近期发布的《上海证券交易所ETF行业发展(zhan)报告（2025）》显示，截至2024年底，境内(nei)交易所挂牌上市(shi)的ETF（交易型开放式指(zhi)数基金）数量达1033只(zhi)，总规模达到3.7万亿元，较2023年底分别增长16%和(he)81%，其(qi)中股票ETF规模达到2.89万亿元，创历史新高。
2004年底，境内(nei)第一只(zhi)ETF——华夏上证50ETF的成立，正式拉开了指(zhi)数化投资的序幕(mu)。经过(guo)二十多年的发展(zhan)，指(zhi)数化投资已(yi)成为境内(nei)公募基金行业发展(zhan)的重要(yao)驱动力。
2024年，境内(nei)指(zhi)数化投资市(shi)场迎来重大突破，全年境内(nei)ETF市(shi)场资金净流入(ru)创历史新高，被动指(zhi)数基金持有A股市(shi)值首次(ci)超越主动基金。专家指(zhi)出，随着(zhe)新一轮资本市(shi)场深(shen)化改革各项措施稳步(bu)推(tui)进(jin)，境内(nei)指(zhi)数化投资发展(zhan)空间广阔，将(jiang)在满(man)足居民(min)财(cai)富管理需求、吸引中长期资金入(ru)市(shi)等方(fang)面发挥更大作用(yong)。
业内(nei)人(ren)士认为，去年ETF规模的爆发式增长主要(yao)源于政策推(tui)动和(he)投资需求的提升。招商基金研究部首席经济学家李湛说，去年新“国(guo)九条”“科八条”等政策的出台(tai)，以及证券、基金、保险企业互换便利、ETF快速审(shen)批机制、推(tui)动中长期资金入(ru)市(shi)等举措的实施，为ETF市(shi)场快速发展(zhan)提供了坚实的政策支撑与流动性保障。同时，我国(guo)境内(nei)ETF产品(pin)类(lei)型愈发多元，精确匹配投资者需求，市(shi)场整体活跃度(du)屡创新高，主力机构(gou)增持与中长期资金入(ru)市(shi)形成协同效(xiao)应，推(tui)动A股市(shi)场预期转向与价值重估，进(jin)一步(bu)吸引全球资金大幅流入(ru)。
截至去年三季(ji)度(du)末(mo)，包含ETF在内(nei)的被动指(zhi)数基金持有A股市(shi)值达3.16万亿元，历史上首次(ci)超过(guo)同期主动权益类(lei)基金2.89万亿元的总市(shi)值，也印(yin)证了被动投资理念正获得越来越多投资者的接(jie)受和(he)认可。
从投资者角度(du)，指(zhi)数化投资的加(jia)速发展(zhan)丰富了其(qi)投资选择(ze)。晨星（中国(guo)）基金研究中心分析师崔悦(yue)认为，像(xiang)ETF这类(lei)产品(pin)，信息透明度(du)高、组(zu)合分散性良好(hao)、能在二级市(shi)场灵活交易，给(gei)投资者提供了一种(zhong)风险相对较低且更为省心省力的投资工具。对资本市(shi)场来说，指(zhi)数化投资的发展(zhan)有助(zhu)于吸引更多资金流入(ru)。随着(zhe)指(zhi)数体系的持续(xu)完善以及编(bian)制方(fang)法的不断革新，将(jiang)会有更多具有代表性的优(you)质企业得以纳入(ru)指(zhi)数。伴随指(zhi)数投资的发展(zhan)，更多资金将(jiang)会更精准地流向这些优(you)质企业，从而提升资金的配置效(xiao)率，助(zhu)力资本市(shi)场健康发展(zhan)。
2月17日，宽基ETF迎来新一轮扩容，首批13只(zhi)科创综指(zhi)ETF开启发行。宽基指(zhi)数是(shi)指(zhi)其(qi)成份股的选样空间较“宽”，不限于特定行业或投资主题，具有较强市(shi)场代表性的一类(lei)指(zhi)数。以科创综指(zhi)为例，这一指(zhi)数对科创板市(shi)值覆盖度(du)接(jie)近97%，可以充分反映科创板上市(shi)证券的整体表现。
