参考消息网3月11日报道(dao)英国《金融时报》网站3月9日刊登题为《美(mei)国经济正(zheng)在走向(xiang)衰退》的文章(zhang)，编辑是泰杰·帕里克，内容编(bian)译如下：
美(mei)国经济衰退的可能性正(zheng)在上升，以下是这个世界最(zui)大经济体将在2025年陷(xian)入衰退的原因。
该论点有两个组(zu)成部分。首先，早(zao)在美(mei)国总统川普就职前，美(mei)国经济就比(bi)许(xu)多人(ren)想象的要疲弱。
其次，“川普经济学”引(yin)入滞(zhi)胀力量和金融市场风险，从而(er)进一步抑制了经济前景。
先说消费者。提醒一下：高支出是由债务以及食品、住(zhu)房和医疗等必需品的花费支撑的。去年年底，美(mei)国人(ren)信用(yong)卡的严重拖欠率达到13年来的最(zui)高水(shui)平，高利率令(ling)美(mei)国家庭压力不断增大。
白宫的议程把税收放在首位(wei)，将会让情况雪上加霜。关(guan)税导致的价格上涨可能会使美(mei)国家庭的支出明显增加。
征收关(guan)税对(dui)民众情绪的影响已(yi)经很明显，信心大幅下降。消费者对(dui)通胀和失业的预期大幅上升。这是不祥的三连击。美(mei)国家庭还在努力消化新冠大流行后20%的物价水(shui)平上涨。值(zhi)得注意的是，1月的实际消费出现了近两年来的首次下降。现在消费者更有可能采取谨慎(shen)的消费行为。
接下来是企业。时断时续的关(guan)税和海(hai)关(guan)规定、反复无常的决(jue)策以及不安的消费者是个强大组(zu)合。进口(kou)关(guan)税会提高成本，报复性措施将抑制国际销(xiao)售。但这种极端不确定性也阻碍了企业规划(hua)和适应的能力。
其影响已(yi)经在商业活动指标中显现出来。高盛分析师指数(shu)显示(shi)，制造业和服务业企业的销(xiao)售、新订单、出口(kou)和就业2月均出现萎缩。
企业前景也变得黯淡。BCA研究企业(si)的资本支出意向(xiang)指标已(yi)经跌至收缩区间。从历史上看，这预示(shi)着经济放缓。
根据全国独立企业联合会的最(zui)新调查，小企业的招聘(pin)计划(hua)也在减少(shao)。2月，相关(guan)机构追踪的计划(hua)裁员数(shu)量飙升了惊人(ren)的245%。
然后是新政府的目标。除了政策不确定性对(dui)私营部门(men)的影响外，埃弗科国际战略和投(tou)资集团估计，埃隆·马斯克削减公共(gong)部门(men)成本的举措今年可能会使美(mei)国总共(gong)减少(shao)50万个就业岗位(wei)。在极端情况下，这一数(shu)字可能超过140万。
非法移民至少(shao)占(zhan)到劳动力的5%，针对(dui)他们的打击计划(hua)将加剧失业。
其次，本届政府推(tui)高了股市风险。川普入主白宫之前，标准普尔500指数(shu)的估值(zhi)倍数(shu)和集中度已(yi)经达到历史最(zui)高水(shui)平，其中最(zui)大的10家企业(si)市值(zhi)达到了数(shu)十年来的最(zui)高水(shui)平。
但市场也低估了川普推(tui)行其政策议程的决(jue)心，最(zui)近美(mei)国股市回调至总统大选前水(shui)平就证明了这一点。
过去一年，分析师们曾表示(shi)，标准普尔500指数(shu)估值(zhi)过高并不令(ling)人(ren)过分担忧(you)，因为它反映了更高的盈(ying)利预期和人(ren)工智能的前景。但围(wei)绕盈(ying)利的乐观情绪现在将会消退。在人(ren)工智能和其他领域，销(xiao)售和投(tou)资计划(hua)受(shou)到不确定性的影响。许(xu)多美(mei)国企业(si)在海(hai)外赚取了巨额利润，而(er)川普可能会对(dui)这些国家发(fa)动贸易战。换言之，股价还有下跌空间。
如果(guo)川普的计划(hua)真的“刚(gang)刚(gang)开始”，那他对(dui)股市进一步疲软(ruan)的容忍(ren)度可能相当高。不过，股市下跌的威胁(xie)具有实实在在的经济影响：美(mei)国家庭持有的股票占(zhan)其总资产的比(bi)例处于创纪(ji)录水(shui)平。
最(zui)后，发(fa)生更广泛金融风险的可能性增大（尽管可能性仍然很低），并且可能推(tui)动金融状况收紧。
政府计划(hua)用(yong)关(guan)税收入和所谓的政府效率部来填(tian)补赤字，这非常值(zhi)得怀(huai)疑。美(mei)国的借贷成本已(yi)经很高，财政宽松提高了收益率。美(mei)国国债需求还面临其他潜在阻力，比(bi)如即(ji)将增加的德国国债发(fa)行量。现在更容易想象美(mei)国陷(xian)入高收益率和高债务预期的恶性循环。