生成式AI正在(zai)重塑商汤科技的业务版图。
3月26日，商汤集(ji)团（0020.HK）发布2024年全年业绩。年报显(xian)示，企业(si)实(shi)现营收(shou)37.72亿元，同比(bi)增长10.8%；亏损43.07亿元，同比(bi)收(shou)窄33.7%。
其中，生成式AI业务收(shou)入突破24.04亿元，同比(bi)增103.1%，首次成为商汤最大收(shou)入来源，占比(bi)达63.7%。
生成式AI的快速增长与企业(si)2023年开始的业务重组有关(guan)。此前，商汤宣布将业务划分为生成式AI、视觉AI和智能汽车三(san)大板块。去年12月，在(zai)新设(she)“1+X”组织架构的基础上(shang)，商汤将资源进(jin)一步集(ji)中至生成式AI与AI基础设(she)施（“大装置”）建设(she)，试(shi)图以模型能力和算(suan)力服务为核心，实(shi)现收(shou)入结构的调整。
“大模型算(suan)法(fa)与基础设(she)施App系统的联合优化已成为生成式AI飞速发展的核心驱(qu)动力。”商汤科技集(ji)团董事会(hui)实行主席兼(jian)首席实行官(guan)徐立表示，商汤正处在(zai)AI发展的关(guan)键窗口期，生成式AI不再只(zhi)是技术革新，更是驱(qu)动企业(si)业务结构跃迁的引擎。
在(zai)徐立看(kan)来，商汤生成式AI业务的增长，得(de)益(yi)于各行各业对大模型的训练和推理的广泛需求，这也预示着中国硬科技投资的新周期正式开启。在(zai)他看(kan)来，生成式AI对商汤来说已不仅仅是技术领域的变革性创新，更成为企业(si)的核心业务。
不过，企业(si)在(zai)传统业务上(shang)的调整也仍(reng)在(zai)持(chi)续。视觉AI收(shou)入为11.12亿元，同比(bi)下降39.5%，占总营收(shou)的比(bi)重从上(shang)一年的53.9%降至29.5%。商汤方面表示，这与企业(si)继续收(shou)缩智慧城市等传统项目、聚焦高质量客户相关(guan)。智能汽车板块营收(shou)为2.56亿元，同比(bi)下降33.2%，企业(si)称收(shou)入下降部分源于V2X业务缩减，以及与海外整车客户的合作节奏调整。
从成本(ben)结构看(kan)，2024年商汤的整体运营费用(yong)有所下降。财报显(xian)示，企业(si)销售开支同比(bi)下降20%，行政开支下降3%，研发支出则上(shang)升19%，达到41.32亿元，占总营收(shou)的比(bi)例仍(reng)然(ran)较高。毛利率方面，由于硬件和AIDC运营成本(ben)上(shang)升，全年毛利率由2023年的44.1%下降至42.9%。
在(zai)组织架构方面，商汤已于去年完成“1+X”模式的调整。“1”指代生成式AI与视觉AI构成的核心业务，“X”则包括被拆分出的生态企业，如智能汽车品(pin)牌“绝(jue)影”、家庭(ting)机器人“元萝卜”等。这些生态企业(si)已设(she)立独立CEO，并具备独立融资权限。根据财报披露，至2025年初，已有5家生态企业(si)完成融资。
现金流方面，截至2024年底，商汤总现金储备为127.5亿元，其中包括现金及现金等价物88.88亿元和定期存款29.7亿元。全年经营活动所用(yong)现金净额为39.27亿元，较2023年扩大，主要(yao)因生成式AI业务对算(suan)力资源需求增加。
商汤在(zai)财报中表示，2025年将继续聚焦生成式AI云服务，推进(jin)多模态大模型的能力和应用(yong)场景扩展，同时提升推理效率、控制成本(ben)。企业(si)也强调将推动生成式AI在(zai)办公、金融、智能硬件等领域的商业化探索。
不过，行业竞争仍(reng)然(ran)激烈。百度、阿里、MiniMax等国内厂(chang)商同样在(zai)大模型与应用(yong)商业化方面持(chi)续发力，商汤在(zai)模型能力之外，如何实(shi)现规模化营收(shou)和现金流转正，仍(reng)是市场关(guan)注的焦点。
采写：南都湾财社记者 严兆鑫