日前，上交所组(zu)织(zhi)召(zhao)开指(zhi)数化投资高质量发展(zhan)座谈会。与会人(ren)员认为，近期科技领域的突破振奋人(ren)心，国(guo)内(nei)科技力量蓬(peng)勃发展(zhan)。
从市(shi)场资金配置来看，宽基ETF是(shi)主力。《报告》显示，去年宽基ETF占总发行规模比重超六成，涵盖了中证A系列（A50、A100、A500）、上证系列（上证180、科创50、科创200）、沪深(shen)300、宽基指(zhi)增等重要(yao)产品(pin)。存(cun)量产品(pin)方(fang)面，沪深(shen)300、上证50、科创50等宽基旗舰ETF规模实现大幅增长。以沪市(shi)为例，截至2024年底，沪市(shi)宽基ETF规模1.6万亿元，较年初增长145%。
一系列利好(hao)政策的出台(tai)给(gei)境内(nei)ETF市(shi)场带来新发展(zhan)机遇的同时，也为中长期资金入(ru)市(shi)提供了便利。
去年4月份，新“国(guo)九条”提出，建立交易型开放式指(zhi)数基金快速审(shen)批通道，推(tui)动指(zhi)数化投资发展(zhan)。同年6月份，“科八条”提出，将(jiang)科创板ETF纳入(ru)基金通平台(tai)转让、丰富科创板ETF品(pin)类(lei)及ETF期权产品(pin)、优(you)化科创板宽基指(zhi)数产品(pin)常态化注册机制。
中国(guo)证监会印(yin)发的《促进(jin)资本市(shi)场指(zhi)数化投资高质量发展(zhan)行动方(fang)案》提出，积极发展(zhan)股票ETF、优(you)化ETF注册发行安排、降低指(zhi)数基金投资成本等12项具体举措。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，该方(fang)案有利于推(tui)动资本市(shi)场指(zhi)数化投资规模和(he)比例明显提升，强化指(zhi)数基金资产配置的功能，稳步(bu)提升投资者长期回(hui)报，为A股市(shi)场引入(ru)更多的中长期资金，推(tui)动资本市(shi)场稳定发展(zhan)。
上交所相关负(fu)责(ze)人(ren)在指(zhi)数化投资高质量发展(zhan)座谈会上表示，将(jiang)持续(xu)丰富指(zhi)数基金产品(pin)体系和(he)高质量供给(gei)，不断优(you)化ETF配套(tao)机制，和(he)市(shi)场各方(fang)同题共答、增强合力，推(tui)动指(zhi)数化投资高质量发展(zhan)各项举措落实落地，提升中长期资金A股投资比例与稳定性，更好(hao)服务实体经济和(he)金融强国(guo)建设。
对于公募机构(gou)自身而言，崔悦(yue)认为，首先，挑选优(you)质指(zhi)数进(jin)行追踪，同时充分考虑市(shi)场需求和(he)竞争状况，结合自身的投研实力，推(tui)出既具流动性又能满(man)足投资者多样化需求的产品(pin)。其(qi)次(ci)，努力提升ETF管理的精细化程(cheng)度(du)，力求最小化跟(gen)踪误差(cha)。再(zai)次(ci)，积极开展(zhan)投教服务。基金企业不仅要(yao)帮助(zhu)投资者深(shen)入(ru)了解指(zhi)数产品(pin)，还要(yao)让他们(men)清(qing)楚指(zhi)数投资在自身资产组(zu)合里的作用(yong)以及相关风险点，以帮助(zhu)投资者作出更合理的决策。 （经济日报记(ji)者 马春阳）