汽车是重要的交通(tong)工(gong)具，以前许多人喜欢买油(you)车，而现在买新能源汽车的人越来越多了。
2024年底，我国新能源汽车保(bao)有量达到3140万辆?，占汽车总(zong)量的8.9%，且2024年新注册登记的新能源汽车数量占新注册登记汽车量的41%以上(shang)，同比(bi)大幅增加。
未来随(sui)着新能源汽车渗透率的提升，保(bao)有量还将继续增加，而这也激(ji)发了市场对充电桩等配套设(she)施的需求，因为充电桩是新能源汽车充电的主要方(fang)式之一。
近年来，已有优优绿能、万帮能源、挚达科技等充电桩行业内企(qi)业冲刺(ci)IPO，目(mu)前进展较快(kuai)的是优优绿能。
格隆汇新股(gu)获悉(xi)，近日，深(shen)圳市优优绿能股(gu)份有限企业（以下简称“优优绿能”）的创业板IPO已提交注册，距离(li)A股(gu)上(shang)市又进了一步，其保(bao)荐人为民生证券股(gu)份有限企业。
优优绿能专业从事新能源汽车直流充电设(she)备(bei)核心部(bu)件研发、生产和销售，主要产品(pin)为各功率等级充电模块，主要应用于直流充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设(she)备(bei)。
目(mu)前新能源汽车充换电设(she)备(bei)产业链情况(kuang)如何？不妨通(tong)过优优绿能来了解一下。
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70后学霸联手创业，深(shen)圳冲出一家(jia)IPO
优优绿能前身优优有限成立于2015年，由(you)邓礼宽、柏建国共同设(she)立。2022年优优有限整体变更为股(gu)份有限企业，成为如今的优优绿能，其注册地(di)位于深(shen)圳市光明区(qu)。
企业的两位创始人都是70后学霸，还是老同事，后来一起创业。
招股(gu)书显示，柏建国1979年出生，硕士学历，毕业于中国矿业大学（北京）。他曾在艾默生网络能源有限企业当过几年硬件工(gong)程师(shi)，还陆续当过易达威锐电源设(she)备(bei)科技（深(shen)圳）有限企业的高级硬件工(gong)程师(shi)、深(shen)圳市雷能混(hun)合集成电路有限企业的副总(zong)工(gong)程师(shi)，并担任过深(shen)圳市格里贝尔电源技术(shu)有限企业的副总(zong)经理，2015年8月至(zhi)今任职于优优绿能，如今为企业董事长、总(zong)经理。
邓礼宽出生于1978年，硕士学历，毕业于清华大学。与柏建国一样，邓礼宽也曾职于艾默生网络能源有限企业任App工(gong)程师(shi)，还当过易达威锐电源设(she)备(bei)科技（深(shen)圳）有限企业的高级App工(gong)程师(shi)、深(shen)圳市雷能混(hun)合集成电路有限企业的副总(zong)工(gong)程师(shi)、深(shen)圳市格里贝尔电源技术(shu)有限企业的副总(zong)经理，2015年优优绿能成立后任职至(zhi)今，现任企业董事、副总(zong)经理。
本次(ci)发行前，柏建国、邓礼宽直接和间接合计持有优优绿能56.70%的股(gu)权，且二人于2022年6月签署了《一致行动协议书》，为一致行动人，二人为企业的共同控股(gu)股(gu)东、实(shi)际控制人。同时，雷军的小米智造、深(shen)圳阿斯特、万帮新能源均为企业股(gu)东。
本次(ci)IPO，优优绿能拟募集资金7亿元，用于深(shen)圳市优优绿能股(gu)份有限企业充电模块生产基地(di)建设(she)项目(mu)、深(shen)圳市优优绿能股(gu)份有限企业总(zong)部(bu)及研发中心建设(she)项目(mu)、补充流动资金。
募资使用情况(kuang)，图片来源：招股(gu)书
