三(san)是运营(ying)质量系统性提升，渠道(dao)、会员、供应链、存货等均实现突破，放大飞轮效应和推动良性循环。

渠道(dao)端，锅圈食品(pin)线下保持万店规模，线上渠道(dao)开拓顺利，确保采购(gou)规模效应，巩固高性价比优势。2024年，锅圈推出的"毛肚自由火锅套餐"通过线上渠道(dao)售出超过500万份，单品(pin)销售额超5亿。此外，锅圈推出的新乡镇门店拓展顺利，全年净增287家，进一步优化门店结构，增强(qiang)下沉(chen)市场渗透能力(li)。

会员端，锅圈食品(pin)重新升级会员体系，包括通过线上打造高性价比爆品(pin)加速推动会员扩容和复购(gou)提升。2024年其会员规模由上年的2790万攀升至4133万，同比增长48.2%；会员储值达9.9亿，同比增长36.6%。

同时，锅圈食品(pin)整体升级供应链，继(ji)续强(qiang)化品(pin)质和成本优势，也为门店扩张和库存管理(li)提供更有力(li)的支撑(cheng)。2024年其通过自建、并购(gou)等方式新增3家自有食材工厂，分别(bie)专(zhuan)注于淡水产品(pin)、虾滑以及酸汤产品(pin)相(xiang)关的食材生产，自有工厂数量同比翻倍。

锅圈食品(pin)的存货周转天数相(xiang)应同比下降25% 至51天，亦为盈利质量的提升注入动力(li)。

结合这些线索看到，每个"单点突破"背后都(dou)指向更高的效率、更低的成本，牵动着业务生态的升级和反哺。

在此基础上，锅圈食品(pin)还宣布了上市来最大的一笔股东年度分红，同比大幅增加39.8%，总(zong)规模约2亿元，进一步构建"业绩增长-股东共享"的价值闭(bi)环，推动企业迈向更高的台(tai)阶。

进入稳快发展阶段，重构增长逻辑

站在当下来看，凭借此前筑牢(lao)的高质量发展基础，锅圈食品(pin)发展后劲更足。锅圈食品(pin)也明确了将锚定多(duo)个方向巩固既有优势，打造新增长点。

既有优势方面，锅圈食品(pin)计划持续拓展下沉(chen)门店、会员运营(ying)和供应链体系等。正如前文(wen)提到的逻辑，这一过程(cheng)中无疑将使其继(ji)续提升市场渗透力(li)，强(qiang)化质价比优势，提高消费(fei)复购(gou)率等，打开更多(duo)增量。同时，这些能力(li)的积累(lei)有望进一步加强(qiang)业务协同，放大飞轮效应。

反映到业绩上，也将能够同时释放收入端和利润端的空间，特别(bie)是有望在规模效应下提升利润弹性。

对于新增长点，锅圈食品(pin)则提到拥抱物联网、大数据及AI技术，展开即时零售业务，以及探索海外市场，以中国味道(dao)+区域化供应链的模式尝试(shi)出海。

这是更广阔的星辰大海。从即时零售业务来看，即时零售本身仍(reng)是蓝海市场，凭借便(bian)捷、灵(ling)活、丰富、精准等特性成为更多(duo)消费(fei)者的选择，成为零售业竞争中的高地。

同时，该业务的加持能够强(qiang)化锅圈食品(pin)的社区央厨定位，优化其单店增长模型，比如大幅延(yan)长门店营(ying)业时间，形(xing)成全时段覆盖，服务更多(duo)在家吃饭的消费(fei)场景。多(duo)样消费(fei)场景蕴藏的更多(duo)潜力(li)，也为锅圈食品(pin)的品(pin)类拓展等埋下伏笔。

此外，大家亦透过本次业绩会上的交流，看到更多(duo)关于锅圈食品(pin)未(wei)来增长的线索，包括但不限于：

1)加密社区门店，拓展新区域覆盖。未(wei)来五年仍(reng)然规划1万家新门店，乡镇店是展店的新方向，企业将持续深挖下沉(chen)市场空间。

2)加码即时零售与智慧零售，打通线上线下，通过物联网、AI等新技术加持，延(yan)展24小时门店，开辟(pi)新的业务时段空间。

3)会员运营(ying)是重点工程(cheng)，今年单独成立相(xiang)关专(zhuan)业部门，结合线上运营(ying)，打通流量和会员之间的关系，通过会员运营(ying)提客单、提频(pin)次。

4)品(pin)牌运营(ying)从提升品(pin)牌知名度过渡到品(pin)牌美誉度，通过社区生态渠道(dao)和消费(fei)者直接打通关系，未(wei)来推出"锅宝"自有社交媒体内容。

5)今年计划创新推出甜品(pin)、饮品(pin)和冰品(pin)等品(pin)类，在调味品(pin)中重点发力(li)汤料，同时丰富在家庭做饭的三(san)大媒介(jie)——食材、锅具、调味品(pin)。

由此不难看出，锅圈食品(pin)正在面向更广阔的市场，打造更优的一站式在家吃饭解(jie)决(jue)方案。这已不仅仅是火锅食材商或者食材零售企业的叙事，锅圈食品(pin)的身上衍生和体现新的驱动力(li)和角(jiao)色，转向社区餐饮零售龙头。

