近日，首程控股(0697.HK)再次以行业标杆姿态(tai)进(jin)入(ru)公众视野。
据了解(jie)，首程控股中标西安咸阳国际机场T5航站楼(lou)停车楼(lou)项目已于一个月前正(zheng)式投(tou)运。T5航站楼(lou)是西安咸阳国际机场最大航站楼(lou)，面(mian)积超过T1、T2和T3三座(zuo)航站楼(lou)的总(zong)和，由首程控股参与投(tou)资建(jian)设，负责(ze)运营。这个拥有超5200个车位的西部超级枢(shu)纽项目，不仅是首程控股在交通基建(jian)领域的又一力作，更成为观察中国智慧(hui)停车资产管理(li)模式升(sheng)级的重要窗口。
作为西北地区首个引入(ru)智慧(hui)停车生态(tai)的超级枢(shu)纽配套，该项目在停车楼(lou)的物理(li)空(kong)间之(zhi)上，构建(jian)了一个融(rong)合资产管理(li)、科(ke)技服务与产融(rong)联动的价值网络，为观察中国新基建(jian)运营逻辑提供了鲜活样本。
一、拿下西安机场停车项目，打开(kai)多维价值增长通道
在笔者看来，作为西北地区最大航空(kong)枢(shu)纽的核心配套，西安咸阳机场停车楼(lou)的投(tou)运为首程控股创造(zao)了三重价值叠加。
从财务上看，项目构建(jian)了稳定的收益结构。基础停车服务费与车辆调(diao)度、新能源(yuan)充电等创新业务的协同，将形成长短(duan)结合的现金流组合。这种(zhong)收益结构的稳定性在首程控股过去(qu)的停车项目中已有印证——其于2024年上半(ban)年年初投(tou)入(ru)运营的广州市白云国际机场停车场经营权项目和北京市丰台铁路站停车场项目为其资产运营收入(ru)增长提供强(qiang)劲动能。财报显示(shi)，2024年上半(ban)年，在停车场资产管理(li)规模的扩大下，企业资产营运业务同比增长40%。
该项目带(dai)来的更深层价值在于数据资产的沉淀(dian)。数据显示(shi)，2024年全(quan)年西安咸阳国际机场的日均旅客吞吐(tu)量为12.8万人次。这也就意味着，通过部署车辆识(shi)别、室内导航等智能系统(tong)，首程控股仅在该项目上每日能够采(cai)集超10万条停车行为数据，为首程验证智慧(hui)停车解(jie)决方案提供了超级试验场。此外，西安项目作为西部核心节点，其数据资源(yuan)对完善全(quan)国交通出行数据库具有战略(lue)意义。
更值得关注的是，首程控股作为中国首批公募REITs参与者、中国公募REITs市场最大的产业投(tou)资方，在REITs的发行方面(mian)拥有丰富的经验。当前，企业已经成功发行两单停车资产类REITs。而该项目作为首程REITs战略(lue)的重要储备，未来有望(wang)在基础设施(shi)公募REITs市场实现资本闭环，放大资产管理(li)价值。
二、"首程模式"的三大核心壁垒(lei)，构筑竞争护城河
进(jin)一步(bu)来看，首程控股的竞争优势也在西安机场项目中得到集中展现，具体(ti)来看主要有以下三个维度：
其一，场景化创新能力。
在西安机场停车项目中，首程控股将传统(tong)停车空(kong)间转化为"出行服务综合体(ti)"，植入(ru)了旅客服务等设施(shi)设备，与旅客换(huan)乘中心、旅客过夜用房相连。这种(zhong)基于场景痛(tong)点的微创新能力，有望(wang)为其带(dai)来可观的增值收入(ru)，重新定义了停车资产的价值边界。
其二，智慧(hui)中枢(shu)驱动的标准化体(ti)系。
在此次项目中，首程控股为机场定制研发AI数字化空(kong)间管理(li)产品，实现停车资源(yuan)一体(ti)化、数智化运营，能够不断(duan)增强(qiang)机场管理(li)效能。这种(zhong)数字化中台能力在一定程度上具有可复制性，后(hou)续伴随着首程控股接手更多重要交通枢(shu)纽的停车运营项目，凭(ping)借其模式的可拓展性和适应性，企业有望(wang)在更多市场中稳步(bu)推进(jin)其业务，深化其全(quan)国范围"东南西北中"全(quan)方位网络贯穿式业务布局。
其三，头部枢(shu)纽带(dai)来的规模效应。
通过持续深耕北京大兴机场、首都机场、广州白云机场等标杆项目，企业已形成覆盖全(quan)国TOP20机场的停车管理(li)网络。这种(zhong)头部枢(shu)纽的集群效应不仅带(dai)来规模经济效益，更使其在智慧(hui)交通数据积累方面(mian)形成独特优势，为精(jing)准服务创新提供数据支(zhi)撑。
站在新基建(jian)与REITs发展的历史交汇点，首程控股通过西安机场停车项目的成功实践，验证了其"智慧(hui)运营+资本运作"双轮驱动模式的商业价值。随着交通基础设施(shi)智能化升(sheng)级需求的持续释放，首程控股有望(wang)开(kai)启智慧(hui)出行产业的新想(xiang)象空(kong)间。
三、结语
西安机场项目的投(tou)运，揭示(shi)了基础设施(shi)运营商的进(jin)化方向(xiang)：从空(kong)间管理(li)者转变(bian)为价值创造(zao)者。首程控股通过科(ke)技赋能提升(sheng)资产效率、通过业态(tai)创新挖掘场景价值、通过金融(rong)工具释放资本红利的"三位一体(ti)"策略(lue)，正(zheng)在定义交通枢(shu)纽资产管理(li)的新标准。
而更深远(yuan)的变(bian)革在于，这种(zhong)模式为中国庞大的存量基础设施(shi)资产提供了"轻资产化、数字化、证券化"的转型路径——根据第(di)五次全(quan)国经济普查公报，2023年末，交通、水利、通信、市政等基础设施(shi)存量资产总(zong)量达122万亿元，其效能提升(sheng)1%即意味着万亿级价值释放空(kong)间。在这个意义上，西安机场项目的真正(zheng)价值，或许正(zheng)在于它打开(kai)了一扇重新评估中国基础设施(shi)价值的新窗口。