中国网财经2月24日讯 近(jin)期，矽电半导(dao)体设备(深圳)股份有限企业(si)(以(yi)下(xia)简称“矽电股份”)创业板IPO“注册生效”。
资(zi)料显示，矽电股份专注半导(dao)体专用设备研发、生产与销售，尤其在半导(dao)体探针测试技术领域。此次IPO，矽电股份计划(hua)将2.6亿元募集资(zi)金投入探针台研发及产业基地(di)建设项目，0.8亿元投入分选机技术研发项目，5454.72亿元投入营(ying)销服务网络升(sheng)级建设项目，另有1.6亿元补充流动资(zi)金。
从(cong)“获(huo)交易所受理(li)”到(dao)“注册生效”，矽电股份的IPO已经走过了(le)两年半。企业(si)早在2022年6月便递交IPO招股书(shu)，但随后因保荐机构招商证券(quan)在同年8月被证监会立案被中止审核，同年9月恢复(fu)。此后企业(si)又因更换原聘任会计师(shi)事务所天职国际在去年8月中止审核，后于(yu)11月更换申报会计师(shi)并更新提交相关财务资(zi)料。
业绩“增收不增利”，招股书(shu)销售数据“打架”
在递表(biao)伊始，矽电股份正经历一段业绩高光时(shi)刻(ke)。2020年至2022年，企业(si)收入分别为1.88亿元、3.99亿元、4.42亿元，对应净(jing)利润分别为3285.38万元、9603.97万元、1.14亿元。其间晶(jing)粒探针台收入占比从(cong)初期的60.17%增长至2022年的70%以(yi)上，占比逐渐提高。
但在进入2023年后，矽电股份业绩出现“增收不增利”的情况，其中2023年实现营(ying)业收入5.46亿元，同比增长23.61%，但净(jing)利润为8933.2万元，同比下(xia)降(jiang)21.39%。另外，矽电股份预测2024年营(ying)业收入5.12亿元，较2023年减少6.37%；归母净(jing)利润8895.65万元，同比减少0.29%。
与此同时(shi)，矽电股份的毛利率(lu)也逐年下(xia)滑。2021年-2023年及2024年前6个(ge)月，企业(si)毛利率(lu)分别为41.38%、44.33%、34.16%和(he) 38.91%，远低于(yu)行业可比企业(si)约60%的平均值。
对此，矽电股份称，如果未来发生行业周(zhou)期性下(xia)行、市场竞争加剧、国家产业政策变(bian)化或企业(si)不能有效拓展市场等不利情形，将使(shi)企业(si)面临(lin)一定的经营(ying)压力，存在经营(ying)业绩持续下(xia)滑的风险。
在业绩下(xia)滑的同时(shi)，矽电股份的产品销量数据也出现下(xia)滑。据其招股书(shu)注册稿，企业(si)2024年前6个(ge)月销售晶(jing)粒探针台259台，晶(jing)圆探针台225台，产销率(lu)为84.62%，不足2023年的1/3。在2023年，企业(si)售出晶(jing)粒探针台1168台、晶(jing)圆探针台388台，产销率(lu)102.3%。
值得一提的是，在招股书(shu)注册稿中，对2024年前6个(ge)月销售额的描述存在分歧。在主要产品的销量和(he)平均单价分析部分，矽电股份描述在2023年、2024年前6个(ge)月其晶(jing)粒探针台销售数量为1745台、760台，晶(jing)圆探针台销量为573台、334台。关于(yu)二(er)者数据存在差异的原因，中国网财经记者致函矽电股份咨询，但并未获(huo)得回复(fu)。
来源：招股书(shu)
业绩依赖大客(ke)户 有关联方(fang)入股
当然，矽电股份业绩的下(xia)滑也和(he)行业体量、集中度相关。如企业(si)称，2023年的毛利率(lu)下(xia)降(jiang)主要系(xi)2023年企业(si)对大客(ke)户销售定价调整所致。根据SEMI统计，2021年全球探针台的销售规模为11.86亿美金，中国大陆探针台销售规模仅为3.42亿美金。而矽电股份主力产品晶(jing)粒探针台适用于(yu)4-6英寸PD、APD、LED等光电芯片的自动测试，行业集中度较高，根据CSA Reasearch、LEDinside等机构的数据，2020年及2021年，LED芯片行业前6家企业的产能占行业总产能的比例均在85%以(yi)上。
受此影响，矽电股份也曾颇(po)为依赖大客(ke)户。2021-2023年及2024年前6个(ge)月，前五大客(ke)户的收入占比分别为59.74%、77.00%、66.48%和(he)55.83%，其中来自三安光电的收入分别为9979.62万元、2.29亿元、4246.36万元和(he)46.72万元，占比为25.00%、51.85%、7.77%和(he)0.16%。在2023年后，矽电股份的第一大客(ke)户均为兆驰(chi)股份旗下(xia)的江西兆驰(chi)半导(dao)体有限企业(si)，占比分别为36.45%和(he)20.89%。
招股书(shu)显示，矽电股份与三安光电、兆驰(chi)股份合作时(shi)间均超过了(le)五年，分别于(yu)2015年、2017年开展商务接触(chu)，并分别于(yu)2016年9月和(he)2017年7月首次发送样(yang)机开展验证工作。但在合作开始时(shi)间上，矽电股份在回复(fu)问询中的表(biao)述存在不同，三安光电的合作开始时(shi)间均为2016年，但兆驰(chi)股份的开始合作时(shi)间出现了(le)2017年和(he)2018年2个(ge)版本。另一客(ke)户士兰(lan)集科的开始合作时(shi)间也出现2018年和(he)2019年2个(ge)版本。
来源：第一轮审核问询函的回复(fu)
此外，矽电股份与兆驰(chi)股份之间还存在关联方(fang)入股的情形，2020年9月，林(lin)志强、顾乡增资(zi)入股矽电股份，增资(zi)价格(ge)为36.67元/股，共(gong)计4750万元。其中林(lin)志强是三安光电的董事长，顾乡系(xi)兆驰(chi)股份原实际控制人顾伟之子(兆驰(chi)股份现实控人已变(bian)更为深圳市资(zi)本运营(ying)集团有限企业(si))，目前双方(fang)分别持有矽电股份2.4%、1.74%股权。
对于(yu)三安光电对企业(si)的采购量断崖下(xia)滑原因和(he)兆驰(chi)股份是否可能降(jiang)低对企业(si)的采购比例等问题，矽电股份同样(yang)未回复(fu)。