【二手房销售(shou)降温，制造业(ye)稳中有升】近期二手房销售(shou)表现趋缓，“小阳春”背景(jing)下仍具一定韧性。当周北京中原报价指数为 19.80，同(tong)比-8.97%，环比-0.35%；上海中原报价指数为 20.90，同(tong)比-5.60%，环比-9.99%；广(guang)州中原报价指数为 24.58，同(tong)比 7.20%，环比 4.06%；深圳中原报价指数为 32.61，同(tong)比 133.43%，环比-13.98%。销售(shou)方面，当周新房销售(shou)环比上升，二手房销售(shou)环比下降。当周 41 城商品房成交面积为 236.16 万平米，同(tong)比-2.59%，环比 23.82%；当周 19 城二手房成交面积为 219.92 万平米，同(tong)比 11.25%，环比 1.42%。土地供应方面，当周百城土地供应面积为 116.30 万平米，当周环比-62.86%。基建分项表现分化，电力偏强、交运偏弱，与资金落地分配相互印证。当周基建实物(wu)工作量(liang)指数为 46.51，同(tong)比-18.15%。其中当周电力基建实物(wu)工作量(liang)指数为 75.25，同(tong)比 1.40%；当周交通基建实物(wu)工作量(liang)指数为 34.82，同(tong)比-30.76%；当周水利基建实物(wu)工作量(liang)指数为 46.64，同(tong)比-17.50%。项目方面，2025 年 2 月，全(quan)国各地共开(kai)工 19414 个项目，总(zong)投资额约 101264.56 亿元(yuan)，大幅上升。剔除季节性因素，1-2 月合计累计同(tong)比为 38.82%，亦明显上升。制造业(ye)方面，汽车销量(liang)环比回升，空调零售(shou)大幅上升。工程机械(xie)方面，2 月挖掘机销量(liang)为 19270 台，环比上升；2 月挖掘机内销为 11640 台，环比有所回升。汽车方面，春节后六(liu)周厂家零售(shou)乘用车日均销量(liang)为 5.83 万辆，环比上升。家电方面，空调零售(shou)量(liang)为 69.43 万台，环比 44.83%；洗(xi)衣机零售(shou)量(liang)为 59.49 万台，环比-5.63%；冰箱冷柜零售(shou)量(liang)为 56.49 万台，环比-0.62%。通胀与出口方面，食品、能源价格保持低位，不(bu)同(tong)工业(ye)品价格分化，螺纹钢价格下行，阴极铜价格持续走高(gao)；港口完(wan)成集装箱吞吐量(liang)环比回落，运价继续下行。需注意的(de)风险因素：基建发力不(bu)及预(yu)期；地产需求超预(yu)期。