01 大盘(pan)
昨夜美股三大股指集体收涨，纳指涨超2%，特斯拉大涨近(jin)12%。截(jie)至收盘(pan)，道指涨 1.42%，纳指涨 2.27%，标普(pu)涨 1.76%。美国十年(nian)国债收益率涨 2.118%，收报4.339%，相较两年(nian)期国债收益率差30个基点(dian)。恐慌指数VIX跌 9.34%至17.48，布伦(lun)特原(yuan)油收涨 1.12%至72.42。现货黄金昨日(ri)跌 0.37%，报3011.96美金/盎司。美金指数昨日(ri)涨 0.13%，报104.31。
埃及(ji)安全部门消息(xi)人士表示，埃及(ji)已向以色列和哈马斯提(ti)出一项旨在恢(hui)复加沙停火(huo)的紧急提(ti)议。乌克兰高级政府(fu)消息(xi)人士表示，美方和乌方官(guan)员(yuan)将在沙特阿拉伯举行的俄美会议结束后进一步磋商。据消息(xi)人士：欧佩(pei)克+计划5月份二度增产。
美国3月标普(pu)全球制造业PMI初(chu)值录得49.8，为(wei)3个月以来新(xin)低。美国3月标普(pu)全球服务业PMI初(chu)值录得54.3，为(wei)3个月以来新(xin)高。
美国总统川普(pu)：将对委内瑞拉实施(shi)第二道关税，任何从委内瑞拉购买石油和天(tian)然气的国家将向美国支付25%的关税，这一关税将于(yu)4月2日(ri)生效。将在未来几天(tian)内宣布对汽车、木材和芯片等商品实施(shi)额外关税。可能会对许多国家给予关税豁免。
02 行业&个股
行业板(ban)块方面，除公用事业收跌0.03%外，其(qi)他标普(pu)10大板(ban)块悉数收涨：半导体、科技(ji)、工业、金融、通(tong)讯、房地产、原(yuan)料、能源、医(yi)疗和日(ri)常消费分别收涨2.97%、1.89%、1.85%、1.76%、1.42%、1.39%、1.35%、1.14%、0.76%和0.62%。
中概股涨跌互现，KWEB涨0.42%，台积电涨 2.51%，台积电2nm全球率先量产，4月1日(ri)起(qi)接受订单，苹果A20处理器首(shou)发。阿里跌 0.49%，拼多多涨 1.17%，京东涨 0.78%，理想跌 0.83%，小(xiao)鹏跌 1.88%，富途涨 1.32%，万国数据涨 2.67%。
大型科技(ji)股多数收涨。苹果收涨 1.13%，苹果CEO库克宣布在中国启(qi)动(dong)新(xin)一期清洁能源基金。英伟达涨 3.15%，在美国施(shi)压下(xia)，马来西亚计划收紧半导体监管，密切跟踪进入该国的高端英伟达芯片的动(dong)向。MicroSoft涨 0.47%，AMAZON涨 3.59%，GOOGLE涨 2.21%，GOOGLE正在推出Gemini实时人工智能视频功能。Meta涨 3.79%，据悉OpenAI和Meta正在与印度信实工业企业洽谈建立AI合作伙伴关系，以扩大其(qi)在印度的人工智能产品。伯克希尔涨 1.02%，特斯拉涨 11.93%，沃尔玛涨 1.76%。
03 每日(ri)焦(jiao)点(dian)
1、3.25 美国总统川普(pu)：将在未来几天(tian)内宣布对汽车、木材和芯片等商品实施(shi)额外关税。可能会对许多国家给予关税豁免。
川普(pu)拟对汽车制药等行业征收关税
3.25 美国总统川普(pu)周一表示，将在近(jin)期宣布针对汽车、制药等多个行业的新(xin)关税措施(shi)，这意味着其(qi)即(ji)将实施(shi)的“对等关税”之外还(hai)将叠加更多全面性关税。川普(pu)在内阁会议上表示：“汽车关税很快就会公布。众所周知(zhi)大家已经实施(shi)了钢铁和铝关税。”他补充道：“大家还(hai)将适时公布制药业关税，因为(wei)大家必须掌控医(yi)药产业。”川普(pu)强调：“这些(xie)措施(shi)都将在近(jin)期——不是远期，而是很快——陆续公布。”川普(pu)还(hai)表示，可能会对许多国家给予关税豁免。当天(tian)晚些(xie)时候(hou)在白宫另一场活动(dong)中，川普(pu)进一步透露(lu)：“未来几天(tian)将宣布涉及(ji)汽车、木材和芯片等领域的额外关税”。目前尚不清楚这些(xie)行业针对性关税是否会与4月2日(ri)生效的报复性关税同步实施(shi)。此番表态前数小(xiao)时，川普(pu)刚宣布将对所有购买委内瑞拉油气国家征收25%关税。
