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中信证券的观点一定程(cheng)度为市场提供了明确的投(tou)资方向，笔者留意到港股(gu)市场上(shang)药师帮在技术(shu)壁垒和商业化落地方面就有着颇为不俗的表现，这也使其成为AI+医疗领域的潜在受益者。

如若(ruo)从更深层次视角来看，笔者认为，伴随DeepSeek等AI技术(shu)的出圈，标志着AI技术(shu)进入平权时代。而基(ji)层医疗与AI技术(shu)的深度融合，将带来的也是一个医疗平权时代，而这背(bei)后的价值想象空间将更为巨大。

聚集到药师帮，其作(zuo)为中国院外医药产业的数字化综合服务平台，凭借在基(ji)层医疗领域的深厚积累和AI技术(shu)的深度融合，其成长(chang)路径可谓清晰且充满潜力。不妨就此进一步来探讨。

1、AI破局基(ji)层医疗“不可能三角”，掀板块重估行情

在基(ji)层医疗领域，一直面临着一个被称为“不可能三角”的难题，即成本、质量和可及性三者难以(yi)兼顾。提高质量往往意味着增加成本，降(jiang)低(di)成本则可能牺(xi)牲质量，而扩大可及性又可能影响成本和质量。

然(ran)而，随着AI技术(shu)的快速发展，这一“不可能三角”有望被打破。

AI能够通过智能化的手段，优化医药资源配置(zhi)，提高服务效率，从而在不增加成本的情况下提升医疗质量。同时，AI还(hai)可以(yi)重塑包括采购决策(ce)、库(ku)存(cun)管理、市场预测、AI诊疗在内的核(he)心环节，将优质医疗资源下沉到基(ji)层，扩大医疗服务的可及性。

如今随着DeepSeek掀起(qi)的AI技术(shu)平权化趋势，为医疗行业的数字化转型提供了新的机(ji)遇。DeepSeek等AI技术(shu)的开源和普及，将使得更多企业能够以(yi)较低(di)的成本接入AI，推动医疗行业的数字化转型。通过技术(shu)手段，医疗服务有望变(bian)得更加公平、可及，让更多人能够享受到优质、便捷的医疗服务。

在这一背(bei)景下，AI对医疗行业的变(bian)革显然(ran)也正催生巨大的市场机(ji)遇。

此前世界(jie)经济论坛发布《人工(gong)智能驱动健康的未来：引领潮流》报告，报告认为人工(gong)智能是医疗保健的主(zhu)要变(bian)革力量，预计2024年—2032年将以(yi)43%的速度增长(chang)，届时AI医疗市场规模将达到4910亿美金（约合3.58万亿人民币）。

很显然(ran)，当下AI医疗潜力正不断(duan)受到市场的认可，AI技术(shu)也将有望彻底改变(bian)医疗行业的格局，在一变(bian)革下，资本市场的重估行情也正开始演绎。AI医疗或将成为今年资本市场不容忽视的主(zhu)线机(ji)会所在。

2、业务视角下，AI深度融合将为药师帮带来什么？

AI医疗，正为整个行业带来新的希翼和机(ji)遇。而在这个过程(cheng)中，药师帮凭借其在基(ji)层医疗领域的深厚积累，积极探索与AI的深度融合，展现出巨大的价值潜力。

这一点可以(yi)围绕企业具(ju)体的业务层面以(yi)及既有优势来展开：

药师帮主(zhu)要业务是通过数字化赋能药企、药品分销商、药店及基(ji)层医疗机(ji)构，提供安全高效的医药健康产品及服务。

（来源：企业资料）

首先从技术(shu)壁垒角度来看，药师帮在模型能力和数据壁垒方面具(ju)有显著优势。

企业通过多年的积累，构建了一个庞大的医药供应链数据网络。从其平台业务来看，截止2024年上(shang)半年，其连接了8900个上(shang)游供应商与74.1万个下游买家。与此同时，药师帮平台还(hai)拥有390万个SKU和超(chao)过42.6万家药店用户及31万家基(ji)层医疗机(ji)构客户。

这些数据也足以(yi)表明，药师帮的业务生态涵(han)盖了医药企业、分销商、药店和基(ji)层医疗机(ji)构等全价值链参与者，长(chang)期的行业深耕积累为其在AI模型训练等方面提供了充足的“原料”支撑(chi)。

基(ji)于此，药师帮将能够通过AI技术(shu)实现精准的需求预测、智能推荐和动态定价，从而提升整个价值链的效率和价值。

以(yi)精准营销方面为例(li)，通过AI技术(shu)挖掘潜在爆款产品，优化产品设计，制定区域化营销策(ce)略，也将使药师帮更好地满足基(ji)层市场的需求。

同时，从商业化落地角度来看，药师帮在B端市场具(ju)有扎实的客户基(ji)础(chu)。其平台业务和自营业务覆盖了广泛的基(ji)层医疗机(ji)构和药店，为AI技术(shu)的商业化落地提供了坚实的保障(zhang)。

以(yi)其SaaS工(gong)具(ju)的商业化应用来看。

针(zhen)对院外市场“小而散”的特(te)点，药师帮开发了“云商通”、“掌店易”以(yi)及“光谱云诊”等多个体系化的SaaS工(gong)具(ju)，覆盖药企、药品批发企业，以(yi)及药店、诊所等终端。不难预期，这些数据系统在AI技术(shu)上(shang)的赋能下，将有望进一步优化和创新其数字化解决方案，提升平台的智能化水平，为其用户提供更优质的服务。

