji)转弱，届时盘面或(huo)将偏弱运行。另外，P5 - 9 方向上逢低做多，谨慎(shen)追(zhui)高。【豆(dou)油市场情况】今日豆(dou)油震荡小幅收(shou)涨。截至 2025 年 3 月 14 日，全国重点地区豆(dou)油商业库存 92.12 万吨，环比(bi)上周减少 0.01 万吨，降幅 0.01%，处于历史同期较为中性略偏低水平(ping)，豆(dou)油基(ji)差暂稳。现(xian)货市场人气稍微回暖，远月成交有所放量，贸易(yi)商逢低建仓意(yi)愿尚可，终端(duan)多按需(xu)采(cai)购，提货一般。短期大豆(dou)油厂部分(fen)断豆(dou)停机(ji)，库存小幅去库，不过(guo)巴西大豆(dou)收(shou)割进(jin)度(du)加快，4 月之(zhi)后集中到港，目前豆(dou)油缺乏题材(cai)，盘面横盘震荡。【菜油市场情况】今日菜油期价(jia)震荡小幅收(shou)涨。上周沿海地区主要油厂菜籽压(ya)榨量为 8.7 万吨，开机(ji)率(lu) 23.19%，较上一周有所下降，但仍处历史同期偏高水平(ping)。截至 2025 年 3 月 14 日，沿海菜油库存 75.85 万吨，环比(bi)上周增加 0.8 万吨，增幅 1.1%，处于历史同期高位(wei)。欧洲菜油 FOB 报价(jia)在 1100 美金以下，欧菜油进(jin)口利润倒挂有所收(shou)窄至 - 2000 附近。现(xian)货市场购销清(qing)淡，国内菜油基(ji)差低位(wei)持稳运行。目前菜油盘面受政策(ce)面影响(xiang)较大，中国对加菜籽反倾销调(diao)查尚未结束，政策(ce)端(duan)的不确定性后期还需(xu)持续关注，短期预计菜油波动加大，维持大区间震荡，可考虑逢低做多远月菜油。【交易(yi)策(ce)略】策(ce)略推荐：1. 单边：短期油脂(zhi)预计维持震荡走势(shi)，建议把握(wo)好节奏，控制风险。2. 套利：P5 - 9 维持逢低做多，不追(zhui)高；Y59 逢高做缩。3. 期权：豆(dou)油可考虑双卖类期权（以上观点仅供参考，不作为入市依据）