2、韩(han)国散户(hu)蜂(feng)拥“抄(chao)底(di)”美股 流入资金创历史新(xin)高
3.24 韩(han)国散户(hu)投(tou)资者今年(nian)年(nian)初(chu)至3月20日(ri)向美国股票(piao)和ETF投(tou)入102亿美金，创下(xia)2011年(nian)以来季度流入纪录。韩(han)国监管机构和企(qi)业高管对投(tou)资者陷入高风(feng)险押(ya)注陷阱感到紧张，韩(han)国金融监督院正考虑收紧对一些(xie)海外ETF的规定。
卖房加仓美股 美股暴跌引发韩(han)国散户(hu)疯狂押(ya)注
3.24 华尔街的悲观情绪给“美国例外论”的坚定支撑者带来压力，即(ji)那(na)些(xie)来自韩(han)国的冒险型散户(hu)投(tou)资者。据2011年(nian)以来的存管数据显示，截(jie)至3月20日(ri)，这些(xie)投(tou)资者向美国股票(piao)和ETF投(tou)入了102亿美金，创季度流入纪录。他们青睐今年(nian)下(xia)跌38%的特斯拉等受重(zhong)创的股票(piao)，并将数十亿美金投(tou)资于(yu)放大价格波(bo)动(dong)的杠杆ETF。川普(pu)对全球贸(mao)易(yi)的激(ji)进态度严重(zhong)拖累(lei)了股价，“七巨头”引领的两年(nian)科技(ji)股繁荣已变(bian)成长达数月的下(xia)跌。Noh是一名来自首(shou)尔的白领，他去年(nian)卖掉了自己的房子，并将近(jin)一半的收益投(tou)入了美国股市。他说，他用来购买英伟达的48万美金现在下(xia)跌了约10%，而他在特斯拉的6.9万美金投(tou)资已经损失了40%。他说：“当时韩(han)国股市表现非(fei)常糟糕(gao)，我已经减(jian)持了韩(han)国股票(piao)。”Noh表示，他原(yuan)本预计很快可以赚到钱，但现在变(bian)成了长期投(tou)资。他说：“将一直持有股票(piao)，直到盈利为(wei)止。如(ru)果有必要，可以等5年(nian)，甚至10年(nian)。”
高盛：对冲(chong)基金对美国股票(piao)的净卖出规模达到七周以来最大
3.24 根据高盛对截(jie)至3月21日(ri)当周的主经纪业务报告，对冲(chong)基金在美国个股上的净卖出规模达到七周以来最高水平，其(qi)中做空操作超过做多买入。从行业来看，11个美国行业中有8个净卖出，以工业、非(fei)必需消费品、信息(xi)技(ji)术、医(yi)疗保健(jian)、房地产为(wei)首(shou)。与此同时，金融、能源和材料是仅有的三个被净买入的板(ban)块。
3、消息(xi)称马来西亚拟收紧芯片监管
3.4 据英国金融时报，在美国施(shi)压下(xia)，马来西亚正计划收紧对半导体的监管，密切跟踪进入马来西亚的高端英伟达芯片的动(dong)向。
亚洲首(shou)批个股杠杆及(ji)反向产品今日(ri)上市
3.24 港交所表示，亚洲首(shou)批个股杠杆及(ji)反向产品今日(ri)上市，进一步丰富香港产品生态圈，加强作为(wei)区内领先ETP市场的地位。
港交所交易(yi)所买卖产品主管Jean-Francois Mesnard-Sense称，新(xin)推出的股份杠杆及(ji)反向产品标志着在ETP领域重(zhong)大发展。这批新(xin)产品将有助拓展香港市场广度和深度，期待继续与市场各方持份者紧密合作，带来更多创新(xin)产品。