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聚焦新能源车充电设(she)备(bei)部(bu)件，研发费用率低(di)于同行均值
新能源汽车动力电池主要通(tong)过充电、换电两种方(fang)式实(shi)现补能。
其中，充电模式下，新能源汽车主要通(tong)过充电桩充电完成补能，而充电模式可(ke)分(fen)为交流充电和直流充电。
交流充电又称“慢充”，交流充电受(shou)车载充电机（OBC）功率限制，一般功率小、充电慢。交流充电桩结构较为简单，技术(shu)门槛(kan)相对较低(di)，易于安装且成本较低(di)，适用于居民社区(qu)、公共停车场、购物中心等应用场景。
直流充电又称“快(kuai)充”，直流充电技术(shu)和设(she)备(bei)更为复(fu)杂，直流充电桩的制造成本和安装成本也较高，更适用于对充电速率要求较高的应用场景，如公交、出租车、物流车、重卡等运(yun)营车辆的集中场所，以及充电站(zhan)、高速公路服务区(qu)等公共服务场所。
换电即通(tong)过换电站(zhan)把新能源汽车处于亏电状态的动力电池更换为电量饱和的电池，并将亏电电池重新存储到换电站(zhan)中进行集中充电与管理。
图片来源于招股(gu)书
优优绿能的主要产品(pin)为15KW、20KW、30KW和40KW充电模块，主要应用于直流充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设(she)备(bei)，对应充电模式中的直流快(kuai)充、换电模式。
具体来看，2021年、2022年、2023年、2024年1-6月（报告期(qi)），优优绿能充电模块收入占主营业务收入的比(bi)例平均为94.70%，占比(bi)较大；充电桩配套的输入输出线缆和端(duan)子(zi)等其他业务营收占比(bi)很(hen)小。
优优绿能所处行业属于技术(shu)密集型行业，随(sui)着下游新能源汽车行业对充电速率需求的升级，企业充电模块也向大功率方(fang)向迭代。为更好满(man)足用户对充电速率的追求，企业在2021年正式推出40KW充电模块。
报告期(qi)内，企业40KW充电模块营收占比(bi)有所提升，而20KW、30KW充电模块的营收占比(bi)呈下降趋势。
企业主营业务收入按(an)产品(pin)结构分(fen)类统计情况(kuang)，图片来源：招股(gu)书
随(sui)着新能源汽车保(bao)有量及整车带电量的提升，补能便利性成为制约新能源汽车使用体验提升的重要因素。相关领域的技术(shu)进步对企业持续创新能力提出了更高要求，如果企业未能及时适应行业变化，将面临新产品(pin)无法获得市场认可(ke)的风险。
报告期(qi)各期(qi)，优优绿能的研发费用分(fen)别为2149万元、4018.26万元、7909.27万元和4914.05 万元，占各期(qi)营业收入的比(bi)例分(fen)别为4.99%、4.07%、5.75%、6.81%，尽(jin)管企业的研发投入有所增长，但(dan)研发费用率依然远低(di)于同行业可(ke)比(bi)企业平均值。
企业与同行业可(ke)比(bi)企业研发费用投入对比(bi)，图片来源于招股(gu)书
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为国内头部(bu)充电模块供应商，2024年净利润(run)下滑
作为新能源汽车配套产业的重要组成部(bu)分(fen)，新能源汽车充换电设(she)备(bei)设(she)施产业链上(shang)游为充电模块、继电器、接触器、监控计量设(she)备(bei)、充电枪(qiang)等设(she)备(bei)零部(bu)件，作为充电模块厂商，优优绿能处于行业上(shang)游，其他市场参与者还包(bao)括HUAWEI、中兴、英(ying)可(ke)瑞、盛弘(hong)股(gu)份、通(tong)合科技等企(qi)业。
