川普嘴炮，引发(fa)华尔街恐慌(huang)？
隔(ge)夜美股崩了，纳指一度大跌5%，最终重挫4%，创2022年9月来(lai)最大单日跌幅(fu)；标普500指数收跌2.69%，创2024年12月18日以来(lai)最差单日表现。纳斯达(da)克100指数暴跌3.8%，一夜蒸发(fa)1万(wan)亿美金的市值。
“Mag7”股票指数已累计(ji)下跌17%，特斯拉周一暴跌15%；英伟达(da)下跌5.1%，在两个月内市值蒸发(fa)了超过1万(wan)亿美金。
而标普500指数较2月19日的历史高点(dian)累计(ji)下跌8.6%，市值缩水超过四万(wan)亿美金。
川普到(dao)底(di)说了什(shi)么，值得美股这样大动干戈？
1
川普人为制(zhi)造衰退？
上周，亚特兰大联储大幅(fu)下调美国一季度GDP预期，预计(ji)GDP将负增长2.8%，进一步推升(sheng)衰退担忧。
美东时(shi)间3月9日，川普接受采访时(shi)表示，他的关税和(he)贸易政策(ce)可能(neng)会带来(lai)“一些动荡”，不排除今年美国经济衰退的可能(neng)性。
美财长贝森特上周五也发(fa)表了类似看法，暗示经济可能(neng)正在放(fang)缓(huan)。
从反复的关税政策(ce)、收缩联邦财政支出、DOGE削减计(ji)划(hua)，以及放(fang)话“甚至没看美股”，川普到(dao)底(di)在下一盘什(shi)么样的大棋？
野(ye)村证券直接将此定性为“这是一场人为制(zhi)造的衰退”。
野(ye)村策(ce)略师Charlie McElligott指出，美国经济正在经历一个明显的“阶(jie)段性转变”，这一变化将带来(lai)巨大痛苦(ku)。
他认为，川普政府的政策(ce)路径不仅(jin)是传(chuan)统意义上的财政紧缩，而是一种刻意推动的“工程式衰退”，即主动制(zhi)造经济下行，以清除市场中过度依赖政府刺激的因素，并重新调整政策(ce)框架。
第一阶(jie)段（即贝森特所说的“戒断期”，或者川普所说“过渡期”），这将带来(lai)痛苦(ku)；第二阶(jie)段（大规模去监管、减税、降低利率/美联储降息），将为市场带来(lai)的“好(hao)处”。
第一阶(jie)段（即贝森特所说的“戒断期”，或者川普所说“过渡期”），这将带来(lai)痛苦(ku)；第二阶(jie)段（大规模去监管、减税、降低利率/美联储降息），将为市场带来(lai)的“好(hao)处”。
问题是两个阶(jie)段存在时(shi)滞，最关键还是第一阶(jie)段，到(dao)底(di)要(yao)持续多久？
财政部长贝森特在最近的采访中给出了一个关键时(shi)间点(dian)：6-12个月。
2
美国富豪身价缩水，对冲基金转向做空
接下来(lai)的问题是，谁愿意忍受？
之前看过一张(zhang)图(tu)，美国收入最高的10%的群体，拥有87.2%的股票市值。
正是这百(bai)分之十(shi)的高收入人群为美国2024年GDP增长贡献了三分之一力量。
可想而知，如果(guo)美国股市继(ji)续走(zou)低，富人财富进一步缩水，美国的经济增长将会大受影响，这也是为何经济衰退的预期，会令美股如此上蹿下下下…跳。
这不，自川普1月20日宣誓就职那天起，马(ma)斯克、贝佐(zuo)斯和(he)扎克伯(bo)格等五位参会的亿万(wan)富豪遭遇了惊(jing)人的缩水。
根(gen)据彭博亿万(wan)富翁指数，五人财富合计(ji)蒸发(fa)高达(da)2090亿美金。
一场人为衰退，导(dao)致富人财富急剧缩水。想必(bi)，川普承受的外界压力不会小。此前才刚刚爆出马(ma)斯克与鲁比(bi)奥因DOGE裁员问题发(fa)生争执。
为了安抚(fu)马(ma)斯克（特斯拉今年股价暴跌超40%），川普刚刚说：
