资金占用是长(chang)期困扰资本市场(chang)的顽疾。近(jin)期，在(zai)日益严格的监(jian)管和中证中小投资者服务中心的持续助力下，A股市场(chang)的清(qing)欠整改工作(zuo)再添佳绩。3月7日晚间(jian)，*ST信通发布公告表示，截(jie)至2025年2月25日的非经营性(xing)资金占用余额已全部偿付完毕。清(qing)欠完成不仅体现了监(jian)管维护市场(chang)秩序(xu)、保护投资者权益的成果，也为(wei)该企业(si)的发展卸(xie)下了沉重包(bao)袱，获得了市场(chang)肯定。*ST信通股价闻声大涨(zhang)，成为(wei)近(jin)期股市关注的话题。
控股股东占用上市企业(si)资金问题，背后根本原因在(zai)于(yu)上市企业(si)的内(nei)部治理不够(gou)健全、内(nei)部控制不够(gou)完善、对控股股东的控制权缺乏有(you)效监(jian)督。大股东把(ba)上市企业(si)当“提款机”的行为(wei)，不仅严重影响上市企业(si)正常经营，而且(qie)可能严重拖累企业(si)经营业绩，甚至导致上市企业(si)被实施风险警示、破产重整或退市，最终损害企业(si)和中小投资者利益。要知道，投资者往往是基于(yu)对上市企业(si)财务状况和治理结构的信任进行投资，而资金占用行为(wei)恰恰打破了最为(wei)宝贵的市场(chang)信任。
上市企业(si)不是大股东的“提款机”。为(wei)了根治资金占用问题，监(jian)管层采取了一系列严厉措(cuo)施。新“国九条”明确(que)提出，严肃整治财务造假、资金占用等重点(dian)领域违法违规行为(wei)。退市新规进一步严格强制退市标准，将上市企业(si)内(nei)控失(shi)效，出现大股东大额资金占用且(qie)不整改的，在(zai)强制退市中予以考(kao)虑。在(zai)“零容忍”的态势下，多家上市企业(si)存在(zai)多年的资金占用顽疾得到了有(you)效解决。
同时，监(jian)管部门多次强调(diao)“退市不是免罚牌(pai)”。也就是说，即使企业(si)因为(wei)没(mei)有(you)完成清(qing)欠被终止上市，占用的资金也不会一笔勾销，有(you)关责任方仍然需要偿还相关资金。这是用科学完善的规则来激励内(nei)外部监(jian)督同向发力，促(cu)使上市企业(si)完成资金占用整改。
在(zai)整治资金占用的过程中，投资者保护工作(zuo)也不能缺席。此前，不少中小投资者因为(wei)取证难、诉讼成本高等原因，无奈(nai)之下只(zhi)能放(fang)弃维权。现在(zai)中证中小投资者服务中心正在(zai)利用自身专业优势，不断(duan)为(wei)中小投资者发声，并且(qie)密切关注相关事(shi)项进展，对资金占用长(chang)期不解决等关键(jian)少数一追到底，通过股东代位(wei)诉讼、股东质(zhi)询函等多种方式(shi)督促(cu)企业(si)相关责任方解决资金占用问题，维护上市企业(si)和投资者合(he)法权益。
近(jin)期，为(wei)了更大力度促(cu)进股市健康发展，监(jian)管层明确(que)表态将进一步完善上市企业(si)治理，研究出台更多保护投资者合(he)法权益的硬招实招，推动形(xing)成中小投资者与上市企业(si)大股东、实控人等关键(jian)少数有(you)效制衡的机制。此外，还将推动出台背信罪司(si)法说明、上市企业(si)监(jian)管条例，加快修订(ding)证券企业(si)监(jian)管条例等，对违法行为(wei)依(yi)法实施有(you)效的联合(he)惩戒。
监(jian)管部门正在(zai)通过“强监(jian)管+严追责+优治理”的组合(he)拳破解资金占用难题，上市企业(si)也在(zai)积(ji)极完善内(nei)部控制体系，建立健全企业(si)内(nei)部监(jian)督机制，不断(duan)提升内(nei)部控制有(you)效性(xing)。唯有(you)构建起“不敢占、不能占、不想占”的制度生态，才能从根本上保护广大投资者的合(he)法权益，促(cu)进资本市场(chang)高质(zhi)量发展。（本文来源：经济日报 作(zuo)者：勾明扬）