以(yi)其自营业务的AI融合潜力来看。

通过AI驱动的智能供应链与物流优化，药师帮可实现动态调整库(ku)存(cun)分布，优化仓储(chu)网络，提升履约效率，减少库(ku)存(cun)积压和缺货现象。同时，AI路径规划(hua)等技术(shu)的应用，降(jiang)低(di)冷链物流成本，扩大了覆盖范围，进一步提升了配送效率和服务质量，从而达到降(jiang)本增效，释放(fang)利润空间等。

（来源：企业资料）

此外，从近期消息来看，药师帮近日宣布旗下“光谱小屋”基(ji)层智慧(hui)医疗整体解决方案正接入DeepSeek等前沿大模型。据悉，药师帮的“未来光谱”系列产品已投(tou)放(fang)超(chao)1.5万台设备(bei)，并(bing)成功实现规模化且可持(chi)续的商业收入。

很显然(ran)，DeepSeek的大模型技术(shu)将为“光谱小屋”提供强大的AI支撑(chi)，包括但不限于AI辅(fu)助诊断(duan)、智能患者管理、数据驱动的决策(ce)支撑(chi)等，显著提升“光谱小屋”的服务效率，减少患者的等待时间，提高基(ji)层医疗机(ji)构的运营效率，并(bing)增强用户粘性。

（来源：企业资料）

可以(yi)说(shuo)，通过接入DeepSeek等前沿大模型，彰显了药师帮在AI医疗领域的创新能力和商业化落地能力。药师帮不仅能够提升自身的技术(shu)实力，还(hai)能为基(ji)层医疗机(ji)构提供更加智能化、高效化的服务，进一步巩固(gu)其在行业中的领先地位。

3、深耕基(ji)层医疗，从“医药流通商”到“AI医疗平台”催化价值重估

当下，在AI的新叙事逻辑(ji)性，医药板块正迎来资本市场的价值反(fan)转时刻。

此前，中国银河证券指出，医药行业进入调整周期，公募基(ji)金重仓持(chi)仓占(zhan)比降(jiang)至历史低(di)位，从历史估值对比及成长(chang)性角度看，医药行业仍(reng)有向上(shang)反(fan)弹空间。

在板块处(chu)在估值底部的背(bei)景下，政(zheng)策(ce)层面为AI医疗的发展提供了强有力的支撑(cheng)。

可以(yi)看到，近年来，国家层面多项政(zheng)策(ce)文件将人工(gong)智能在医疗健康领域的应用纳入发展规划(hua)，为AI医疗带来了发展利好。对此浙商证券认为，从整体规划(hua)来看，AI医疗行业还(hai)将继续享受政(zheng)策(ce)红(hong)利，政(zheng)策(ce)将推动成果转化，加速AI医疗应用落地。

很显然(ran)，不论是从技术(shu)演进、市场需求、政(zheng)策(ce)推动等方面来看，AI医疗当下的火(huo)热绝非一蹴而就，长(chang)期来看，市场的价值也将围绕如何提升医疗服务质量、增加医疗服务可及性、降(jiang)低(di)医疗成本等方面来展开。

在此背(bei)景下，药师帮显然(ran)也正迎来价值飞跃的新时刻，企业有望从“医药流通商”转身为“AI医疗平台”。这一判断(duan)正是基(ji)于其在行业长(chang)期的深耕。

一方面，来源于技术(shu)的积累与创新，药师帮拥有云商通、掌店易、光谱云诊、PHDS药房健康诊断(duan)系统等SaaS产品矩阵，覆盖医药产业链多个核(he)心环节，为药企、药店、基(ji)层医疗机(ji)构等提供数字化服务，为AI技术(shu)接入和应用提供了丰富的场景和平台基(ji)础(chu)。更重要的是，其具(ju)有的强大融合性也为其带来了巨大的想象空间。如通过接入DeepSeek等AI大模型，能够帮助其将AI实现在基(ji)层医疗领域的广泛普及与深度应用。

另一方面，来源于市场的累积与用户基(ji)础(chu)，药师帮已服务的药店诊所数超(chao)74万家，覆盖98.6%的县城、90.7%的乡镇，成为院外医药领域最大的数据入口，积累了涵(han)盖药品流通、市场需求、用户行为、诊疗记录等多维度的海量数据，为AI技术(shu)的训练和应用提供了丰富素材(cai)。

4、结语

当前，AI医疗的广阔前景与基(ji)层医疗的深厚基(ji)础(chu)相遇，推动药师帮正处(chu)于价值重估的关键时刻。

很显然(ran)，这并(bing)非简单的“+AI”概念炒(chao)作(zuo)，而是在技术(shu)驱动下医疗资源分配模式变(bian)革背(bei)景下的一次生态重构。

那些能够理解AI医疗未来潜力以(yi)及“基(ji)层医疗数字化基(ji)础(chu)设施(shi)”战略内涵(han)的市场投(tou)资人，或也将率先捕获这场技术(shu)生态革命所带来的红(hong)利。