“我明天上午(wu)就要(yao)去买一辆崭新的特斯拉汽车，以此表达(da)对马(ma)斯克的信任和(he)支撑。”
最灵(ling)活的对冲基金早就扛不住了。
高盛股票销售交易部门的数据显示，对冲基金抛售加剧，上周以2024年11月以来(lai)最快的速度做空，长线投资者净卖(mai)出50亿美金，抛售主要(yao)集中在科技、金融(rong)和(he)可选消费板块(kuai)。
Ameriprise首(shou)席市场策(ce)略师Anthony Saglimbene表示：
“最初的获利了结演变为热钱流出，因为大家看到(dao)对增长形(xing)势和(he)关税的担忧不断升(sheng)级。现在人们更倾向于(yu)卖(mai)出，并在宏(hong)观层面出现更多确定性前观望。”
“最初的获利了结演变为热钱流出，因为大家看到(dao)对增长形(xing)势和(he)关税的担忧不断升(sheng)级。现在人们更倾向于(yu)卖(mai)出，并在宏(hong)观层面出现更多确定性前观望。”
回(hui)看境内的跨境ETF，纳指ETF毫(hao)无(wu)疑问首(shou)当其冲，标普消费ETF、纳指科技ETF、纳指ETF等美股ETF跌幅(fu)居前，溢价率一再缩水，除了标普消费还有13%溢价，其余普遍是2%-1%之间。
(本文内容均为客(ke)观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
关税阴云与市场大跌恐慌(huang)下，川普也坐不住，周二将约见商界巨头，会议可能(neng)集中讨论目(mu)前经济情况，包括关税影响及潜在股市下行。
3
港A股尾(wei)盘强势翻红
美股的萎(wei)靡(mi)不振，令华尔街又开始大谈特谈“东升(sheng)西降”。
摩根(gen)大通最新研究报告指出，过去几年“美国例外论”盛行的局面可能(neng)即将结束。
花旗更简单明了，直接将美国股票评级从增持下调至中性，同时(shi)将中国股票评级上调至增持。
花旗称，美国例外论至少暂停了，考虑到(dao)中国科技行业的实(shi)力、政府对该行业的支撑以及低廉的估值，即便在股市大涨之后，中国股市仍显得颇具(ju)吸引力。
今日港A股低开高走(zou)，A股尾(wei)盘三大指数全(quan)线翻红，放(fang)眼(yan)全(quan)球(qiu)，属实(shi)是很强了。
港股早盘低开高走(zou)，午(wu)后再度回(hui)落(luo)，尾(wei)盘翻红上涨，恒生科技指数收涨1.39%。
但南(nan)向资金从早上的净买入50亿到(dao)下午(wu)就转为净流出40亿港元，反映出资金存在一定分歧。
毕竟(jing)美国经济如果(guo)真的衰退，对全(quan)球(qiu)经济也是有一定拖累作用的。同时(shi)港股接连上涨后有一定的获利兑现需求。
从资金面来(lai)看，近期港股增量资金净流入格局不改，昨日南(nan)向资金爆买港股296亿港元，直接创下港股通成立(li)来(lai)的历史新高（直接给人看懵了）。
具(ju)体来(lai)看，南(nan)向资金昨日买入最多的是盈富基金和(he)恒生中国企业，这两都是ETF，前者跟踪(zong)恒生指数，后者跟踪(zong)恒生中国企业指数。
国内ETF方面，股票ETF昨日净流出111亿元，宽基ETF净流出169.30亿元。
港股ETF及行业ETF净流入居前，恒生科技指数、港股通互(hu)联网指数单日净流入居前，分别净流入12.08亿元和(he)6.89亿元。
具(ju)体来(lai)看，昨日ETF净流入的前20名榜单中，港股ETF就占(zhan)据了8席位。
工银瑞信基金港股通科技30ETF、富国基金港股通互(hu)联网ETF、易方达(da)基金中概互(hu)联网ETF和(he)大成基金恒生科技ETF分别净流入6.06亿元、6.02亿元、5.83亿元金额4.41亿元。