香港交易(yi)所买卖产品(ETP,包括ETF和杠杆及(ji)反向产品)是香港交易(yi)所增长最快的市场之一，产品种类在过去几年(nian)不断增加，包括亚太区首(shou)只沙特阿拉伯ETF、亚洲首(shou)批虚拟资产ETF(现货及(ji)期货)，香港首(shou)批备兑认购期权ETF，以及(ji)最近(jin)在香港进行跨境挂牌上市的景顺QQQ ETF。
去年(nian)香港ETP市场的市值增长至4630亿港元纪录新(xin)高，新(xin)上市产品数目同样创下(xia)历史新(xin)高。今年(nian)增长势头依(yi)然强劲，ETP市场首(shou)两个月日(ri)均成交额达到360亿港元，同比(bi)大升89%。
世界银行或取消对核电项目的融资禁令
3.24 近(jin)日(ri)，世界银行行长彭安杰表示，他已经要求世界银行董事会改变(bian)长期以来禁止为(wei)核能项目提(ti)供资金的政策，称这种技(ji)术为(wei)贫困国家提(ti)供了绿色能源选择。他预计，这一举措将被纳入预计于(yu)2026年(nian)6月出台的更广泛能源政策提(ti)案中。
3.24 据悉OpenAI和Meta正在与印度信实工业企业洽谈建立AI合作伙伴关系，以扩大其(qi)在印度的人工智能产品。
台积电2nm全球率先量产 4月1日(ri)起(qi)接受订单 苹果A20处理器首(shou)发
3.24 台积电将于(yu)3月31日(ri)在高雄(xiong)厂举办(ban)2nm扩产典礼(li)，并于(yu)4月1日(ri)起(qi)接受2nm晶圆订单预订。2nm标志台积电在先进制程(cheng)量产的重(zhong)大突破，并领先全球率先量产。台积电董事长魏哲家透露(lu)，客(ke)户(hu)对于(yu)2nm技(ji)术的需求甚至超过了3nm同期。根据台积电规划，2nm晶圆将于(yu)今年(nian)下(xia)半年(nian)在新(xin)竹(zhu)宝山厂和高雄(xiong)厂同步量产，相关供应链透露(lu)，台积电在新(xin)竹(zhu)宝山厂的2nm试产良率达6成，如(ru)期持续推进。预计今年(nian)年(nian)底(di)月产能将达到5万片，潜(qian)在客(ke)户(hu)包括苹果、AMD、Intel、博通(tong)等。其(qi)中，2026年(nian)下(xia)半年(nian)上市的苹果苹果 18系列搭载(zai)的A20处理器或全球首(shou)发2nm工艺(yi)。
4、白宫官(guan)员(yuan)：美国有可能利用其(qi)黄金储(chu)备购买更多BTC
3.24 川普(pu)总统数字(zi)资产顾问委员(yuan)会实行董事Bo Hines在接受采访时表示，美国可以利用其(qi)黄金储(chu)备的收益来购买更多BTC。根据Hines的说法，此举可能是增加该国BTC储(chu)备的预算中性方式。Hines引用了参议员(yuan)Cynthia Lummis提(ti)出的2025年(nian)BTC法案，该法案主张美国在五年(nian)内获得100万枚BTC，约占(zhan)BTC总供应量的5%。购买BTC将通(tong)过出售美联储(chu)的黄金证书来筹集资金。
3.24 Strategy(MSTR.O)：截(jie)至3月23日(ri)，企业及(ji)子企业共(gong)持有约506,137枚BTC。
3.24 据美国证交会（SEC）公告，Strategy(MSTR.O)在3月17日(ri)至3月23日(ri)期间以5.841亿美金购买了6911枚BTC。
3.24 Coinbase(COIN.O)正在就收购加密衍生品交易(yi)所Deribit进行深入讨论。
截(jie)至3月21日(ri)，美利坚政府(fu)持有198109枚BTC，价值166亿美金，和60850枚以太坊，价值1.19亿美金。
美利坚政府(fu)选择持有BTC、以太坊、瑞波(bo)币、Solana和Cardano这五种资产
深夜发文力挺川普(pu)币——北京时间3月23日(ri)深夜，川普(pu)发帖称：“我爱川普(pu)币，太酷了！他们中最棒的！”川普(pu)币应声上涨。
5、美股本周焦(jiao)点(dian)：美国PCE指数及(ji)关税