另整理(li)部分重要交流内容，以飨投资者。

Q1：锅圈当下是更看重同店增长，还是门店扩张？

A1：要实现双增长，一方面每家门店要高质量增长和效率提升，另一方面要继(ji)续加密门店布局，相(xiang)辅相(xiang)成。

一家门店的逻辑应该更深，深挖社区3000户(hu)的消费(fei)潜力(li)，往品(pin)类延(yan)展、频(pin)次复购(gou)、场景延(yan)展方面发力(li)。比如，以往锅圈食品(pin)的消费(fei)场景主要是晚餐，像火锅、烧烤等非刚需的晚餐，现在大家在往一日三(san)餐的场景延(yan)展。

在品(pin)类上，中国的美食博大精深，28 种烹饪技法就(jiu)代表28个餐饮品(pin)类，通过一家小店有限的食材和丰富的调味料及锅具，可以创造出无限的美食方案。

同时，我国拥有超过4万个乡镇，目前锅圈在乡镇地区仅布局几百(bai)家门店。经过三(san)年探索，锅圈也已成功打造出乡镇市场的BC一体化的麦德龙模型，店内提供大包装的、品(pin)类丰富的高蛋白质食材及冰淇淋产品(pin)。这一模式既能为乡镇小B端客户(hu)赋能，又能将大包装食材精准输(shu)送至农村地区，共同奠定未(wei)来几年相(xiang)对巨大的拓展空间。

Q2：无论是国内还是海外，锅圈店型越来越多(duo)，包括乡镇店、社区门店这几类门店有什么明确的特点？

A2：锅圈在乡镇布局的门店，定位类似(si)于美国郊(jiao)区的山姆会员店。乡镇周边(bian)村庄众多(duo)，村民的采购(gou)习惯呈现集中性与大容量特点，他们倾向于一次性采买大包、品(pin)类丰富的高蛋白质食材，以满足家庭一周的饮食需求。锅圈乡镇店精准契合这一需求，为村民提供便(bian)捷且丰富的食材采购(gou)选择。

社区门店以"快"为核心(xin)运营(ying)理(li)念，通过店、仓、配一体化的高效运作模式，实现商品(pin)的高流转。为了确保高效周转，店内SKU数量不宜过多(duo)，这对门店的信(xin)息化管理(li)水平以及面向C端消费(fei)者的运营(ying)能力(li)也提出了极(ji)高要求。

另外，基于门店转型，锅圈总(zong)部未(wei)来将转型为中台(tai)，着重攻克两大核心(xin)问(wen)题(ti)。其一是构建适配的管控模式与组织结构，其二(er)是创新问(wen)题(ti)。在这基础上，要打造高性价比产品(pin)，增强(qiang)商品(pin)粘性，优化商品(pin)组合，推出新颖套餐与爆款套餐。同时，总(zong)部运营(ying)模式也将大幅变革(ge)，品(pin)牌投放工作将下沉(chen)至基层，更贴近市场一线。

锅圈还要积极(ji)拥抱四大外卖平台(tai)，通过渠道(dao)输(shu)送锅圈的价值。

Q3：锅圈在会员的增长上面有什么秘诀？

A4：在会员运营(ying)方面，锅圈通过抖(dou)音导流、门店引流、街(jie)头拉新以及充值送锅等方式，促使会员数量快速增长，今年增长速度还会更快。如此庞大的会员规模，蕴含(han)着巨大运营(ying)空间，利用会员体系能够有效提升客单价与消费(fei)频(pin)次。

同时，还需与消费(fei)者直接互动，像会员积分、会员商城、会员福利价值、分级运营(ying)等，这构成了会员工程(cheng)的核心(xin)内容。

Q4：上游(you)的单厂单品(pin)，是选择易于从品(pin)类转换成品(pin)牌来做吗？是不是相(xiang)对模式会比较重？

A5：锅圈开设工厂是依据一桌菜的组合逻辑来布局的。每个工厂各自产出一道(dao)菜，这些菜组合起来就(jiu)能够构成一桌丰盛的饭菜，底料、牛(niu)肉、羊肉、牛(niu)肉丸、肥肠、豆制品(pin)、虾球、凉菜等食材一应俱全。

这一模式并不重，首先工厂有当地政府支撑，工厂建成能够带来GDP增长、并且增加税收收入、创造就(jiu)业岗位。第二(er)锅圈会提供订单支撑，工厂一开办(ban)起来就(jiu)会有订单，再加上凭借自身品(pin)牌进行(xing)对外销售，这样算下来投资回报可能比开一家饭店还快。

Q5：在出海规划上，锅圈的策略是怎样的？海外门店模型如何定位？

A2：锅圈的出海策略是"区域化供应链"与"中国味道(dao)"相(xiang)结合，同时满足人们对美食"好(hao)吃不贵"的追求。甚至，未(wei)来锅圈在海外的门店可能直接命名为"中国味道(dao)"。

锅圈将通过精心(xin)设计自身的运营(ying)效率，获(huo)取差(cha)异化的竞争优势，并实现规模化发展的优势，比如在进行(xing)布局选址时优先选择人口密集且社区众多(duo)的区域，最大程(cheng)度地发挥效率设计带来的优势。

目前锅圈仍(reng)处于探索阶段。锅圈想尝试(shi)看看中国食品(pin)能否如同当年日本食品(pin)产业那样，在激烈竞争中进军海外市场，计划先在华(hua)人聚(ju)集区推广中国味道(dao)。