中游为充电桩及其他充电设(she)备(bei)生产商，主要参与者包(bao)括ABB、BTC POWER、Chaevi、万帮数字、盛弘(hong)股(gu)份、玖行能源、科陆电子(zi)等企(qi)业。
下游企(qi)业为运(yun)营服务商及终(zhong)端(duan)客(ke)户，主要为换电站(zhan)、充电站(zhan)、新能源汽车厂商及配套运(yun)营服务商，包(bao)括万帮数字、特锐德、国家(jia)电网、南方(fang)电网、蔚来、特斯拉、比(bi)亚迪、上(shang)汽集团等企(qi)业。
新能源汽车充换电设(she)备(bei)设(she)施产业链，图片来源于招股(gu)书
经过多年发展，企业已成为国内具有一定技术(shu)实(shi)力和影响力的头部(bu)充电模块供应商。据测算(suan)，2023年中国大陆充电模块市场增量为726.60亿瓦，优优绿能充电模块内销瓦数为76.90亿瓦，市场占有率为10.58%。
随(sui)着新能源汽车销量和保(bao)有量的增加，我国充电基础设(she)施建设(she)也快(kuai)速发展起来。据充电联盟的数据，中国大陆充电桩保(bao)有量从2017年末的44.57万台增长至(zhi)2024年6月末的1024.30万台，年均复(fu)合增长率达61.97%。
图片来源于招股(gu)书
在行业持续增长的背景下，近几年企业的业绩也呈增长趋势，但(dan)增速有所放(fang)缓。
报告期(qi)内，优优绿能的营业收入分(fen)别约4.31亿元、9.88亿元、13.76亿元、7.22亿元，对应的净利润(run)分(fen)别约0.46亿元、1.96亿元、2.68亿元、1.39亿元。
2024年在主要城市、高速公路等区(qu)域的充电基础设(she)施快(kuai)速建设(she)的同时，随(sui)着国内新能源汽车行业加速下沉，县域、乡村(cun)地(di)区(qu)充电基础设(she)施建设(she)前景广阔(kuo)，但(dan)对应的客(ke)户群体价格敏感(gan)度高，竞争激(ji)烈。
经审阅，2024年企业的营业收入约14.97亿元，同比(bi)增长8.86%；但(dan)由(you)于加大了研发投入，以及毛(mao)利率水平较高的外销收入占比(bi)下降，2024年优优绿能的净利润(run)约2.56亿元，同比(bi)下滑4.73%。
值得一提的是，2023年开(kai)始，受(shou)欧(ou)美政府和企(qi)业放(fang)缓汽车电动化转型、北美电动汽车充电标准向NACS标准转变等情况(kuang)的影响，优优绿能的外销收入增速放(fang)缓；2024年1-6月，受(shou)ABB向企业的采购需求减少等影响，企业经审阅的外销收入较2023年下滑31.01%，未来其外销收入也可(ke)能继续承压(ya)。
报告期(qi)内，优优绿能的综合毛(mao)利率分(fen)别为26.28%、34.62%、36.25%、35.99%，存在一定波动。受(shou)市场竞争以及内销收入占比(bi)提升影响，企业预计2025年一季度毛(mao)利率同比(bi)有所下降。
此外，优优绿能还存在客(ke)户集中风险。报告期(qi)内，企业向前五大客(ke)户的销售收入占营业收入的比(bi)重分(fen)别为69.63%、62.08%、44.86%和35.21%，其前五大客(ke)户包(bao)括万帮数字、ABB、玖行能源、BTC POWER、Chaevi、中芯供应链、蔚来等，其中万帮数字和ABB均为企业关联方(fang)，存在关联交易风险。
整体来说，尽(jin)管优优绿能已在国内充电桩充电模块领域拥有一定地(di)位，且近几年收入呈增长趋势，但(dan)受(shou)外销收入下滑等影响，企业2024年净利润(run)出现同比(bi)下滑，未来仍面临客(ke)户合作稳定性、行业政策变化等风险。