3.24 美国股市上周微扬，但美国总统川普(pu)关税措施(shi)继续困扰后市。本周市场焦(jiao)点(dian)是美国个人消费支出(PCE)物价指数及(ji)关税谈判进展。
美联储(chu)上周公布一如(ru)预期，维持利率不变(bian)及(ji)下(xia)调经济增长预测(ce)，但减(jian)息(xi)次数预测(ce)也不变(bian)。主席鲍威尔重(zhong)申，经济前景有很大的不确定性。Baird Private Wealth Management策略师Ross Mayfield认为(wei)，美联储(chu)及(ji)鲍威尔未有释(shi)除市场对于(yu)减(jian)息(xi)路径的不确定性，因此市场观望情绪浓，数据便(bian)成为(wei)很受注视的事项。
展望本周，市场首(shou)个焦(jiao)点(dian)是被美联储(chu)视为(wei)通(tong)胀指标的2月PCE，因为(wei)投(tou)资者希翼从中判断通(tong)胀的表现。经济师预期，2月核心PCE将录得2.7%同比(bi)升幅，略高于(yu)前一月的2.6%，环比(bi)升幅料为(wei)0.3%，与1月相同。富国银行经济师指出，通(tong)胀是消费者最关注焦(jiao)点(dian)，而预期2月的通(tong)胀仍(reng)然高企(qi)。其(qi)他美国数据方面，本周公布的包括制造业，服务业，消费者信心及(ji)上季经济表现等数据，也是市场注意事项。
第二个焦(jiao)点(dian)是川普(pu)关税措施(shi)的细(xi)节。22V Research总裁(cai)Dennis Debusschere表示，有关细(xi)节未有公布，而川普(pu)也可能有新(xin)消息(xi)发布，关税对蓝筹业绩的冲(chong)击开始浮现，令到市场受到冲(chong)击。上周，川普(pu)便(bian)提(ti)及(ji)对等关税可能有弹性，触发美股在周五反弹。
Piper Sandler投(tou)资总监Michael Kantrowitz相信，关税是市场目前头等大事，因此投(tou)资者可能观望到4月2日(ri)，才会敢于(yu)入市。
蓝筹业绩方面，较具瞄头的包括Dollar Tree及(ji)Lululemon等零售商。
美联储(chu)博斯蒂克预计今年(nian)只会降息(xi)一次，低于(yu)此前预测(ce)的两次
3.25 亚特兰大联储(chu)主席博斯蒂克在接受采访时表示，他目前预计今年(nian)只会降息(xi)一次。这低于(yu)他之前预期的两次降息(xi)。博斯蒂克表示，他改变(bian)了自己的预测(ce)，因为(wei)他认为(wei)今年(nian)的通(tong)胀回落进程(cheng)将“非(fei)常颠簸”。他还(hai)表示，企(qi)业开始预期通(tong)胀会上升。
经济学家：美国服务业短暂回暖 但整体增速放缓且前景存忧
3.24 标普(pu)全球市场情报首(shou)席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示：美国3月份服务业活动(dong)的可喜好转，帮助推动(dong)了第一季度末更为(wei)强劲的经济增。然而，调查数据显示，3月份美国经济的年(nian)化增长率为(wei)1.9%，整个季度的年(nian)化增长率仅为(wei)1.5%，这表明与2024年(nian)底(di)相比(bi)，GDP增长有所放缓。近(jin)期风(feng)险似乎也倾向于(yu)下(xia)行。同样，据报道，3月份服务业回暖的部分原(yuan)因是，在1月和2月恶劣(lie)的天(tian)气条件抑制了许多州的经济活动(dong)后，业务有所回升，这可能是暂时的反弹。企(qi)业对前景的信心也有所下(xia)降，从年(nian)初(chu)的乐观情绪进一步恶化，降至过去三年(nian)来最悲观的读数之一，这主要是由于(yu)人们越来越担心新(xin)政府(fu)近(jin)期政策举措的负面影响。值得庆幸的是，从美联储(chu)的角度来看，服务业通(tong)胀仍(reng)然相对较低。
04 今日(ri)前瞻